Rapport de recherche approfondi sur le protocole Spark : plateforme de répartition de capital off-chain de l'écosystème Sky

I. Introduction au projet

1. Informations de base sur le projet

Spark Protocol est un protocole de finance décentralisée axé sur le rendement et la liquidité des stablecoins. Il est lancé par l'écosystème Sky (anciennement MakerDAO) et développé par l'équipe de Phoenix Labs. La vision de Spark est de construire un moteur de rendement évolutif multi-actifs et inter-chaînes, déployant intelligemment les réserves de stablecoins de plusieurs milliards de dollars de l'écosystème Sky dans diverses opportunités DeFi, CeFi et d'actifs réels. Le protocole est déjà déployé sur plusieurs réseaux, notamment Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism et Gnosis, et gère actuellement une liquidité de stablecoins atteignant des milliards de dollars. Spark promeut des solutions de rendement conviviales pour les utilisateurs, rendant l'appréciation des actifs cryptographiques aussi simple que des économies bancaires.

2、Historique du développement du projet

L'évolution du Spark Protocol reflète l'intention stratégique de Sky d'évoluer d'une émission unique de stablecoins vers un écosystème financier complexe :

• Mai 2023 : Le protocole est officiellement lancé sur le réseau principal d'Ethereum, utilisant le module de dépôt direct de Sky pour fournir un marché de prêt initial pour USDS.

• Fin 2024 : transformation stratégique, développement de la "couche de liquidité Spark" (SLL), allocation active des fonds vers des actifs du monde réel offrant des rendements plus stables.

• Premier trimestre 2025 : expansion vers les réseaux Layer2, intégration avec d'autres protocoles DeFi, construction d'une matrice de stratégies de rendement complexes.

• 12 juin 2025 : le TVL a grimpé à 8,52 milliards de dollars, montrant une forte attractivité du marché.

• 17 juin 2025 : le jeton de gouvernance natif SPK sera officiellement lancé.

3、Positionnement stratégique du projet

Spark Protocol joue le rôle de "banque commerciale" dans l'écosystème Sky, responsable de la distribution efficace de la liquidité au sein de l'écosystème. Les principaux produits comprennent :

• SparkLend : marché monétaire complet
• Spark Savings (sUSDS) : solution d'épargne innovante
• Couche de liquidité Spark (SLL) : Déployer des fonds non utilisés sur des opportunités à haut rendement

4、Contexte de l'équipe centrale

L'équipe centrale de Spark provient de Phoenix Labs, incubé en interne par MakerDAO, et ses principaux membres incluent :

• Lucas Manuel : ancien directeur technique de Maple Finance
• Nadia : experte en stratégie de croissance DeFi
• Kris Kaczor : Expert en infrastructure blockchain

Deux, modèle commercial

1. Mécanisme opérationnel central

• Source de liquidité privilégiée : obtenir des fonds à faible coût grâce au mécanisme D3M de Sky
• Modèle de taux d'intérêt innovant : défini directement par la gouvernance communautaire "taux transparent"
• Sources de revenus diversifiées : prêt traditionnel, investissement RWA, stratégies inter-protocoles, etc.

2、modèle commercial fermé

Former un "effet de levier positif de dettes à faible coût + allocation d'actifs diversifiée et efficace".

3、écosystème de construction

Spark joue un rôle central dans l'écosystème Sky en reliant la "banque centrale" et le marché DeFi :

• Moteur de liquidité USDS
• Sky taux d'épargne ( SSR ) des réalisateurs
• Bastion de la stratégie multi-chaînes
• Connecteur ouvert et intégré
• Incitation des utilisateurs et liaison avec la communauté

4、modèle économique du token $SPK

Offre totale de 10 milliards de pièces, les principales fonctions comprennent la gouvernance et le staking. Structure de répartition des jetons :

• 65% - Sky Farming (libération linéaire sur 10 ans)
• 23% - fonds de l'écosystème
• 12% - Équipe et contributeurs clés (période d'acquisition de 4 ans)

Trois, perspectives du projet

1、Analyse du secteur

Le marché de prêt décentralisé est à un tournant de croissance structurelle, les principaux moteurs étant :

• Les institutions adoptent la vague
• Réforme de la libéralisation des taux d'intérêt
• Demande de liquidité multi-chaînes

2、Analyse du paysage concurrentiel

Spark fait face à une double concurrence des géants du prêt traditionnels et des nouveaux acteurs du RWA, son avantage différentiel réside dans sa capacité de répartition du capital full-stack.

3、Développement du plan

• 2025 : extension inter-chaînes et renforcement des revenus
• 2026 : gouvernance décentralisée et expansion de l'écosystème
• À partir de 2027 : applications à grande échelle dans le monde réel

Quatre, résumé

1、Conclusion clé

Le protocole Spark représente l'évolution des infrastructures à l'ère DeFi 3.0, avec une innovation clé dans l'optimisation algorithmique de la répartition des capitaux inter-chaînes. Son principal avantage est sa profondeur de liquidité et ses canaux RWA matures soutenus par l'écosystème Sky.

2、Estimation et recommandations d'investissement

• Court terme (0-6 mois) : Neutre avec une légère prudence
• Moyen terme (1-3 ans) : allocation active

3、Perspective d'avenir

Le Spark Protocol prend de l'avance sur trois aspects : RWA, gestion de la liquidité multi-chaînes et économie des tokens durables, et pourrait devenir le prochain projet phare de DeFi. Son développement futur mérite une attention continue.