Hong Kong accélère la mise en place d'un cadre de régulation des stablecoins
Hong Kong avance rapidement dans le processus substantiel de réglementation des stablecoins. Avec l'entrée en vigueur de l'"Ordonnance sur les stablecoins" prévue pour le 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong a récemment publié une série de documents réglementaires d'accompagnement, y compris des directives de réglementation pour les émetteurs de stablecoins agréés, des directives de lutte contre le blanchiment d'argent et un résumé du système de délivrance de licences, etc. Ce cadre complet couvre tous les aspects, de la demande à l'exploitation, la gestion d'actifs et la conformité.
Ces directives offrent non seulement aux participants du marché des stablecoins un processus de demande clair et des normes de conformité, mais elles montrent également la détermination de Hong Kong à réserver un espace politique pour l'innovation des stablecoins tout en renforçant la prévention des risques.
Date de délivrance des premières licences et dispositions de transition
La Banque centrale de Hong Kong a déclaré que l'octroi de licences sera un processus continu. Les premiers émetteurs de stablecoins ayant reçu une licence devraient être annoncés début 2026, avec un accent sur le commerce transfrontalier et les applications Web3. La première phase devrait ne délivrer que quelques licences avec des critères de candidature élevés. La Banque centrale traitera en priorité les demandes soumises avant le 30 septembre et publiera la liste des institutions licenciées sur son site officiel.
Pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire ayant des activités substantielles à Hong Kong, l'Autorité monétaire de Hong Kong a établi une période de transition de 6 mois, jusqu'au 31 janvier 2026. Pendant cette période, l'Autorité monétaire peut délivrer des licences temporaires aux émetteurs conformes aux exigences réglementaires. Les émetteurs existants souhaitant demander une licence doivent soumettre leur demande et les documents connexes avant le 31 octobre 2025. Les émetteurs ayant soumis une demande avec succès et ayant été confirmés peuvent continuer à exercer des activités réglementées de stablecoins jusqu'au 31 janvier 2026.
Les émetteurs qui n'ont pas réussi à soumettre leur demande à temps, qui ont été refusés ou qui ont retiré leur demande entreront dans une période de clôture d'un mois à partir du 1er novembre 2025, devant quitter leurs activités de manière ordonnée et se soumettre à une réglementation stricte. Les entités poursuivant des activités de stablecoin réglementées après cette période de clôture enfreindront les règlements et commettront une infraction criminelle. Il convient de noter qu'il ne suffit pas de créer une entreprise à Hong Kong ou d'exercer des activités de coquille vide pour être considéré comme un émetteur de stablecoin existant.
Gestion des risques et exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent
En matière de gestion des risques, les émetteurs de stablecoins autorisés ne peuvent déléguer l'émission de stablecoins légaux qu'à des prestataires de services reconnus, et cette émission doit être approuvée par une licence. Les prestataires reconnus incluent des entités titulaires de licence, des institutions reconnues par la réglementation bancaire, des entités ayant obtenu une licence de paiement, des plateformes d'échange d'actifs virtuels conformes, ainsi que des entités titulaires d'une licence n° 1 approuvées par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong.
L'Autorité monétaire exige que les actifs sous gestion soient strictement séparés des actifs propres du titulaire de licence, et que la politique de gestion des actifs de réserve ainsi que les résultats d'audit soient divulgués régulièrement. Le titulaire de licence doit adopter des mesures techniques telles que la signature multiple, le mécanisme de pré-monnaie, la gestion sécurisée des clés privées, l'audit de sécurité des contrats intelligents et le principe de "ce que vous voyez est ce que vous signez", et il est conseillé de combiner des simulations hors chaîne pour effectuer des vérifications multiples, afin d'améliorer la capacité de défense contre les risques. De plus, les émetteurs de stablecoin doivent disposer d'une structure de conseil d'administration claire et d'un système de contrôle interne complet.
En matière de lutte contre le blanchiment d'argent, les directives publiées par l'Autorité monétaire ont clarifié les exigences en matière d'évaluation des risques, de diligence raisonnable des clients, de surveillance continue, de conformité aux transferts de stablecoins et de rapports d'activités suspectes. Les émetteurs de stablecoins licenciés doivent prendre des mesures efficaces pour identifier et vérifier l'identité des détenteurs de stablecoins, et les clients doivent suivre un processus complet de diligence raisonnable et être régulièrement examinés. Les non-détenteurs de clients n'ont généralement pas besoin de vérifier directement leur identité, mais des enquêtes supplémentaires peuvent être nécessaires dans des cas spécifiques.
La Banque de Chine a déclaré qu'elle continuerait à explorer l'établissement de mécanismes de reconnaissance réglementaire avec d'autres juridictions, en se concentrant sur les dynamiques de réglementation des stablecoins systémiques au niveau international, et en envisageant à un moment donné d'établir des seuils réglementaires plus élevés.
Gestion des actifs de réserve et exigences en matière de jetons
Les directives réglementaires exigent que tous les stablecoins émis (y compris les jetons gelés ou sur liste noire) soient entièrement soutenus par des actifs. Les actifs de réserve admissibles comprennent les espèces, les dépôts bancaires, les titres de créance négociables, ainsi que d'autres actifs de haute qualité, de haute liquidité et à faible risque reconnus par l'autorité monétaire. L'autorité appliquera des exigences de mitigation des risques différenciées en fonction du type et de la structure des actifs de réserve détenus par les titulaires de licence.
Les titulaires de licences peuvent émettre des "stablecoins désignés" ancrés à différentes monnaies fiduciaires en fonction de la demande du marché, mais les nouvelles cryptomonnaies doivent être approuvées par l'Autorité monétaire. Les titulaires de licences doivent prouver qu'ils possèdent les capacités de gouvernance, les compétences techniques et le soutien en ressources nécessaires, afin d'éviter le risque de débordement de la gestion de plusieurs cryptomonnaies. L'Autorité monétaire adopte un principe de neutralité technologique, permettant aux titulaires de licences de détenir des actifs qualifiés sous forme de jetons en tant que réserves, mais cela doit être approuvé par écrit.
L'Autorité monétaire exige que les titulaires de licences ne paient pas d'intérêts sur les stablecoins émis et ne limitent pas la conservation des actifs de réserve à l'étranger. Il est permis de déléguer la gestion des actifs à des gestionnaires d'investissement tiers, mais les titulaires de licences doivent garantir la transparence, la sécurité et la capacité de gestion des actifs, et divulguer régulièrement des rapports de réserve audités.
En matière d'émission, de rachat et de distribution, les directives exigent la mise en place de mécanismes de processus efficaces, transparents et conviviaux. Les demandes de rachat doivent être traitées dans un délai raisonnable, sans imposer de seuils ou de frais déraisonnables. L'autorité monétaire soutient la distribution par des canaux étrangers, mais l'émetteur doit établir un système de conformité et de contrôle des risques solide.
Exigences et processus de demande
Le demandeur doit être une entreprise constituée à Hong Kong, ou une institution reconnue établie en dehors de Hong Kong. Que le demandeur soit une entité de Hong Kong ou étrangère, il doit établir un point d'opération substantiel à Hong Kong.
La demande de licence doit satisfaire à des critères minimaux, notamment en matière de ressources financières, de gestion des risques, de divulgation d'informations et d'activités commerciales. Le demandeur doit toujours maintenir un capital social libéré d'au moins 25 millions de HKD ou des ressources financières équivalentes reconnues. Des documents pertinents doivent être soumis, y compris un plan d'affaires et un budget financier pour les trois prochaines années, des rapports d'audit des trois derniers exercices fiscaux, un rapport d'évaluation des risques de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, etc. Les dirigeants et personnel clé du demandeur doivent avoir des connaissances et une expérience pertinentes, et résider à Hong Kong.
Le processus de demande comprend des discussions préliminaires informelles avec l'Autorité monétaire, suivies de la soumission d'un dossier complet. Si approuvé, l'Autorité monétaire enregistrera les informations sur le titulaire de la licence et publiera la date d'entrée en vigueur ; en cas de refus, une notification écrite sera envoyée au demandeur avec les raisons.
Selon des rapports, plusieurs institutions ont exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin, y compris certaines entreprises technologiques et financières renommées. Cependant, il est prévu que lors de la première phase, Hong Kong ne délivrera qu'un nombre limité de licences, qui ne dépassera probablement pas 10.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
16 J'aime
Récompense
16
8
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ImpermanentLossFan
· Il y a 14h
Les emplacements privilégiés sont également en avance sur la réglementation.
Voir l'originalRépondre0
RugpullTherapist
· 08-13 11:54
2026 ? Le bull est déjà terminé.
Voir l'originalRépondre0
LiquidityWitch
· 08-13 04:46
Courir si vite, la régulation ne donne même pas de licence.
Voir l'originalRépondre0
MevShadowranger
· 08-11 18:07
La réglementation lente rend vraiment chauve.
Voir l'originalRépondre0
PaperHandsCriminal
· 08-10 22:00
Licence de transformation en pigeons, ceux qui savent savent.
Voir l'originalRépondre0
GateUser-beba108d
· 08-10 21:59
Encore un signal de bull run.
Voir l'originalRépondre0
HashBard
· 08-10 21:42
mdr hk vraiment en train de speedrun ce jeu de régulation des stablecoins fr
Voir l'originalRépondre0
GateUser-40edb63b
· 08-10 21:41
Encore repoussé jusqu'en 2026 ? Trading des cryptomonnaies, dépêchez-vous.
La HKMA de Hong Kong publie des directives de réglementation sur les stablecoins, la première série de licences sera annoncée début 2026.
Hong Kong accélère la mise en place d'un cadre de régulation des stablecoins
Hong Kong avance rapidement dans le processus substantiel de réglementation des stablecoins. Avec l'entrée en vigueur de l'"Ordonnance sur les stablecoins" prévue pour le 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong a récemment publié une série de documents réglementaires d'accompagnement, y compris des directives de réglementation pour les émetteurs de stablecoins agréés, des directives de lutte contre le blanchiment d'argent et un résumé du système de délivrance de licences, etc. Ce cadre complet couvre tous les aspects, de la demande à l'exploitation, la gestion d'actifs et la conformité.
Ces directives offrent non seulement aux participants du marché des stablecoins un processus de demande clair et des normes de conformité, mais elles montrent également la détermination de Hong Kong à réserver un espace politique pour l'innovation des stablecoins tout en renforçant la prévention des risques.
Date de délivrance des premières licences et dispositions de transition
La Banque centrale de Hong Kong a déclaré que l'octroi de licences sera un processus continu. Les premiers émetteurs de stablecoins ayant reçu une licence devraient être annoncés début 2026, avec un accent sur le commerce transfrontalier et les applications Web3. La première phase devrait ne délivrer que quelques licences avec des critères de candidature élevés. La Banque centrale traitera en priorité les demandes soumises avant le 30 septembre et publiera la liste des institutions licenciées sur son site officiel.
Pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire ayant des activités substantielles à Hong Kong, l'Autorité monétaire de Hong Kong a établi une période de transition de 6 mois, jusqu'au 31 janvier 2026. Pendant cette période, l'Autorité monétaire peut délivrer des licences temporaires aux émetteurs conformes aux exigences réglementaires. Les émetteurs existants souhaitant demander une licence doivent soumettre leur demande et les documents connexes avant le 31 octobre 2025. Les émetteurs ayant soumis une demande avec succès et ayant été confirmés peuvent continuer à exercer des activités réglementées de stablecoins jusqu'au 31 janvier 2026.
Les émetteurs qui n'ont pas réussi à soumettre leur demande à temps, qui ont été refusés ou qui ont retiré leur demande entreront dans une période de clôture d'un mois à partir du 1er novembre 2025, devant quitter leurs activités de manière ordonnée et se soumettre à une réglementation stricte. Les entités poursuivant des activités de stablecoin réglementées après cette période de clôture enfreindront les règlements et commettront une infraction criminelle. Il convient de noter qu'il ne suffit pas de créer une entreprise à Hong Kong ou d'exercer des activités de coquille vide pour être considéré comme un émetteur de stablecoin existant.
Gestion des risques et exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent
En matière de gestion des risques, les émetteurs de stablecoins autorisés ne peuvent déléguer l'émission de stablecoins légaux qu'à des prestataires de services reconnus, et cette émission doit être approuvée par une licence. Les prestataires reconnus incluent des entités titulaires de licence, des institutions reconnues par la réglementation bancaire, des entités ayant obtenu une licence de paiement, des plateformes d'échange d'actifs virtuels conformes, ainsi que des entités titulaires d'une licence n° 1 approuvées par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong.
L'Autorité monétaire exige que les actifs sous gestion soient strictement séparés des actifs propres du titulaire de licence, et que la politique de gestion des actifs de réserve ainsi que les résultats d'audit soient divulgués régulièrement. Le titulaire de licence doit adopter des mesures techniques telles que la signature multiple, le mécanisme de pré-monnaie, la gestion sécurisée des clés privées, l'audit de sécurité des contrats intelligents et le principe de "ce que vous voyez est ce que vous signez", et il est conseillé de combiner des simulations hors chaîne pour effectuer des vérifications multiples, afin d'améliorer la capacité de défense contre les risques. De plus, les émetteurs de stablecoin doivent disposer d'une structure de conseil d'administration claire et d'un système de contrôle interne complet.
En matière de lutte contre le blanchiment d'argent, les directives publiées par l'Autorité monétaire ont clarifié les exigences en matière d'évaluation des risques, de diligence raisonnable des clients, de surveillance continue, de conformité aux transferts de stablecoins et de rapports d'activités suspectes. Les émetteurs de stablecoins licenciés doivent prendre des mesures efficaces pour identifier et vérifier l'identité des détenteurs de stablecoins, et les clients doivent suivre un processus complet de diligence raisonnable et être régulièrement examinés. Les non-détenteurs de clients n'ont généralement pas besoin de vérifier directement leur identité, mais des enquêtes supplémentaires peuvent être nécessaires dans des cas spécifiques.
La Banque de Chine a déclaré qu'elle continuerait à explorer l'établissement de mécanismes de reconnaissance réglementaire avec d'autres juridictions, en se concentrant sur les dynamiques de réglementation des stablecoins systémiques au niveau international, et en envisageant à un moment donné d'établir des seuils réglementaires plus élevés.
Gestion des actifs de réserve et exigences en matière de jetons
Les directives réglementaires exigent que tous les stablecoins émis (y compris les jetons gelés ou sur liste noire) soient entièrement soutenus par des actifs. Les actifs de réserve admissibles comprennent les espèces, les dépôts bancaires, les titres de créance négociables, ainsi que d'autres actifs de haute qualité, de haute liquidité et à faible risque reconnus par l'autorité monétaire. L'autorité appliquera des exigences de mitigation des risques différenciées en fonction du type et de la structure des actifs de réserve détenus par les titulaires de licence.
Les titulaires de licences peuvent émettre des "stablecoins désignés" ancrés à différentes monnaies fiduciaires en fonction de la demande du marché, mais les nouvelles cryptomonnaies doivent être approuvées par l'Autorité monétaire. Les titulaires de licences doivent prouver qu'ils possèdent les capacités de gouvernance, les compétences techniques et le soutien en ressources nécessaires, afin d'éviter le risque de débordement de la gestion de plusieurs cryptomonnaies. L'Autorité monétaire adopte un principe de neutralité technologique, permettant aux titulaires de licences de détenir des actifs qualifiés sous forme de jetons en tant que réserves, mais cela doit être approuvé par écrit.
L'Autorité monétaire exige que les titulaires de licences ne paient pas d'intérêts sur les stablecoins émis et ne limitent pas la conservation des actifs de réserve à l'étranger. Il est permis de déléguer la gestion des actifs à des gestionnaires d'investissement tiers, mais les titulaires de licences doivent garantir la transparence, la sécurité et la capacité de gestion des actifs, et divulguer régulièrement des rapports de réserve audités.
En matière d'émission, de rachat et de distribution, les directives exigent la mise en place de mécanismes de processus efficaces, transparents et conviviaux. Les demandes de rachat doivent être traitées dans un délai raisonnable, sans imposer de seuils ou de frais déraisonnables. L'autorité monétaire soutient la distribution par des canaux étrangers, mais l'émetteur doit établir un système de conformité et de contrôle des risques solide.
Exigences et processus de demande
Le demandeur doit être une entreprise constituée à Hong Kong, ou une institution reconnue établie en dehors de Hong Kong. Que le demandeur soit une entité de Hong Kong ou étrangère, il doit établir un point d'opération substantiel à Hong Kong.
La demande de licence doit satisfaire à des critères minimaux, notamment en matière de ressources financières, de gestion des risques, de divulgation d'informations et d'activités commerciales. Le demandeur doit toujours maintenir un capital social libéré d'au moins 25 millions de HKD ou des ressources financières équivalentes reconnues. Des documents pertinents doivent être soumis, y compris un plan d'affaires et un budget financier pour les trois prochaines années, des rapports d'audit des trois derniers exercices fiscaux, un rapport d'évaluation des risques de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, etc. Les dirigeants et personnel clé du demandeur doivent avoir des connaissances et une expérience pertinentes, et résider à Hong Kong.
Le processus de demande comprend des discussions préliminaires informelles avec l'Autorité monétaire, suivies de la soumission d'un dossier complet. Si approuvé, l'Autorité monétaire enregistrera les informations sur le titulaire de la licence et publiera la date d'entrée en vigueur ; en cas de refus, une notification écrite sera envoyée au demandeur avec les raisons.
Selon des rapports, plusieurs institutions ont exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin, y compris certaines entreprises technologiques et financières renommées. Cependant, il est prévu que lors de la première phase, Hong Kong ne délivrera qu'un nombre limité de licences, qui ne dépassera probablement pas 10.