Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, se retire et alerte sur la crise de la dette mondiale
Le 1er août, Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a partagé sa "lettre d'adieu" sur les réseaux sociaux. Alors que Dalio, âgé de 75 ans, vendait toutes ses parts restantes dans Bridgewater Associates et quittait le conseil d'administration, une légende de l'investissement prenait officiellement sa "retraite".
La semaine dernière, Bridgewater a informé ses clients qu'elle avait racheté toutes les actions restantes de Dalio et qu'elle avait émis de nouvelles actions à un fonds souverain. Dans cette transaction d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, le fonds souverain a obtenu près de 20 % des actions de Bridgewater.
Au cours de sa carrière d'investissement de plus de 50 ans, Dalio a réussi à prévoir à plusieurs reprises des tendances majeures, y compris la crise financière de 2008 et la crise de la dette européenne qui a suivi. Il a été classé parmi les "100 personnes les plus influentes au monde".
En regardant vers l'avenir, Dalio a de nouveau lancé un avertissement : dans les cinq prochaines années, la probabilité d'une crise de la dette mondiale est de 65 %, et la domination du dollar pourrait en souffrir. Si les entreprises, les pays et les individus ne parviennent pas à identifier leur position dans le cycle, ils seront engloutis par cette puissante "force de marée".
Les brillants résultats d'un investisseur légendaire
En 1975, à l'âge de 26 ans, Ray Dalio a fondé Bridgewater Associates dans son appartement de deux chambres. Depuis la création de son fonds phare en 1991, sous la direction de Dalio, Bridgewater a réalisé une série de performances éclatantes, devenant ainsi le plus grand fonds spéculatif du monde.
En 2008, Ray Dalio a réussi à prédire la crise financière américaine, et cette année-là, le fonds phare de Bridgewater a enregistré une croissance de plus de 14 %. Par la suite, il a également prévu la crise de la dette européenne, et en 2010, le rendement maximum des fonds de Bridgewater a dépassé 40 %.
Cependant, le parcours d'investissement de Dalio n'a pas été un long fleuve tranquille. En 1982, il a subi de lourdes pertes en prédisant à tort que "l'économie américaine allait sombrer dans une grande dépression", et a même été contraint d'emprunter de l'argent à son père pour maintenir l'entreprise à flot. Cette leçon douloureuse est devenue un tournant dans sa philosophie d'investissement.
Ray Dalio pense que le fonctionnement du monde est guidé par cinq grandes forces : le cycle de la dette/de la monnaie/de l'économie, le cycle de l'ordre et du chaos internes, le cycle de l'ordre et du chaos externes, les forces naturelles et la créativité humaine. Il souligne l'importance de comprendre les relations causales qui entraînent des changements, car la cause précède l'effet, et cette compréhension aide à prédire les événements futurs.
Ces dernières années, la taille des actifs gérés par Bridgewater a considérablement diminué, passant de 168 milliards de dollars à la fin de 2019 à 92,1 milliards de dollars à la fin de 2024. Cependant, après avoir limité la taille, le fonds phare Pure Alpha a montré une amélioration de ses performances, réalisant un rendement de 11,3 % en 2024, avec un taux de rendement de 17 % au premier semestre 2025.
La théorie de la dette suscite des controverses
La théorie de la dette de Dalio a été remise en question ces dernières années. Il estime qu'un système économique accumulant excessivement des dettes sera confronté à une crise de la dette et devra réduire la taille de sa dette par des mesures de "désendettement".
Cependant, des économistes ont souligné que Dalio commet deux erreurs dans sa méthodologie d'analyse des problèmes macroéconomiques : il analyse des problèmes macroéconomiques avec une pensée microéconomique, et il imagine à tort l'économie macro comme une machine, ignorant les différences de logique opérationnelle dans différentes conditions macroéconomiques.
Ces économistes estiment que le fonctionnement de l'économie macro est parfois contre-intuitif et contraire au bon sens. Par exemple, les États-Unis, en tant que pays émetteur du dollar, ne sont pas contraints par leur capacité d'offre, mais par la "domination du dollar". Tant que le dollar est encore accepté par les pays du monde en tant que monnaie de réserve internationale, la dette des États-Unis peut être soutenable.
De plus, comprendre l'économie macroéconomique comme une machine peut conduire à certaines idées fausses. L'économie macroéconomique est composée de personnes qui ont des attentes concernant l'avenir et qui modifient leur comportement en fonction de ces attentes. Une fois que les attentes changent, le comportement des personnes change en conséquence, entraînant ainsi des modifications de la structure macroéconomique.
Au revoir et perspectives
En octobre 2022, Dalio a transféré le contrôle au conseil d'administration de l'entreprise, se retirant officiellement en seconde ligne. Aujourd'hui, avec la vente de ses dernières actions dans Bridgewater, Dalio peut vraiment être considéré comme "retraité".
En revisitant les 50 années de succès de Bridgewater, Dalio a résumé quatre "principes de travail" importants : choisir des personnes et une culture excellentes ; établir une culture de "système d'élite intellectuelle" ; créer une culture qui permet de faire des erreurs mais qui exige d'apprendre de celles-ci ; la douleur plus la réflexion égale le progrès.
Ray Dalio a également partagé sept principes d'investissement, y compris comprendre comment fonctionne la réalité, maîtriser les relations de cause à effet, établir des normes de décision systématiques, reconnaître ses propres limites, bien diversifier son portefeuille, rechercher des points de vue différents, et s'assurer de ne pas subir de pertes inacceptables.
Face à l'avenir, Dalio met en garde les investisseurs contre la poursuite des hausses et souligne l'importance d'un portefeuille équilibré. Il estime que dans les trois à cinq prochaines années, cinq grandes forces redéfiniront le monde et que nous entrerons dans un monde radicalement différent.
Selon Dalio, il existe dans le processus d'évolution des cycles périodiques semblables aux marées. La force des marées est irrésistible, les investisseurs doivent soit surfer sur la vague, soit être engloutis. Face à cette force, les investisseurs sont-ils déjà prêts ?
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MetaverseLandlord
· Il y a 8h
pro dit que c'est la fin, tu es inquiet ?
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CodeZeroBasis
· Il y a 23h
pro se retire, qui veut-il piéger ?
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AllInAlice
· 08-10 22:21
Oh là là, encore en train de faire des prédictions alarmistes.
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BitcoinDaddy
· 08-10 22:21
La finance suit le vieux pour faire de l'argent, ça roule, ça roule.
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GateUser-bd883c58
· 08-10 22:14
Les bulls se sont retirés mais n'oublient pas d'être baissiers.
La légende de Bridgewater, Ray Dalio, se retire et met en garde contre le risque d'une crise de la dette mondiale qui a grimpé à 65 %.
Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, se retire et alerte sur la crise de la dette mondiale
Le 1er août, Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a partagé sa "lettre d'adieu" sur les réseaux sociaux. Alors que Dalio, âgé de 75 ans, vendait toutes ses parts restantes dans Bridgewater Associates et quittait le conseil d'administration, une légende de l'investissement prenait officiellement sa "retraite".
La semaine dernière, Bridgewater a informé ses clients qu'elle avait racheté toutes les actions restantes de Dalio et qu'elle avait émis de nouvelles actions à un fonds souverain. Dans cette transaction d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, le fonds souverain a obtenu près de 20 % des actions de Bridgewater.
Au cours de sa carrière d'investissement de plus de 50 ans, Dalio a réussi à prévoir à plusieurs reprises des tendances majeures, y compris la crise financière de 2008 et la crise de la dette européenne qui a suivi. Il a été classé parmi les "100 personnes les plus influentes au monde".
En regardant vers l'avenir, Dalio a de nouveau lancé un avertissement : dans les cinq prochaines années, la probabilité d'une crise de la dette mondiale est de 65 %, et la domination du dollar pourrait en souffrir. Si les entreprises, les pays et les individus ne parviennent pas à identifier leur position dans le cycle, ils seront engloutis par cette puissante "force de marée".
Les brillants résultats d'un investisseur légendaire
En 1975, à l'âge de 26 ans, Ray Dalio a fondé Bridgewater Associates dans son appartement de deux chambres. Depuis la création de son fonds phare en 1991, sous la direction de Dalio, Bridgewater a réalisé une série de performances éclatantes, devenant ainsi le plus grand fonds spéculatif du monde.
En 2008, Ray Dalio a réussi à prédire la crise financière américaine, et cette année-là, le fonds phare de Bridgewater a enregistré une croissance de plus de 14 %. Par la suite, il a également prévu la crise de la dette européenne, et en 2010, le rendement maximum des fonds de Bridgewater a dépassé 40 %.
Cependant, le parcours d'investissement de Dalio n'a pas été un long fleuve tranquille. En 1982, il a subi de lourdes pertes en prédisant à tort que "l'économie américaine allait sombrer dans une grande dépression", et a même été contraint d'emprunter de l'argent à son père pour maintenir l'entreprise à flot. Cette leçon douloureuse est devenue un tournant dans sa philosophie d'investissement.
Ray Dalio pense que le fonctionnement du monde est guidé par cinq grandes forces : le cycle de la dette/de la monnaie/de l'économie, le cycle de l'ordre et du chaos internes, le cycle de l'ordre et du chaos externes, les forces naturelles et la créativité humaine. Il souligne l'importance de comprendre les relations causales qui entraînent des changements, car la cause précède l'effet, et cette compréhension aide à prédire les événements futurs.
Ces dernières années, la taille des actifs gérés par Bridgewater a considérablement diminué, passant de 168 milliards de dollars à la fin de 2019 à 92,1 milliards de dollars à la fin de 2024. Cependant, après avoir limité la taille, le fonds phare Pure Alpha a montré une amélioration de ses performances, réalisant un rendement de 11,3 % en 2024, avec un taux de rendement de 17 % au premier semestre 2025.
La théorie de la dette suscite des controverses
La théorie de la dette de Dalio a été remise en question ces dernières années. Il estime qu'un système économique accumulant excessivement des dettes sera confronté à une crise de la dette et devra réduire la taille de sa dette par des mesures de "désendettement".
Cependant, des économistes ont souligné que Dalio commet deux erreurs dans sa méthodologie d'analyse des problèmes macroéconomiques : il analyse des problèmes macroéconomiques avec une pensée microéconomique, et il imagine à tort l'économie macro comme une machine, ignorant les différences de logique opérationnelle dans différentes conditions macroéconomiques.
Ces économistes estiment que le fonctionnement de l'économie macro est parfois contre-intuitif et contraire au bon sens. Par exemple, les États-Unis, en tant que pays émetteur du dollar, ne sont pas contraints par leur capacité d'offre, mais par la "domination du dollar". Tant que le dollar est encore accepté par les pays du monde en tant que monnaie de réserve internationale, la dette des États-Unis peut être soutenable.
De plus, comprendre l'économie macroéconomique comme une machine peut conduire à certaines idées fausses. L'économie macroéconomique est composée de personnes qui ont des attentes concernant l'avenir et qui modifient leur comportement en fonction de ces attentes. Une fois que les attentes changent, le comportement des personnes change en conséquence, entraînant ainsi des modifications de la structure macroéconomique.
Au revoir et perspectives
En octobre 2022, Dalio a transféré le contrôle au conseil d'administration de l'entreprise, se retirant officiellement en seconde ligne. Aujourd'hui, avec la vente de ses dernières actions dans Bridgewater, Dalio peut vraiment être considéré comme "retraité".
En revisitant les 50 années de succès de Bridgewater, Dalio a résumé quatre "principes de travail" importants : choisir des personnes et une culture excellentes ; établir une culture de "système d'élite intellectuelle" ; créer une culture qui permet de faire des erreurs mais qui exige d'apprendre de celles-ci ; la douleur plus la réflexion égale le progrès.
Ray Dalio a également partagé sept principes d'investissement, y compris comprendre comment fonctionne la réalité, maîtriser les relations de cause à effet, établir des normes de décision systématiques, reconnaître ses propres limites, bien diversifier son portefeuille, rechercher des points de vue différents, et s'assurer de ne pas subir de pertes inacceptables.
Face à l'avenir, Dalio met en garde les investisseurs contre la poursuite des hausses et souligne l'importance d'un portefeuille équilibré. Il estime que dans les trois à cinq prochaines années, cinq grandes forces redéfiniront le monde et que nous entrerons dans un monde radicalement différent.
Selon Dalio, il existe dans le processus d'évolution des cycles périodiques semblables aux marées. La force des marées est irrésistible, les investisseurs doivent soit surfer sur la vague, soit être engloutis. Face à cette force, les investisseurs sont-ils déjà prêts ?