Dilemme de l'introduction des jetons : paradoxe de la haute valorisation et des coûts élevés

Actuellement, dans le marché des cryptomonnaies, la performance des nouveaux jetons émis est décevante. Les frais d'introduction élevés et les évaluations excessives deviennent un double fardeau pour les projets et les investisseurs. Les données montrent que, quel que soit la plateforme d'échange, le prix des jetons n'a pas connu l'augmentation attendue. Au contraire, le prix de la plupart des nouveaux jetons a chuté.

L'analyse des données de 103 projets lancés en 2024 montre que le prix des jetons a chuté en moyenne de 40 % à 50 %. Même lorsqu'ils sont listés sur des échanges majeurs comme Binance, cela ne garantit pas une augmentation des prix. En revanche, la performance des principales cryptomonnaies comme Bitcoin, Ethereum et Solana est beaucoup meilleure.

Les raisons de cette situation incluent :

1. L'équipe du projet a dépensé d'importants frais pour la mise sur le marché, consommant des ressources qui auraient pu être utilisées pour le développement de produits et la croissance des utilisateurs.

2. Le capital-risque retarde le lancement des projets et augmente leur valorisation pour améliorer le taux de rendement comptable.

3. Les échanges centralisés tirent profit de la surévaluation, c'est pourquoi ils ont également tendance à soutenir les introductions en bourse à forte valorisation.

4. La circulation des jetons est généralement faible lors de la mise sur le marché du projet, avec une médiane de seulement 18,60 %.

Pour les équipes de projet, il n'est pas rentable de payer des frais d'inscription élevés. Prenons l'exemple de Binance, où l'inscription peut nécessiter de consommer 16 % de l'offre de jetons et l'équivalent de 5 millions de dollars en BNB. Même sur d'autres échanges, le coût d'inscription peut atteindre environ 2 millions de dollars.

Une meilleure option est :

1. Effectuer un financement de pré-amorçage à petite échelle, développer un produit à fonctionnalités limitées.

2. Lancer le jeton sur une bourse décentralisée à une évaluation inférieure, permettant aux premiers utilisateurs de participer à bas prix.

3. Se concentrer sur le développement des produits et la croissance des utilisateurs, plutôt que de poursuivre une introduction en bourse avec une valorisation élevée.

4. Adopter un plan d'attribution de jetons plus équitable, alignant les intérêts de l'équipe et des investisseurs.

Les équipes de projet devraient se concentrer sur des indicateurs clés comme le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens, plutôt que de se soucier excessivement de la possibilité de se faire lister sur un échange centralisé. Seuls les projets qui créent réellement de la valeur peuvent réussir à long terme.