Tokenisation immobilière : nouvelles opportunités et défis du marché RWA
Les actifs du monde réel ( RWA ) la tokenisation ne sont pas un concept émergent, ils sont apparus dès 2018. Cependant, en raison de la réglementation incomplète et du manque d'avantages de retour évidents, les premières tentatives n'ont pas réussi à atteindre une échelle mature. En 2022, avec l'augmentation des rendements des obligations du Trésor américain, la tokenisation en tant qu'actif sous-jacent RWA devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Les projets DeFi matures et les institutions financières traditionnelles commencent tous à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché, visant à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement et à abaisser les barrières à l'entrée. Cet article analysera les avantages et inconvénients de la conception de ces projets ainsi que le marché potentiel, en se concentrant principalement sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation immobilière
Les opportunités d'investissement immobilier sont énormes. Selon les données de mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord est de 13 000 milliards de dollars, atteignant 26 600 milliards de dollars dans le monde.
Les objectifs principaux de la tokenisation du marché immobilier incluent : créer des produits d'investissement diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, améliorer la liquidité des actifs et leur valeur. Les principales formes d'expression sont :
Financement fractionné de l’accession à la propriété
Produits d'indices immobiliers dans des zones spécifiques
Prêts garantis par des jetons immobiliers
En outre, la tokenisation a le potentiel d’améliorer la transparence des actifs et la démocratie de gouvernance.
Les fiducies de placement immobilier ( REIT ) sont similaires aux actifs réels immobiliers (RWA) en termes de réduction des barrières à l'entrée et d'amélioration de la liquidité, mais les REIT n'offrent généralement pas de gestion ni de propriété. Cependant, la réglementation stricte et le cadre opérationnel des REIT peuvent servir de référence pour les projets RWA.
! [Bricks & Blocks : Recherche sur les projets immobiliers sur le marché des RWA](https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-e8f777c74f05bb3d98bd16af91793157019283746574839201
En observant, les projets RWA immobiliers présentent les avantages et inconvénients suivants :
Avantages :
Réduire le seuil d'investissement
Améliorer la liquidité des actifs
Élargir le groupe potentiel d'investisseurs
Améliorer la transparence
Inconvénients :
Incertitude réglementaire
Coûts d’exploitation élevés
Manque de marché mature
Défis de gouvernance
! [Bricks & Blocks : Recherche sur les projets immobiliers sur le marché des RWA])https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac(
Analyse de cas
) RealT
Lancé en 2019, RealT est l’un des plus anciens projets immobiliers RWA axés sur la tokenisation des propriétés résidentielles aux États-Unis.
RealT achète des biens immobiliers et les tokenise, en confiant la gestion à un tiers. Les loyers, après déduction des frais, sont répartis entre les détenteurs de jetons. RealT est uniquement responsable de la tokenisation, avec une séparation juridique de la société détenant le bien immobilier. Les utilisateurs peuvent recevoir une part des loyers chaque mois, après déduction d'environ 2,5 % de la réserve de maintenance et de 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier, la valeur totale des jetons est de 32,3 millions de dollars, chaque jeton vaut 52,1 dollars, pour un total de 6200 jetons. Le loyer mensuel est de 2600 dollars, après déduction des frais de 622 dollars, le bénéfice net est de 1978 dollars. Chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un rendement annualisé de 7,35 %.
![Briques et blocs : Étude de projets immobiliers sur le marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
RealT fournit 100% de jetons sur le marché sans co-investissement, en maintenant un modèle presque sans risque. Le gestionnaire prélève 8 % sur le loyer et la plateforme facture 2 % de la partie restante des frais d’entretien. Cela permet à RealT de se concentrer sur la recherche et la tokenisation des propriétés éligibles.
Cependant, bien que la propriété décentralisée disperse les risques, elle pose également des défis. Une détention excessive ou insuffisante de RealT peut entraîner des difficultés de réglementation.
Une enquête montre qu'environ 90 % des investisseurs investissent moins de 500 dollars, 9 % investissent entre 500 et 2000 dollars, et 1 % investissent plus de 2000 dollars. Cela indique que RealT a en quelque sorte créé un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs, augmentant ainsi la liquidité.
! [Bricks & Blocks : Recherche sur les projets immobiliers sur le marché des RWA])https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed8940192837465674839201
RealT distribue au total environ 600 000 $ de loyer. Les frais de plateforme représentent environ 2,5 % à 3 % du loyer, avec un revenu d'environ 150 000 à 180 000 $ sur deux ans. Cependant, le degré d'implication de RealT dans l'investissement n'est pas clair, et il est difficile de déterminer le profit réel.
RealT forme plusieurs entités dans le Delaware, y compris la société d’exploitation principale, la société mère de la société immobilière et une série de LLC pour chaque propriété, afin de rationaliser le processus juridique et d’isoler les risques.
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix du marché immobilier mondial. Parcl fournit des actifs synthétiques liés à l'immobilier via une architecture AMM.
Parcl a lancé un indice de prix, créant un indice immobilier pour des zones spécifiques. Les investisseurs peuvent spéculer sur les tendances des prix immobiliers. Cette méthode évite les problèmes juridiques liés aux transactions immobilières réelles.
Bien qu’il ait reçu des investissements de nombreuses entreprises bien connues, l’attention et la part de marché de Parcl sont encore faibles. À l’heure actuelle, la TVL est de 16 millions de dollars, le volume quotidien des transactions est inférieur à 10 000 $ et la personne active quotidienne est inférieure à 50. Cela peut indiquer que le marché des crypto-monnaies n’est pas prêt pour les produits indiciels immobiliers.
![Briques et blocs : Étude de projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp###
( Reinno
Reinno a été lancé en 2020 et a cessé ses activités en 2022, mais ses deux produits méritent d'être mentionnés :
Services de prêt basés sur des propriétés tokenisées : Les propriétaires peuvent soumettre des documents immobiliers à Reinno et, après approbation, créer une société SPV et un contrat intelligent pour utiliser des jetons comme garantie pour le prêt.
Financement hypothécaire : Une fois que les utilisateurs ont acheté une maison avec un prêt bancaire, ils peuvent tokeniser la propriété de la propriété pour rembourser le prêt bancaire, puis rembourser l’accord à un taux d’intérêt fixe.
Reinno adopte un modèle hors ligne centralisé, ce qui présente certains risques, tels que la difficulté de recours en cas de défaut et le phénomène de "double dépense" dans l'immobilier. Ces risques peuvent entraîner l'arrêt du projet, et à l'avenir, un cadre juridique plus mature sera nécessaire pour résoudre ces problèmes.
![Briques et blocs : Étude de projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp###
Conclusion
Les actifs pondérés en fonction des risques dans le secteur immobilier n’en sont qu’à leurs débuts, faute d’une taille de marché claire et de projets de premier plan. Le projet existant est de petite taille et de petite taille. Il s’agit d’un domaine qui nécessite un respect strict et un cadre juridique mature. Certains projets utilisent une structure de ségrégation des risques ou choisissent des produits financiers connexes comme cibles pour réduire les risques. Cependant, pour atteindre son plein potentiel, il faut encore des avancées législatives et une conformité opérationnelle.
Il n’existe pas de cadre réglementaire clair et cohérent. Les régulateurs américains ont des classifications incohérentes des jetons, ce qui entraîne des règles peu claires. Il y a aussi un manque de cadre de référence au niveau international. Ces incertitudes menacent la confiance des investisseurs et le développement à long terme de l’industrie.
Malgré la confusion réglementaire, plusieurs entreprises bien connues expérimentent encore les actifs pondérés en fonction des risques immobiliers. Un petit nombre de projets ont prouvé leur faisabilité en 1 à 2 ans d’exploitation. Avec la mise en place et l’amélioration du cadre juridique pertinent, les actifs pondérés en fonction des risques de l’immobilier devraient connaître un développement rapide.
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TokenSleuth
· 07-19 04:32
J'essaie de tout faire, mais je n'ose pas jouer avec la mise en chaîne des actifs.
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HashRateHermit
· 07-17 00:35
Encore vouloir se faire prendre pour des cons dans l'immobilier.
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ForeverBuyingDips
· 07-17 00:35
Tout acheter à bas prix, sauf les pigeons de btc.
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GateUser-4745f9ce
· 07-17 00:23
L'immobilier est devenu numérique.
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RooftopReserver
· 07-17 00:15
Encore un champ où l'on prend les gens pour des idiots
Tokenisation immobilière : Opportunités et défis réglementaires du marché RWA
Tokenisation immobilière : nouvelles opportunités et défis du marché RWA
Les actifs du monde réel ( RWA ) la tokenisation ne sont pas un concept émergent, ils sont apparus dès 2018. Cependant, en raison de la réglementation incomplète et du manque d'avantages de retour évidents, les premières tentatives n'ont pas réussi à atteindre une échelle mature. En 2022, avec l'augmentation des rendements des obligations du Trésor américain, la tokenisation en tant qu'actif sous-jacent RWA devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Les projets DeFi matures et les institutions financières traditionnelles commencent tous à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché, visant à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement et à abaisser les barrières à l'entrée. Cet article analysera les avantages et inconvénients de la conception de ces projets ainsi que le marché potentiel, en se concentrant principalement sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation immobilière
Les opportunités d'investissement immobilier sont énormes. Selon les données de mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord est de 13 000 milliards de dollars, atteignant 26 600 milliards de dollars dans le monde.
Les objectifs principaux de la tokenisation du marché immobilier incluent : créer des produits d'investissement diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, améliorer la liquidité des actifs et leur valeur. Les principales formes d'expression sont :
En outre, la tokenisation a le potentiel d’améliorer la transparence des actifs et la démocratie de gouvernance.
Les fiducies de placement immobilier ( REIT ) sont similaires aux actifs réels immobiliers (RWA) en termes de réduction des barrières à l'entrée et d'amélioration de la liquidité, mais les REIT n'offrent généralement pas de gestion ni de propriété. Cependant, la réglementation stricte et le cadre opérationnel des REIT peuvent servir de référence pour les projets RWA.
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En observant, les projets RWA immobiliers présentent les avantages et inconvénients suivants :
Avantages :
Inconvénients :
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Analyse de cas
) RealT
Lancé en 2019, RealT est l’un des plus anciens projets immobiliers RWA axés sur la tokenisation des propriétés résidentielles aux États-Unis.
RealT achète des biens immobiliers et les tokenise, en confiant la gestion à un tiers. Les loyers, après déduction des frais, sont répartis entre les détenteurs de jetons. RealT est uniquement responsable de la tokenisation, avec une séparation juridique de la société détenant le bien immobilier. Les utilisateurs peuvent recevoir une part des loyers chaque mois, après déduction d'environ 2,5 % de la réserve de maintenance et de 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier, la valeur totale des jetons est de 32,3 millions de dollars, chaque jeton vaut 52,1 dollars, pour un total de 6200 jetons. Le loyer mensuel est de 2600 dollars, après déduction des frais de 622 dollars, le bénéfice net est de 1978 dollars. Chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un rendement annualisé de 7,35 %.
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RealT fournit 100% de jetons sur le marché sans co-investissement, en maintenant un modèle presque sans risque. Le gestionnaire prélève 8 % sur le loyer et la plateforme facture 2 % de la partie restante des frais d’entretien. Cela permet à RealT de se concentrer sur la recherche et la tokenisation des propriétés éligibles.
Cependant, bien que la propriété décentralisée disperse les risques, elle pose également des défis. Une détention excessive ou insuffisante de RealT peut entraîner des difficultés de réglementation.
Une enquête montre qu'environ 90 % des investisseurs investissent moins de 500 dollars, 9 % investissent entre 500 et 2000 dollars, et 1 % investissent plus de 2000 dollars. Cela indique que RealT a en quelque sorte créé un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs, augmentant ainsi la liquidité.
! [Bricks & Blocks : Recherche sur les projets immobiliers sur le marché des RWA])https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed8940192837465674839201
RealT distribue au total environ 600 000 $ de loyer. Les frais de plateforme représentent environ 2,5 % à 3 % du loyer, avec un revenu d'environ 150 000 à 180 000 $ sur deux ans. Cependant, le degré d'implication de RealT dans l'investissement n'est pas clair, et il est difficile de déterminer le profit réel.
RealT forme plusieurs entités dans le Delaware, y compris la société d’exploitation principale, la société mère de la société immobilière et une série de LLC pour chaque propriété, afin de rationaliser le processus juridique et d’isoler les risques.
! Bricks & Blocks : Recherche sur les projets immobiliers sur le marché des RWA
( Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix du marché immobilier mondial. Parcl fournit des actifs synthétiques liés à l'immobilier via une architecture AMM.
Parcl a lancé un indice de prix, créant un indice immobilier pour des zones spécifiques. Les investisseurs peuvent spéculer sur les tendances des prix immobiliers. Cette méthode évite les problèmes juridiques liés aux transactions immobilières réelles.
Bien qu’il ait reçu des investissements de nombreuses entreprises bien connues, l’attention et la part de marché de Parcl sont encore faibles. À l’heure actuelle, la TVL est de 16 millions de dollars, le volume quotidien des transactions est inférieur à 10 000 $ et la personne active quotidienne est inférieure à 50. Cela peut indiquer que le marché des crypto-monnaies n’est pas prêt pour les produits indiciels immobiliers.
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( Reinno
Reinno a été lancé en 2020 et a cessé ses activités en 2022, mais ses deux produits méritent d'être mentionnés :
Services de prêt basés sur des propriétés tokenisées : Les propriétaires peuvent soumettre des documents immobiliers à Reinno et, après approbation, créer une société SPV et un contrat intelligent pour utiliser des jetons comme garantie pour le prêt.
Financement hypothécaire : Une fois que les utilisateurs ont acheté une maison avec un prêt bancaire, ils peuvent tokeniser la propriété de la propriété pour rembourser le prêt bancaire, puis rembourser l’accord à un taux d’intérêt fixe.
Reinno adopte un modèle hors ligne centralisé, ce qui présente certains risques, tels que la difficulté de recours en cas de défaut et le phénomène de "double dépense" dans l'immobilier. Ces risques peuvent entraîner l'arrêt du projet, et à l'avenir, un cadre juridique plus mature sera nécessaire pour résoudre ces problèmes.
![Briques et blocs : Étude de projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp###
Conclusion
Les actifs pondérés en fonction des risques dans le secteur immobilier n’en sont qu’à leurs débuts, faute d’une taille de marché claire et de projets de premier plan. Le projet existant est de petite taille et de petite taille. Il s’agit d’un domaine qui nécessite un respect strict et un cadre juridique mature. Certains projets utilisent une structure de ségrégation des risques ou choisissent des produits financiers connexes comme cibles pour réduire les risques. Cependant, pour atteindre son plein potentiel, il faut encore des avancées législatives et une conformité opérationnelle.
Il n’existe pas de cadre réglementaire clair et cohérent. Les régulateurs américains ont des classifications incohérentes des jetons, ce qui entraîne des règles peu claires. Il y a aussi un manque de cadre de référence au niveau international. Ces incertitudes menacent la confiance des investisseurs et le développement à long terme de l’industrie.
! Bricks & Blocks : Recherche sur les projets immobiliers sur le marché des RWA
Malgré la confusion réglementaire, plusieurs entreprises bien connues expérimentent encore les actifs pondérés en fonction des risques immobiliers. Un petit nombre de projets ont prouvé leur faisabilité en 1 à 2 ans d’exploitation. Avec la mise en place et l’amélioration du cadre juridique pertinent, les actifs pondérés en fonction des risques de l’immobilier devraient connaître un développement rapide.