L'essor et le déclin de Saddle Finance : d'un concurrent de Curve à la quasi-liquidation

Saddle Finance a été considéré comme un concurrent sérieux de Curve, ayant obtenu en 2021 un investissement total de 11,8 millions de dollars de plusieurs institutions renommées. Cependant, récemment, la communauté Saddle a proposé de fermer ses opérations et de liquider les fonds. Actuellement, la valeur totale verrouillée de Saddle Finance est de (TVL), ne s'élevant plus qu'à 3,68 millions de dollars, et la capitalisation boursière de son jeton de gouvernance $SDL n'est que de 917 000 dollars. Revenons sur l'histoire de Saddle Finance pour voir comment elle en est arrivée là.

Une des principales différences entre Saddle et Curve réside dans leur code sous-jacent. Curve utilise le langage de programmation Vyper, tandis que Saddle a porté le code associé sur Solidity. Cela permet à Saddle d'éviter les problèmes de piratage récents rencontrés par Curve.

En janvier 2021, Saddle a annoncé son lancement et a obtenu 4,3 millions de dollars de financement lors de son tour de seed. Avant son lancement officiel, Saddle a également réussi les audits de plusieurs agences de sécurité renommées. Bien qu'aucun token de gouvernance n'ait été émis au départ, le marché s'attendait généralement à ce que Saddle émette un token, ce qui a suscité un intérêt élevé pour le projet.

Cependant, des attentes trop élevées ont également entraîné certains problèmes. Au début du lancement, un grand nombre de fournisseurs de liquidités ont afflué, ce qui a conduit à un déséquilibre grave des prix dans le fonds. Des enregistrements de transactions montrent qu'un utilisateur a échangé seulement 0,34 sBTC contre 4,36 WBTC, ce qui a causé de énormes pertes pour les fournisseurs de liquidités. Des comportements d'arbitrage similaires se sont produits fréquemment lors du lancement du projet.

En novembre 2021, Saddle a officiellement annoncé l'émission de jetons de gouvernance et le lancement de récompenses pour le minage de liquidités, prévoyant d'airdrop 15 % du total des jetons aux utilisateurs. Le jeton $SDL a commencé à circuler au milieu de l'année 2022. De plus, d'autres projets connexes ont également offert des récompenses supplémentaires aux premiers utilisateurs de Saddle, ce qui a encore renforcé la popularité de Saddle.

Cependant, le 30 avril 2022, Saddle a subi un grave incident de sécurité. Son pool de fonds sUSDv2 a été attaqué par des hackers, entraînant le vol de 11 millions de dollars. Cet incident provient d'une vulnérabilité dans l'ancienne bibliothèque MetaSwapUtils, que les hackers ont exploitée en utilisant des prêts flash pour effectuer une série d'opérations complexes, et ont finalement siphonné une grande quantité de fonds. Bien que le hacker éthique BlockSec soit intervenu rapidement et ait restitué 3,8 millions de dollars, la réputation de Saddle et la confiance des utilisateurs ont été gravement affectées.

Depuis lors, la liquidité dans Saddle a commencé à diminuer considérablement. La TVL est tombée de 280 millions de dollars avant l'attaque à 120 millions de dollars. Ensuite, l'effondrement de l'UST en mai a encore poussé la TVL de Saddle à 70 millions de dollars, lui faisant subir un coup dur par la suite.

Face à une situation qui se détériore continuellement, la communauté Saddle a proposé une proposition de liquidation le 8 août. Les principales raisons incluent : l'équipe dirigeante prévoit de partir d'ici fin septembre ; des risques de sécurité potentiels subsistent ; la valeur de la trésorerie du protocole a déjà dépassé la capitalisation boursière du jeton, etc. La proposition suggère de répartir les fonds restants (, principalement 1,545 millions de $ARB), aux utilisateurs en fonction de leur proportion de détention de $SDL et de veSDL.

Actuellement, la plupart des membres de la communauté soutiennent le plan de liquidation. Cependant, il existe encore des controverses sur les détails d'exécution spécifiques, comme la répartition des poids entre $SDL et veSDL, ainsi que le choix du moment du snapshot. Quoi qu'il en soit, ce qui était autrefois considéré comme un projet phare de DeFi, Saddle Finance, semble désormais inévitablement confronté à un destin de liquidation.