Construire un portefeuille "Safe Haven" : protéger la richesse en période de turbulences
"La véritable sécurité n'est pas de prédire l'avenir, mais de concevoir une structure capable de survivre, peu importe la tournure que prendra l'avenir." ------ 《Safe Haven: Investing for Financial Storms》 Mark Spitznagel
Une prise de risque excessive et une prise de risque insuffisante peuvent toutes deux entraîner des pertes de richesse. Il est crucial d'équilibrer le risque et le rendement.
Mark Spitznagel est un célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs de Wall Street et également partenaire de Nassim Taleb. Sa société, Universa Investments, se spécialise dans la "couverture des risques de queue" et a excellé lors des turbulences du marché en 2008 et 2020.
Le cœur de ce livre réside dans : comment construire un portefeuille d'investissement qui protège le capital même lors d'événements extrêmes.
Introduction : Nous sommes à la veille d'une nouvelle grande transformation.
L'histoire ne se répète peut-être pas, mais elle rime souvent.
En ce jour de 2025, nous sommes dans une période contradictoire : le marché boursier atteint des sommets, mais le rendement des obligations à long terme dépasse 4,5 % ; le dollar est fort, mais la consommation est faible ; l'IA provoque une frénésie capitaliste, mais le monde est confronté à la fragmentation et aux risques de guerre.
La situation géopolitique est tendue, plusieurs régions font face à des risques de conflit. Le paysage politique américain pourrait également connaître des changements majeurs, influençant l'orientation des politiques économiques mondiales.
Une, la vérité ultime sur la richesse en temps de chaos : ce n'est pas de gagner le plus, mais de pouvoir perdre.
La philosophie d'investissement de Spitznagel est unique. Il se concentre sur la conception de portefeuilles capables de survivre à des "événements cygnes noirs".
Il a souligné un fait cruel mais réel : "Ce qui détermine vraiment le destin de votre richesse, ce n'est pas le taux de rendement moyen, mais la capacité à éviter un moment de 'zéro'."
Il prouve par des mathématiques et de l'histoire que même un portefeuille avec un rendement annuel moyen de 15 % pourrait ne pas se rétablir après un événement de cygne noir de -80 %. La clé n'est pas de détenir un seul actif de couverture, mais de construire une structure de portefeuille capable de survivre à la tempête.
Le pouvoir des intérêts composés ne se brise pas dans la croissance, mais dans la catastrophe.
Deux, les 5 règles d'investissement de survie de « Safe Haven »
Actifs sécurisés ≠ Actifs à faible volatilité
Un véritable actif refuge est un actif qui peut connaître une forte augmentation en cas d'effondrement systémique.
Lorsque le cygne noir arrive, la magie des "intérêts composés" peut se retourner contre vous.
Une perte de 50% nécessite un gain de 100% pour revenir à l'équilibre. Les événements de cygne noir entraînent souvent une perte instantanée à zéro.
Ne pas prédire l'avenir, mais se préparer au "pire des cas".
"Vous ne pouvez pas prédire, vous ne pouvez que vous préparer."
La structure de rendement convexe est vraiment un outil de couverture.
La structure de rendement convexe peut enregistrer de légers pertes ou rester stable en période normale, mais peut doubler ou même multiplier par dizaines lors d'événements extrêmes.
"Diversification géographique + diversification de la garde" est crucial pour la survie.
L'emplacement géographique des actifs et leur mode de garde sont plus importants qu'on ne le pense. Ne concentrez pas tous vos actifs dans un seul pays ou un seul mode de garde.
Trois, la structure du "portefeuille d'investissement de couverture"
Structure suggérée par Spitznagel :
90-95% : actifs à faible risque et à intérêt composé stable ( tels que les obligations d'État à court terme, les liquidités, les actions à haut dividende )
5-10% : Positions de "couverture de queue" à fort effet de levier ( telles que des positions longues sur le VIX, des options de vente à terme sur le SPX, l'or/le Bitcoin )
Exemple dans le livre :
80 % d'investir dans le S&P 500, 20 % d'investir dans l'or
50% d'investissement dans le S&P 500, 50% d'investissement dans le CTA de suivi de tendance
66% d'investissement dans le S&P 500, 34% d'investissement dans des obligations d'État à long terme
85% d'investissement dans le S&P 500, 15% d'investissement dans le franc suisse
Cette structure a des rendements moyens en période normale, mais se distingue lors d'événements de cygne noir.
Quatre, le "combinaison de survie du cygne noir" préparée pour 2025
Structure d'actifs en couches suggérée :
Couche 0 : Un corps sain
Rester en bonne santé, développer plusieurs compétences pratiques.
Layer 2 : Position de couverture des risques de queue ( Actifs de couverture à effet de levier élevé )
Options de vente SPX en profondeur : 1-2 %
VIX haussier: 1-3%
Options d'achat d'or: 1-2%
Niveau 3 : liquidité + croissance des actifs ( source de revenus normaux )
ETF de bons du Trésor à court terme / Fonds monétaires : 20-30%
Diversification des actions à forte dividende mondial : 20-30%
Immobilier des marchés émergents + REITs libellés en dollars : 5-10%
Cinq, Conclusion : Tout peut s'effondrer, et vous n'êtes pas obligé de vous effondrer avec.
Le point central de « Safe Haven » est :
Bien qu'il soit impossible d'empêcher la guerre, l'effondrement ou la révolution, il est possible de concevoir à l'avance une structure d'actifs qui ne perdra jamais sa valeur dans n'importe quel contexte. Dans un monde incertain, être préparé est la meilleure stratégie d'investissement.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
6
Partager
Commentaire
0/400
GmGnSleeper
· 07-13 07:59
Aucune structure n'est meilleure qu'un portefeuille nu de BTC.
Voir l'originalRépondre0
FadCatcher
· 07-11 17:48
Comment configurer ça, je n'ai pas encore dit.
Voir l'originalRépondre0
FlashLoanKing
· 07-10 10:24
C'est juste pour la stabilité, non ? Autant acheter le dip.
Voir l'originalRépondre0
OldLeekMaster
· 07-10 10:21
Il vaut mieux acheter des jetons directement pour buy the dip.
Voir l'originalRépondre0
MoonMathMagic
· 07-10 10:18
Ah oui, tout ce que dit le maître financier est vrai ~ Prendre les gens pour des idiots et c'est fini.
Construire un portefeuille Safe Haven : comment protéger sa richesse en période de turbulence
Construire un portefeuille "Safe Haven" : protéger la richesse en période de turbulences
"La véritable sécurité n'est pas de prédire l'avenir, mais de concevoir une structure capable de survivre, peu importe la tournure que prendra l'avenir." ------ 《Safe Haven: Investing for Financial Storms》 Mark Spitznagel
Une prise de risque excessive et une prise de risque insuffisante peuvent toutes deux entraîner des pertes de richesse. Il est crucial d'équilibrer le risque et le rendement.
Mark Spitznagel est un célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs de Wall Street et également partenaire de Nassim Taleb. Sa société, Universa Investments, se spécialise dans la "couverture des risques de queue" et a excellé lors des turbulences du marché en 2008 et 2020.
Le cœur de ce livre réside dans : comment construire un portefeuille d'investissement qui protège le capital même lors d'événements extrêmes.
Introduction : Nous sommes à la veille d'une nouvelle grande transformation.
L'histoire ne se répète peut-être pas, mais elle rime souvent.
En ce jour de 2025, nous sommes dans une période contradictoire : le marché boursier atteint des sommets, mais le rendement des obligations à long terme dépasse 4,5 % ; le dollar est fort, mais la consommation est faible ; l'IA provoque une frénésie capitaliste, mais le monde est confronté à la fragmentation et aux risques de guerre.
La situation géopolitique est tendue, plusieurs régions font face à des risques de conflit. Le paysage politique américain pourrait également connaître des changements majeurs, influençant l'orientation des politiques économiques mondiales.
Une, la vérité ultime sur la richesse en temps de chaos : ce n'est pas de gagner le plus, mais de pouvoir perdre.
La philosophie d'investissement de Spitznagel est unique. Il se concentre sur la conception de portefeuilles capables de survivre à des "événements cygnes noirs".
Il a souligné un fait cruel mais réel : "Ce qui détermine vraiment le destin de votre richesse, ce n'est pas le taux de rendement moyen, mais la capacité à éviter un moment de 'zéro'."
Il prouve par des mathématiques et de l'histoire que même un portefeuille avec un rendement annuel moyen de 15 % pourrait ne pas se rétablir après un événement de cygne noir de -80 %. La clé n'est pas de détenir un seul actif de couverture, mais de construire une structure de portefeuille capable de survivre à la tempête.
Le pouvoir des intérêts composés ne se brise pas dans la croissance, mais dans la catastrophe.
Deux, les 5 règles d'investissement de survie de « Safe Haven »
Un véritable actif refuge est un actif qui peut connaître une forte augmentation en cas d'effondrement systémique.
Une perte de 50% nécessite un gain de 100% pour revenir à l'équilibre. Les événements de cygne noir entraînent souvent une perte instantanée à zéro.
"Vous ne pouvez pas prédire, vous ne pouvez que vous préparer."
La structure de rendement convexe peut enregistrer de légers pertes ou rester stable en période normale, mais peut doubler ou même multiplier par dizaines lors d'événements extrêmes.
L'emplacement géographique des actifs et leur mode de garde sont plus importants qu'on ne le pense. Ne concentrez pas tous vos actifs dans un seul pays ou un seul mode de garde.
Trois, la structure du "portefeuille d'investissement de couverture"
Structure suggérée par Spitznagel :
Exemple dans le livre :
Cette structure a des rendements moyens en période normale, mais se distingue lors d'événements de cygne noir.
Quatre, le "combinaison de survie du cygne noir" préparée pour 2025
Structure d'actifs en couches suggérée :
Couche 0 : Un corps sain Rester en bonne santé, développer plusieurs compétences pratiques.
Layer 1 : actifs résistant au risque systémique ( actifs auto-hébergés )
Layer 2 : Position de couverture des risques de queue ( Actifs de couverture à effet de levier élevé )
Niveau 3 : liquidité + croissance des actifs ( source de revenus normaux )
Cinq, Conclusion : Tout peut s'effondrer, et vous n'êtes pas obligé de vous effondrer avec.
Le point central de « Safe Haven » est :
Bien qu'il soit impossible d'empêcher la guerre, l'effondrement ou la révolution, il est possible de concevoir à l'avance une structure d'actifs qui ne perdra jamais sa valeur dans n'importe quel contexte. Dans un monde incertain, être préparé est la meilleure stratégie d'investissement.