Société de coffre-fort d'actifs numériques : un nouveau domaine d'investissement en cryptoactifs
Le domaine de l'investissement en cryptoactifs connaît une nouvelle tendance : les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (Digital Asset Treasury companies, DATs). Ces entreprises s'inspirent du modèle de Strategy (anciennement MicroStrategy) en offrant des opportunités d'investissement en actifs numériques via des instruments de capital permanent cotés en bourse. Après une recherche approfondie, nous avons une grande confiance dans cette idée d'investissement et avons tendance à nous concentrer sur les investissements.
En tant qu'investisseurs, nous remettons toujours en question nos préjugés existants. Compte tenu de la prime persistante des actions Strategy et des comportements d'achat de certains fonds axés sur les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques en tirant parti de la tendance DAT. Bien que l'ampleur de la prime puisse ne pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des sociétés de coffre-fort d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de transaction est supérieur à la valeur nette d'inventaire (VNI) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale d'un optimisme est que, en investissant dans ce type d'entreprise, au fil du temps, par rapport à l'achat direct de Bitcoin, les investisseurs pourraient détenir davantage de jetons de Bitcoin par action (BTC-per-share, "BPS"). Faisons un calcul simple :
Si vous achetez des actions d'une entreprise à un prix équivalent à deux fois la valeur nette des actifs, cela revient à acheter 0,5 jeton de Bitcoin, au lieu d'acheter directement 1 jeton de Bitcoin. Cependant, si l'entreprise peut lever des fonds et que le BPS augmente de 50 % par an (après une augmentation de 74 % l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, l'investisseur possédera en réalité 1,1 jeton de Bitcoin - plus que s'il avait acheté directement au comptant.
Pour croire que ces entreprises peuvent continuer à développer le BPS, il faut croire en trois points :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut devenir irrationnel, entraînant une surévaluation par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité de ces actions est élevée, créant des conditions pour que l'entreprise émette des obligations convertibles ou obtienne une prime élevée en vendant des options d'achat.
La direction possède une connaissance financière suffisante pour tirer parti de ces conditions.
Un facteur sous-estimé du succès de DAT est la manière dont ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour ce type de produit indique qu'une quantité importante de fonds a été marginalisée auparavant en raison de la complexité d'entrée des produits natifs de cryptoactifs. Il est encourageant de constater qu'un plus grand capital entre maintenant dans ce domaine par le biais de systèmes traditionnels.
D'un point de vue de l'offre structurelle, le DAT présente un contraste intéressant avec les ETF : l'achat de DAT peut efficacement verrouiller l'offre, car le DAT est en réalité un fonds fermé unidirectionnel, avec une faible probabilité de vente. En revanche, les jetons détenus par les ETF peuvent se dissiper aussi facilement qu'ils s'accumulent. Ce phénomène pourrait avoir un meilleur impact sur le prix de l'actif sous-jacent, car le DAT peut à la fois acheter plus de jetons comme réserve et ne pas encourager les ventes.
Il existe actuellement plusieurs entreprises DAT remarquables sur le marché :
Bitcoin DAT Company : Twenty One Capital, dirigée par Jack Mallers (code boursier NASDAQ : CEP), tente d'imiter la stratégie de Strategy et bénéficie du soutien de trois grands acteurs du secteur. En raison de sa taille plus petite, elle est capable d'atteindre une croissance BPS plus rapidement et pourrait se négocier à une prime plus élevée.
Solana DAT société : DeFi Development Corp (symbole boursier Nasdaq : DFDV, anciennement Janover) applique les stratégies de Strategy sur Solana. Solana a plusieurs avantages en tant qu'alternative au Bitcoin : un potentiel d'augmentation plus important, une plus grande volatilité, des revenus de staking, et actuellement peu d'actifs d'investissement alternatifs disponibles.
Société DAT d'Ethereum : La première société de coffre-fort d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis, Sharplink Gaming (SBET), a obtenu le soutien de la société de logiciels Ethereum leader Consensys.
Le succès de ces entreprises a entraîné l'émergence d'une série de nouveaux projets, apportant une nouvelle dynamique et des opportunités dans le domaine de l'actif numérique.
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RadioShackKnight
· 07-17 23:42
prendre les gens pour des idiots pigeons
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SocialAnxietyStaker
· 07-15 00:17
Encore vouloir se faire prendre pour des cons ?
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RugDocScientist
· 07-15 00:12
Une nouvelle approche pour le搬砖 !
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DEXRobinHood
· 07-15 00:08
Cette vague peut rapporter gros !
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NFTArchaeologis
· 07-15 00:07
D'un point de vue de l'héritage numérique, cette disposition est comparable au cas classique de la CCA de 1936.
Société de coffre-fort d'actifs numériques DAT : nouvelles tendances d'investissement en cryptoactifs et analyse de la logique d'investissement
Société de coffre-fort d'actifs numériques : un nouveau domaine d'investissement en cryptoactifs
Le domaine de l'investissement en cryptoactifs connaît une nouvelle tendance : les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (Digital Asset Treasury companies, DATs). Ces entreprises s'inspirent du modèle de Strategy (anciennement MicroStrategy) en offrant des opportunités d'investissement en actifs numériques via des instruments de capital permanent cotés en bourse. Après une recherche approfondie, nous avons une grande confiance dans cette idée d'investissement et avons tendance à nous concentrer sur les investissements.
En tant qu'investisseurs, nous remettons toujours en question nos préjugés existants. Compte tenu de la prime persistante des actions Strategy et des comportements d'achat de certains fonds axés sur les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques en tirant parti de la tendance DAT. Bien que l'ampleur de la prime puisse ne pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des sociétés de coffre-fort d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de transaction est supérieur à la valeur nette d'inventaire (VNI) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale d'un optimisme est que, en investissant dans ce type d'entreprise, au fil du temps, par rapport à l'achat direct de Bitcoin, les investisseurs pourraient détenir davantage de jetons de Bitcoin par action (BTC-per-share, "BPS"). Faisons un calcul simple :
Si vous achetez des actions d'une entreprise à un prix équivalent à deux fois la valeur nette des actifs, cela revient à acheter 0,5 jeton de Bitcoin, au lieu d'acheter directement 1 jeton de Bitcoin. Cependant, si l'entreprise peut lever des fonds et que le BPS augmente de 50 % par an (après une augmentation de 74 % l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, l'investisseur possédera en réalité 1,1 jeton de Bitcoin - plus que s'il avait acheté directement au comptant.
Pour croire que ces entreprises peuvent continuer à développer le BPS, il faut croire en trois points :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut devenir irrationnel, entraînant une surévaluation par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité de ces actions est élevée, créant des conditions pour que l'entreprise émette des obligations convertibles ou obtienne une prime élevée en vendant des options d'achat.
La direction possède une connaissance financière suffisante pour tirer parti de ces conditions.
Un facteur sous-estimé du succès de DAT est la manière dont ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour ce type de produit indique qu'une quantité importante de fonds a été marginalisée auparavant en raison de la complexité d'entrée des produits natifs de cryptoactifs. Il est encourageant de constater qu'un plus grand capital entre maintenant dans ce domaine par le biais de systèmes traditionnels.
D'un point de vue de l'offre structurelle, le DAT présente un contraste intéressant avec les ETF : l'achat de DAT peut efficacement verrouiller l'offre, car le DAT est en réalité un fonds fermé unidirectionnel, avec une faible probabilité de vente. En revanche, les jetons détenus par les ETF peuvent se dissiper aussi facilement qu'ils s'accumulent. Ce phénomène pourrait avoir un meilleur impact sur le prix de l'actif sous-jacent, car le DAT peut à la fois acheter plus de jetons comme réserve et ne pas encourager les ventes.
Il existe actuellement plusieurs entreprises DAT remarquables sur le marché :
Bitcoin DAT Company : Twenty One Capital, dirigée par Jack Mallers (code boursier NASDAQ : CEP), tente d'imiter la stratégie de Strategy et bénéficie du soutien de trois grands acteurs du secteur. En raison de sa taille plus petite, elle est capable d'atteindre une croissance BPS plus rapidement et pourrait se négocier à une prime plus élevée.
Solana DAT société : DeFi Development Corp (symbole boursier Nasdaq : DFDV, anciennement Janover) applique les stratégies de Strategy sur Solana. Solana a plusieurs avantages en tant qu'alternative au Bitcoin : un potentiel d'augmentation plus important, une plus grande volatilité, des revenus de staking, et actuellement peu d'actifs d'investissement alternatifs disponibles.
Société DAT d'Ethereum : La première société de coffre-fort d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis, Sharplink Gaming (SBET), a obtenu le soutien de la société de logiciels Ethereum leader Consensys.
Le succès de ces entreprises a entraîné l'émergence d'une série de nouveaux projets, apportant une nouvelle dynamique et des opportunités dans le domaine de l'actif numérique.