Hong Kong adopte une loi sur la réglementation des stablecoins, ouvrant la voie au développement du secteur

Le 21 mai 2024, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur les émetteurs de stablecoins, fournissant le premier cadre réglementaire complet pour l'industrie des stablecoins. Ce projet de loi vise à réguler trois types d'activités liées aux stablecoins : l'émission de stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, l'émission de stablecoins en dollars de Hong Kong à Hong Kong ou à l'étranger, et la promotion active de l'émission de stablecoins en monnaie fiduciaire auprès du public hongkongais. Il est prévu que ce règlement entre en vigueur cette année.

Selon la nouvelle réglementation, toute personne ou entité souhaitant émettre ou exploiter un "stablecoin désigné" à Hong Kong doit demander une licence auprès du Commissaire aux Finances de Hong Kong. Les demandeurs doivent satisfaire à une série de critères stricts, y compris la solidité financière, la capacité de gestion des risques, la structure de gouvernance d'entreprise et le système de contrôle interne, etc. Par exemple, l'exigence minimale de capital pour les titulaires de licence est de 25 millions de HKD.

Il convient de noter que la licence, une fois accordée, reste en vigueur, sauf si elle est révoquée ou si le titulaire perd son éligibilité. Cependant, si le titulaire de la licence enfreint les règles ou rencontre des problèmes majeurs, le commissaire aux finances a le droit de révoquer ou de suspendre sa licence, et peut, si nécessaire, désigner un administrateur légal pour prendre en charge les activités, afin de protéger l'intérêt public.

La loi stipule également que seules les institutions autorisées peuvent vendre des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, et que les stablecoins destinés aux investisseurs de détail doivent être émis par des émetteurs agréés. L'engagement dans des activités liées aux stablecoins sans autorisation ou la vente illégale de stablecoins désignés sera considérée comme un crime, passible d'une amende maximale de 5 millions de dollars de Hong Kong et de 7 ans d'emprisonnement.

Les nouvelles réglementations imposent des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins :

1. 100% de réserve et de garde séparée : L'émetteur doit s'assurer que les actifs de réserve sont constitués d'actifs de haute qualité et de haute liquidité, et qu'ils correspondent en ratio 1:1 à la valeur nominale des stablecoins en circulation. Ces actifs de réserve doivent être strictement séparés des autres actifs de l'émetteur.

2. Mécanisme de rachat inconditionnel : Les détenteurs de stablecoin ont le droit de racheter leurs stablecoins à leur valeur nominale, et le processus de rachat ne doit pas entraîner de frais supplémentaires, et doit être réalisé dans un délai raisonnable.

3. Cadre de conformité : Les émetteurs agréés doivent se conformer à une série d'exigences réglementaires strictes, y compris la lutte contre le blanchiment d'argent, la gestion des risques, la divulgation d'informations et les audits.

En plus de la législation, l'Autorité monétaire de Hong Kong a également lancé un programme de sandbox pour les émetteurs de stablecoins. Actuellement, trois groupes de participants ont intégré la phase de test de la sandbox, à savoir l'alliance formée par Standard Chartered Hong Kong, Anqi Group et Hong Kong Telecom, JD Coin Chain Technology (Hong Kong), ainsi que Yuan Coin Innovation Technology.

Les professionnels de l'industrie réagissent positivement à cette initiative. Certains membres du conseil législatif ont déclaré qu'il s'agissait d'une étape importante dans la construction des infrastructures Web3 et qu'il faudrait à l'avenir promouvoir davantage l'utilisation des stablecoins dans l'économie réelle et le commerce transfrontalier. En même temps, il a également été suggéré de considérer l'inclusion d'actifs tels que le renminbi offshore dans la catégorie des actifs sous-jacents des stablecoins.

Avec l'adoption de la loi, certains acteurs du marché ont commencé à agir. Par exemple, une plateforme blockchain a annoncé qu'elle fournirait un soutien complet pour les stablecoins de Hong Kong et leurs actifs de réserve, et prévoit de lancer un outil d'échange de stablecoins en ligne. Une autre plateforme de trading d'actifs virtuels autorisée a également exprimé son soutien à cette politique, estimant qu'elle insufflera une forte dynamique au développement du marché des actifs numériques.

Dans l'ensemble, l'introduction de ce cadre réglementaire à Hong Kong a non seulement établi des normes claires pour l'industrie des stablecoins, mais a également jeté les bases de son développement sain à long terme. Avec la mise en œuvre des règlements, on s'attend à ce que davantage d'institutions participent à ce nouveau domaine émergent, propulsant Hong Kong à devenir un important hub d'innovation financière numérique à l'échelle mondiale.