Revue semestrielle du marché des cryptomonnaies 2024 : approbation de l'ETF BTC, victoire de Trump, écosystème en pleine prospérité

1. Aperçu du marché

1.1 Fondamentaux du marché des cryptomonnaies

Depuis le début de l'année 2024, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est passée de 2,31 billions de dollars à 3,33 billions de dollars, soit une augmentation de 44,2 %. Cette croissance est due à plusieurs jalons clés, notamment l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et les attentes politiques générées par la victoire de Trump. La domination du Bitcoin a augmenté à 56,8 %, principalement en raison du doublement de la taille des actifs des ETF, ce qui reflète un intérêt croissant des investisseurs institutionnels.

Les performances des ETF Ethereum restent relativement ternes, la préférence des institutions pour le Bitcoin demeure évidente. Solana affiche de belles performances, le prix de SOL a augmenté de 29,3 %, avec un afflux net de 2 milliards de dollars dans l'écosystème.

La part de marché DeFi s'élargit, le TVL augmente de plus d'un facteur deux. Le ratio des volumes de transactions DEX/CEX a augmenté à 11,05 %, avec un volume de transactions annualisé atteignant 26,7 billions de dollars. Solana et Base ont respectivement vu leur part de marché TVL DeFi augmenter à 7,17 % et 3 %.

Les stablecoins ont connu une adoption accélérée, avec une capitalisation boursière en hausse de 26,8 % pour atteindre 205 milliards de dollars. De nouveaux entrants comme Ethena ont contribué à cette tendance. L'approbation potentielle d'ETF préférés par d'autres institutions dans le futur apportera un effet catalyseur positif.

1.2 Environnement macroéconomique et politique

Politique

Les élections américaines ont vu la victoire de Trump, le Parti républicain remportant la majorité des sièges dans les deux chambres. Les politiques de Trump pourraient entraîner une incertitude sur la scène internationale. Il reste à observer si sa politique amicale envers les cryptomonnaies pourra se concrétiser.

L'Europe est affectée par la guerre russo-ukrainienne, le pouvoir des partis d'extrême droite s'accroît. La politique cryptographique suit celle des États-Unis, la loi MiCA clarifie le cadre réglementaire.

Les conflits au Moyen-Orient se poursuivent, le conflit entre Israël et le Hamas entre dans sa phase finale. Plusieurs pays d'Amérique du Sud avancent vers la légalisation des cryptomonnaies.

Économie

En 2024, la croissance du PIB mondial est de 2,6 % et le taux d'inflation de 2,5 %. L'économie américaine se stabilise, la zone euro connaît un ralentissement de la croissance en raison des conflits géopolitiques, et la Chine fait face à des défis tels que la faiblesse de la consommation. Les trois principaux indices boursiers américains enregistrent de fortes hausses, avec des performances particulièrement remarquables des actions technologiques. L'indice Nikkei atteint un nouveau sommet en 30 ans.

2. Bitcoin

2.1 Conception des produits et des accords

Au second semestre 2024, Bitcoin subira une mise à jour logicielle importante, comme Bitcoin Core 28.0 qui introduit une stratégie de retransmission de transactions flexible. Les discussions sur la conception de la couche de protocole se poursuivent, se concentrant principalement sur les propositions de fork doux, telles que OP_CTV, OP_CAT, etc. La mise en œuvre de BitVM progresse toujours de manière stable, avec un accent sur la conception et la réalisation de ponts inter-chaînes.

2.2 Couche 2 - Réseau Lightning

Le nombre de canaux du réseau Lightning n'a pas beaucoup changé, avec un total d'environ 5000 BTC. BOLT12 a été adopté par plusieurs clients. Certains réseaux Layer 1 développent des solutions Layer 2 conformes aux spécifications BOLT.

2.3 Couche 2 - Chaînes latérales

Les performances des chaînes latérales de Layer 2 varient considérablement. Les défis auxquels BTCFi est confronté incluent la dépendance à une augmentation insoutenable de la TVL et des incitations par airdrop. La clé du succès réside dans la garantie de la sécurité des actifs et la poursuite d'une stratégie d'intégration verticale.

2.4 Actifs en chaîne

Les actifs de protocole interopérable BRC20, Runes, etc. ont connu de mauvaises performances. RGB est en cours de promotion, et l'intégration avec le réseau Lightning a déjà été réalisée techniquement. Taproot Assets a été lancé par Lightning Labs, et Tether a annoncé qu'il émettrait des stablecoins sur cette base.

2,5 BTCFi

BTCFi peut offrir des revenus supplémentaires aux détenteurs de Bitcoin, et la valeur totale du verrouillage des fonds devrait augmenter. Babylon a attiré une grande quantité de TVL libellée en Bitcoin. Divers projets LST émergent, s'inspirant des concepts de conception DeFi matures.

3. Ethereum

Bien que l'ETF ETH soit lancé en juillet 2024, sa performance n'a pas réussi à reproduire le succès de l'ETF Bitcoin. Le ratio ETH/BTC a chuté à 0,037. Les frais de gaz de Layer 2 sont considérablement inférieurs à ceux d'Ethereum, entraînant un afflux de capitaux vers les projets Layer 2.

3.1 L2s

Après la mise à niveau de Dencun, les frais de transaction des rollups ont diminué de plus de 90 %. Base, OP Mainnet et Arbitrum ont respectivement enregistré des entrées nettes de 3,5 milliards, 2,1 milliards et 1,7 milliard de dollars. Le volume quotidien des transactions de la couche 2 a augmenté de 325 %, et le nombre d'adresses actives quotidiennes a atteint 2,18 millions.

3.2 Réengagement

Le nombre d'Ethereum staked a globalement augmenté, tandis que le rendement a chuté à 3 %. Les protocoles de re-staking attirent un volume total de valeur (TVL) important, mais la dynamique de croissance s'affaiblit au second semestre 2024. La TVL de Symbiotic a augmenté de plus de 5 fois, atteignant 2,12 milliards de dollars.

3.3 Feuille de route future d'Ethereum et propositions EIP

La mise à niveau de Pectra est prévue pour le premier trimestre 2025, et inclura plusieurs propositions EIP importantes. L'objectif de la feuille de route de développement à long terme est de réaliser une mise à niveau majeure en 2029, introduisant des technologies clés telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance et la cryptographie post-quantique.

4. Solana

Solana a connu une excellente performance en 2024, avec une augmentation de prix d'environ 75 %, le ratio SOL/ETH atteignant 0,06. Grâce à des frais de transaction bas et à un haut débit, elle a attiré de nombreuses applications décentralisées hautes performances. La capitalisation boursière des stablecoins a triplé, atteignant 5,1 milliards de dollars. L'adoption par les développeurs a connu une croissance significative, dépassant pour la première fois Ethereum.

En 2024, les points d'attention de l'écosystème Solana se concentreront principalement sur DePIN, les mèmes, PayFi et d'autres domaines. À l'avenir, l'accent sera mis sur le développement de Solana lui-même, SVM et Layer 2, les applications pilotées par la communauté et les applications de sortie.

5. Alt-L1s

En 2024, Alt-L1 continue de susciter un fort intérêt. À noter :

• Berachain: introduction d'un mécanisme de preuve de liquidité, compatible avec EVM, avec un TVL dépassant 1,5 milliard de dollars après son lancement.

• TON : S'appuyant sur la base d'utilisateurs de Telegram, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a augmenté à 293 539, et le TVL DeFi a augmenté de plus de 10 fois.

• Kaia : fusion de Klaytn et Finschia, intégrant LINE et KakaoTalk, TVL a augmenté à 60 millions de dollars.

• Écosystème Move : le nombre de développeurs actifs mensuels a augmenté à plus de 1 500, Sui surpasse Aptos sur plusieurs indicateurs.

• MegaETH : compatible avec l'EVM, offrant un taux de transaction allant jusqu'à 100 000 TPS.

• Monad : exécution optimiste des transactions en parallèle à travers plusieurs instances EVM, tout en maintenant la compatibilité avec le bytecode Ethereum.

6. Autres pistes

6.1 Meme

La hausse globale du secteur des mèmes en 2024 est de 218 %. Le lancement de Pump.fun est devenu un jalon, libérant considérablement la demande de détail. De nouveaux outils continuent d'émerger, tels que Kaito, Photon et GMGN.AI.

6.2 IA

L'IA devient l'un des domaines les plus en vogue en 2024. Les agents connaissent une explosion au second semestre, et le protocole Virtuals a réussi sa transformation, catalysant cette tendance. Des frameworks de développement tels qu'ElizaOS, RIG framework, etc. continuent de susciter de l'intérêt.

6.3 RWA

La valeur du marché RWA a augmenté de 63 %, atteignant 13,67 milliards de dollars. Le crédit privé et les obligations d'État américaines sont les principales catégories d'actifs. Les émetteurs institutionnels incluent Franklin Templeton, BlackRock, etc.

6.4 Robot de trading

La concurrence sur le marché des bots de trading s'intensifie en 2024. Le bot de trading Trojan devient le premier bot, avec une part de marché stable entre 30 et 40 %. Le volume de transactions de GMGN.AI augmente rapidement, atteignant les 2/3 de celui de Trojan au début de 2025.

6.5 DeSci

Près de 100 projets DeSci, répartis dans des domaines tels que la biotechnologie, l'espace et les sciences humaines. Bio Protocol a suscité plus d'attention après avoir reçu un investissement de Binance Labs. Cependant, DeSci fait toujours face à des défis tels que le manque de financement et des risques juridiques.

6.6 DePIN

La capitalisation boursière totale de DePIN atteint 50 milliards de dollars, soit une augmentation de 176 %. Le nombre de projets a augmenté à plus de 295. Les réseaux énergétiques, les réseaux sans fil, les réseaux géospatiaux et les réseaux informatiques sont des segments à surveiller.

6.8 Jeu

L'industrie du jeu en 2024 montre une résilience et une croissance significatives, avec un nombre moyen de portefeuilles actifs quotidien dépassant 7,6 millions. Les principales chaînes de jeux incluent opBNB, Ronin, Xterio, Skale, TON et XAI. Malgré des difficultés de financement, l'industrie reste résiliente.