Nouvelles opportunités des cryptoactifs dans le contexte des changements de la structure commerciale mondiale

Mi-mai, les pourparlers commerciaux entre la Chine et les États-Unis ont progressé positivement, atténuant les craintes du marché concernant une rupture des chaînes d'approvisionnement mondiales. Cette bonne nouvelle a entraîné une hausse significative des marchés boursiers américains et des cryptoactifs. Cependant, à la fin du mois, la décision de la Cour internationale du commerce des États-Unis a de nouveau posé un nouveau défi à la légitimité de la guerre tarifaire, faisant entrer la reconstruction des règles commerciales mondiales dans une nouvelle phase. Dans un environnement complexe et changeant, les jetons attirent de plus en plus d'investisseurs en raison de leur caractère décentralisé et transsovereign.

Les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis pour avril ont dépassé les attentes, avec une augmentation de 177 000 personnes, ce qui indique que le marché du travail reste solide. L'accord sur la "période de suspension des tarifs" conclu lors des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis a également eu un impact positif, les consommateurs s'attendant à une baisse des prix des biens importés, ce qui a stimulé la volonté de consommation de détail. Selon les données publiées par le Forum des grandes entreprises mondiales, l'indice de confiance des consommateurs aux États-Unis a fortement rebondi en mai, atteignant 98, marquant la plus forte augmentation mensuelle en quatre ans.

Cependant, le marché obligataire américain fait face à une pression énorme. Fin mai, le rendement des obligations américaines à 30 ans a grimpé à plus de 5,1 %, proche du niveau le plus élevé en 20 ans. Les perspectives fiscales des États-Unis sont devenues un facteur clé, les nouvelles lois adoptées pouvant faire passer le ratio de la dette américaine par rapport au PIB d'environ 98 % actuellement à 125 %. De plus, les perspectives de baisse des taux de la Réserve fédérale demeurent incertaines, le procès-verbal de la réunion de mai montrant que presque tous les responsables estiment que "l'inflation pourrait être plus persistante que prévu".

Dans ce contexte, le marché boursier américain a montré une belle performance. L'indice S&P 500 et l'indice Nasdaq ont respectivement enregistré leurs meilleures performances de mai depuis 1990 et 1997, reflétant l'optimisme du marché concernant la réparation de la chaîne d'approvisionnement et l'amélioration des bénéfices des entreprises. Cependant, la hausse des rendements des obligations américaines pourrait comprimer les marges bénéficiaires des entreprises, en particulier celles qui dépendent d'un environnement de taux d'intérêt bas.

Le Bitcoin, en tant qu'indicateur des actifs numériques, a particulièrement brillé en mai. Il est passé d'une plage de fluctuations de 95 000 $ au début du mois à 105 000 $ à la fin du mois, enregistrant une augmentation de 12 % sur le mois. Cet effet de résonance avec le marché boursier américain signifie que les investisseurs réévaluent leur allocation d'actifs face à l'incertitude politique.

Les flux de fonds montrent également que l'attractivité du Bitcoin est en train d'augmenter. Au cours des cinq dernières semaines, les ETF Bitcoin américains ont attiré plus de 9 milliards de dollars de fonds, tandis que les fonds en or ont connu une sortie de plus de 2,8 milliards de dollars sur la même période. Cela indique que certains investisseurs se tournent du traditionnel or vers le Bitcoin, qualifié de "or numérique", le considérant comme un nouveau moyen de stockage de valeur et un outil de couverture.

L'amélioration de l'environnement réglementaire est également bénéfique pour le Bitcoin. Le nouveau président de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis a proposé de créer l'objectif de "capitale mondiale des cryptoactifs" et a annoncé une transformation du modèle de régulation. Le projet de loi "GENIUS" adopté par le Sénat américain et le projet de loi sur les "stablecoins" approuvé par le Conseil législatif de Hong Kong fournissent un soutien institutionnel au développement normatif du marché des jeton.

À l'avenir, la volatilité des marchés financiers traditionnels pourrait ne pas exercer une pression unidirectionnelle sur les cryptoactifs, mais devenir un moteur de leur hausse à certaines étapes. À court terme, la hausse des rendements des obligations américaines a suscité des inquiétudes sur la situation financière des États-Unis, incitant ainsi les fonds de couverture à affluer vers le marché des cryptoactifs. À long terme, la détérioration de la situation financière des États-Unis pourrait accroître l'attractivité des actifs crypto comme valeur refuge.

Dans l'ensemble, le marché des cryptoactifs de mai a été remarquable, reflétant qu'au milieu d'une incertitude économique mondiale croissante, le Bitcoin devient une nouvelle option pour les capitaux cherchant à couvrir les risques. Avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, cette tendance pourrait se renforcer davantage. Cependant, la pression intermédiaire sur les rendements des obligations américaines et les fluctuations des politiques réglementaires peuvent encore poser des défis à la tendance du marché. Quoi qu'il en soit, le positionnement du Bitcoin en tant que "l'or numérique" est progressivement accepté par le marché.