Controverses et problèmes liés au projet Bittensor

Bien que Bittensor prétende être un projet de "minage équitable", en réalité, son sous-système Subtensor n'est pas une véritable blockchain PoW ou PoS, mais un système centralisé géré par la fondation Opentensor, dont le mécanisme de fonctionnement n'est pas suffisamment transparent.

La structure de gouvernance dite des "trois géants + Sénat" est en réalité contrôlée par des initiés ou des parties prenantes. Depuis l'activation du réseau en janvier 2021 jusqu'à la mise en ligne de la sous-réseau en octobre 2023, 5,38 millions de jetons TAO ont été minés, mais les règles de répartition et le flux de ces jetons ne sont pas clairs, et il est très probable qu'ils soient partagés par des personnes internes.

Selon l'émission actuelle de 8,61 millions, au moins 62,5 % des tokens TAO sont contrôlés par des membres internes et des groupes d'intérêt. Avec les nœuds de validation opérés par la fondation et les investisseurs, le pourcentage réel pourrait être encore plus élevé.

Le taux de staking des tokens TAO est resté entre 70 % et 90 %, ce qui signifie qu'il y a au moins 1,4 milliard de dollars de TAO qui n'ont jamais été en circulation. Sa véritable capitalisation boursière en circulation pourrait n'être que de 600 millions de dollars, bien en dessous de la capitalisation boursière nominale.

La mise à niveau d' dTAO en février de cette année pourrait avoir été conçue pour offrir aux participants précoces une opportunité de liquidité de sortie. En émettant des jetons de sous-réseau et en positionnant le TAO comme monnaie de base, cela a créé une illusion de rendements élevés pour attirer des fonds externes. Cependant, en raison de l'écosystème fermé et du changement de l'environnement de marché, cette stratégie n'a pas produit les résultats escomptés.

Depuis le lancement de dTAO, environ 300 000 TAO( d'une valeur de 7 millions de dollars) ont quitté le réseau racine et pourraient être liquidés sur des échanges centralisés. Cela indique que les gros investisseurs commencent à se retirer progressivement.

Le modèle dTAO manque d'attractivité pour les équipes de projet des sous-réseaux, ce qui détruit l'équilibre des intérêts existants. Les jetons du sous-réseau Alpha ont du mal à circuler efficacement, et les équipes de projet doivent recourir à des revenus externes pour racheter et maintenir le prix, ce qui revient en fait à "travailler" pour les nœuds de validation. Ce modèle nuit aux bases écologiques de Bittensor.

Dans l'ensemble, le projet Bittensor présente de graves problèmes en matière de gouvernance, de distribution de tokens et de modèles économiques, ce qui remet en question sa durabilité à long terme.