Les États-Unis envisagent d'introduire une loi sur les stablecoins, certains projets pourraient faire face à des risques de réglementation
Après l'effondrement du système de stablecoin algorithmique Terra/UST, les États-Unis ont renforcé la réglementation sur les stablecoins. Récemment, des informations ont fait état d'un projet de loi en préparation à la Chambre des représentants des États-Unis visant à interdire les stablecoins algorithmiques similaires à TerraUSD (UST).
Le projet de loi stipule clairement que l'émission ou la création de nouveaux "stablecoins collatérisés endogènes" sera considérée comme une activité illégale. Ce type de stablecoin peut généralement être échangé, racheté ou racheté à un montant fixe de valeur monétaire, et le maintien de son prix fixe dépend d'un autre actif numérique de la même entité émettrice.
Alors, quels projets de stablecoin pourraient être affectés par cette loi ? Analysons cela en profondeur.
Définition des stablecoins collatérisés de manière endogène
Le terme "stablecoin collatéralisé endogène" désigne un stablecoin émis en utilisant des actifs créés par l'émetteur (comme des jetons de gouvernance) comme collatéral. Ce mécanisme peut entraîner une augmentation simultanée des prix des collatéraux et des volumes d'émission des stablecoins pendant un marché haussier, tandis qu'en période de marché baissier, il peut provoquer des risques de liquidation, voire plonger dans une spirale de la mort. L'effondrement de Terra/UST en est un exemple typique.
Types de stablecoins susceptibles d'être affectés
1. Surcollatéralisation
Certains projets utilisent leur propre jeton de gouvernance comme garantie, en utilisant un surcollatéralisme pour émettre des stablecoins. Par exemple, un protocole d'actifs synthétiques utilise son jeton de gouvernance comme garantie avec un taux de collatéral de 400% pour émettre des stablecoins. Bien que ces projets aient généralement leurs propres mécanismes de gestion des risques, ils peuvent néanmoins être classés comme des "stablecoins à collatéral endogène".
2. Mécanisme de type Terra
Le protocole de stablecoin basé sur une certaine blockchain publique utilise un mécanisme similaire à celui de Terra. Les utilisateurs peuvent verrouiller un jeton natif d'une valeur équivalente à 1 dollar pour frapper 1 stablecoin, et vice versa. Ce mécanisme nécessite des enchères pour ajuster la valeur des réserves, ce qui peut impliquer l'émission de jetons natifs supplémentaires. Étant donné que son mécanisme de maintien de la valeur dépend fortement des autres actifs numériques de l'émetteur, il est très probable qu'il fasse face à des risques réglementaires.
3. Partie des stablecoins algorithmiques
Bien que certains projets de stablecoin basés sur des algorithmes aient actuellement un taux de garantie élevé et une liquidité suffisante, leur conception mécanique pourrait néanmoins correspondre à la définition des interdictions législatives. Ces stablecoins adoptent généralement un modèle de garantie mixte, utilisant en partie des actifs stables externes (comme l'USDC) comme garantie, et en partie s'appuyant sur leur propre jeton de gouvernance. Dans des cas extrêmes, si le poids algorithmique augmente à 100 %, cela correspondrait entièrement aux objets interdits décrits dans la législation.
La situation des autres stablecoins
jeton stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire
Cette loi fournit un cadre légal pour l'émission de stablecoins adossés à des monnaies légales. Les banques et les coopératives de crédit peuvent émettre leurs propres stablecoins sous la supervision des autorités de réglementation compétentes. La loi demande également à la Réserve fédérale d'établir un processus pour examiner les demandes d'émission de stablecoins par des institutions non bancaires. L'émission de stablecoins sans approbation pourrait entraîner des sanctions sévères.
autres stablecoins décentralisés
Actuellement, certains projets de stablecoins qui sont principalement adossés à des actifs décentralisés tels qu'Ethereum semblent ne pas appartenir à la catégorie des stablecoins adossés de manière endogène. Cependant, la loi n'a pas encore précisé la position de ce type de stablecoins, et leur légalité reste à clarifier.
Résumé
Ce projet de loi proposé pourrait avoir un impact profond sur le domaine des stablecoins décentralisés. Non seulement les stablecoins algorithmiques à risque élevé, mais même certains projets relativement sûrs pourraient également faire face à des pressions réglementaires. Dans le même temps, ce projet de loi ouvre la voie à l'émission de stablecoins par des institutions financières traditionnelles.
Il est important de noter que le projet de loi est actuellement en phase de brouillon et devrait être discuté prochainement. Avant d'entrer en vigueur officiellement, son contenu pourrait encore être ajusté. Nous continuerons à suivre l'évolution de cette affaire.
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LoneValidator
· 07-21 11:50
Terra ne va pas s'arrêter là.
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StableGenius
· 07-18 16:26
*bâillement* comme prévu. les stables algorithmiques étaient fondamentalement défaillants depuis le premier jour
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IronHeadMiner
· 07-18 16:26
De toute façon, la chute, je continue à transporter des briques.
Les États-Unis envisagent de proposer une loi sur les stablecoins, les stablecoins algorithmiques pourraient faire face à une interdiction.
Les États-Unis envisagent d'introduire une loi sur les stablecoins, certains projets pourraient faire face à des risques de réglementation
Après l'effondrement du système de stablecoin algorithmique Terra/UST, les États-Unis ont renforcé la réglementation sur les stablecoins. Récemment, des informations ont fait état d'un projet de loi en préparation à la Chambre des représentants des États-Unis visant à interdire les stablecoins algorithmiques similaires à TerraUSD (UST).
Le projet de loi stipule clairement que l'émission ou la création de nouveaux "stablecoins collatérisés endogènes" sera considérée comme une activité illégale. Ce type de stablecoin peut généralement être échangé, racheté ou racheté à un montant fixe de valeur monétaire, et le maintien de son prix fixe dépend d'un autre actif numérique de la même entité émettrice.
Alors, quels projets de stablecoin pourraient être affectés par cette loi ? Analysons cela en profondeur.
Définition des stablecoins collatérisés de manière endogène
Le terme "stablecoin collatéralisé endogène" désigne un stablecoin émis en utilisant des actifs créés par l'émetteur (comme des jetons de gouvernance) comme collatéral. Ce mécanisme peut entraîner une augmentation simultanée des prix des collatéraux et des volumes d'émission des stablecoins pendant un marché haussier, tandis qu'en période de marché baissier, il peut provoquer des risques de liquidation, voire plonger dans une spirale de la mort. L'effondrement de Terra/UST en est un exemple typique.
Types de stablecoins susceptibles d'être affectés
1. Surcollatéralisation
Certains projets utilisent leur propre jeton de gouvernance comme garantie, en utilisant un surcollatéralisme pour émettre des stablecoins. Par exemple, un protocole d'actifs synthétiques utilise son jeton de gouvernance comme garantie avec un taux de collatéral de 400% pour émettre des stablecoins. Bien que ces projets aient généralement leurs propres mécanismes de gestion des risques, ils peuvent néanmoins être classés comme des "stablecoins à collatéral endogène".
2. Mécanisme de type Terra
Le protocole de stablecoin basé sur une certaine blockchain publique utilise un mécanisme similaire à celui de Terra. Les utilisateurs peuvent verrouiller un jeton natif d'une valeur équivalente à 1 dollar pour frapper 1 stablecoin, et vice versa. Ce mécanisme nécessite des enchères pour ajuster la valeur des réserves, ce qui peut impliquer l'émission de jetons natifs supplémentaires. Étant donné que son mécanisme de maintien de la valeur dépend fortement des autres actifs numériques de l'émetteur, il est très probable qu'il fasse face à des risques réglementaires.
3. Partie des stablecoins algorithmiques
Bien que certains projets de stablecoin basés sur des algorithmes aient actuellement un taux de garantie élevé et une liquidité suffisante, leur conception mécanique pourrait néanmoins correspondre à la définition des interdictions législatives. Ces stablecoins adoptent généralement un modèle de garantie mixte, utilisant en partie des actifs stables externes (comme l'USDC) comme garantie, et en partie s'appuyant sur leur propre jeton de gouvernance. Dans des cas extrêmes, si le poids algorithmique augmente à 100 %, cela correspondrait entièrement aux objets interdits décrits dans la législation.
La situation des autres stablecoins
jeton stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire
Cette loi fournit un cadre légal pour l'émission de stablecoins adossés à des monnaies légales. Les banques et les coopératives de crédit peuvent émettre leurs propres stablecoins sous la supervision des autorités de réglementation compétentes. La loi demande également à la Réserve fédérale d'établir un processus pour examiner les demandes d'émission de stablecoins par des institutions non bancaires. L'émission de stablecoins sans approbation pourrait entraîner des sanctions sévères.
autres stablecoins décentralisés
Actuellement, certains projets de stablecoins qui sont principalement adossés à des actifs décentralisés tels qu'Ethereum semblent ne pas appartenir à la catégorie des stablecoins adossés de manière endogène. Cependant, la loi n'a pas encore précisé la position de ce type de stablecoins, et leur légalité reste à clarifier.
Résumé
Ce projet de loi proposé pourrait avoir un impact profond sur le domaine des stablecoins décentralisés. Non seulement les stablecoins algorithmiques à risque élevé, mais même certains projets relativement sûrs pourraient également faire face à des pressions réglementaires. Dans le même temps, ce projet de loi ouvre la voie à l'émission de stablecoins par des institutions financières traditionnelles.
Il est important de noter que le projet de loi est actuellement en phase de brouillon et devrait être discuté prochainement. Avant d'entrer en vigueur officiellement, son contenu pourrait encore être ajusté. Nous continuerons à suivre l'évolution de cette affaire.