Stablecoin : La nouvelle infrastructure financière de l'ère Web3

Récemment, les stablecoins suscitent un large intérêt en tant qu'infrastructure financière nouvelle à l'ère du Web3. En tant que professionnel chevronné de l'industrie des paiements, Liu Peng a une perspective approfondie à ce sujet. Il a participé de manière significative à la conception et à la promotion d'un produit de paiement mobile bien connu, et maintenant, en tant que PDG d'une entreprise technologique, il dirige son équipe dans la recherche et la planification de l'émission de stablecoins.

Liu Peng considère que les stablecoins diffèrent fondamentalement des cryptomonnaies, étant plus similaires à des "outils de paiement" comme les paiements mobiles. Il a déclaré que les stablecoins de type paiement joueront un rôle important dans des domaines tels que le commerce international. Les stablecoins présentent des avantages tels que la décentralisation, des coûts de transfert bas, et la transparence et la traçabilité des transactions, et passent du monde des cryptomonnaies à un système financier traditionnel plus large.

Hong Kong a publié le "Règlement sur les stablecoins" en mai de cette année, marquant le début d'une régulation des activités liées aux stablecoins en rapport avec Hong Kong et le dollar de Hong Kong par le biais d'un système de licences. Dès décembre dernier, Hong Kong avait annoncé la mise en œuvre d'un système de licences pour les émetteurs de stablecoins liés aux monnaies fiduciaires. En juillet de cette année, trois institutions, dont celle de Liu Peng, ont intégré le sandbox pour les émetteurs de stablecoins lancé par la Banque de Hong Kong pour effectuer des tests connexes.

Liu Peng a révélé que leurs tests de scénario dans le sandbox avancent bien, et qu'ils prévoient de lancer des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong et d'autres jetons. Bien que l'entreprise soit récemment établie à Hong Kong, il estime que l'un des avantages concurrentiels de l'entreprise est d'avoir un scénario de "cold start" de zéro à un, c'est-à-dire l'écosystème de commerce électronique du groupe auquel elle appartient. Si le stablecoin conforme peut être émis, de nombreux commerçants sur la plateforme pourront utiliser le stablecoin pour améliorer l'efficacité lors des règlements en amont et en aval, et gérer les fonds à l'étranger de manière plus flexible.

Dans un marché dominé par l'USDT et l'USDC, les stablecoins émis par les émetteurs agréés de Hong Kong doivent, en plus de l'avantage "conforme", trouver d'autres attraits, y compris des cas d'utilisation. Les paiements transfrontaliers sont sans aucun doute un domaine clé de concurrence pour de nombreux émetteurs de stablecoins, tandis que les paiements de détail contribuent à améliorer la pénétration du marché et la construction de la marque des stablecoins.

À l'échelle mondiale, des lieux tels que Singapour, l'Union européenne et les États-Unis intègrent progressivement les stablecoins à caractère de paiement dans la réglementation, et ce marché des stablecoins d'une taille d'environ 250 milliards de dollars suscite de plus en plus d'attention. À l'avenir, les stablecoins conformes vont-ils favoriser une évolution supplémentaire des modes de paiement ? Hong Kong pourra-t-il renforcer et améliorer sa position dans le commerce international grâce aux stablecoins ? À une époque où coexistent des stablecoins adossés à plusieurs monnaies, comment le système de paiement et financier mondial va-t-il évoluer ? Ces questions méritent notre attention continue.

Liu Peng a déclaré qu'ils étaient en train de tester un stablecoin en dollars de Hong Kong et qu'ils testeraient bientôt d'autres stablecoins en monnaies fiduciaires. En fonction de la demande du marché, il est prévu que les deux stablecoins soient émis simultanément. L'accent des tests actuels est mis sur trois scénarios pratiques : les paiements transfrontaliers, les transactions d'investissement et les paiements de détail. En ce qui concerne les paiements transfrontaliers, ils prévoient d'élargir leur base d'utilisateurs par le biais de l'acquisition directe et non directe. Pour les transactions d'investissement, ils sont en négociation avec des bourses conformes dans le monde entier. Du côté du commerce de détail, les utilisateurs pourront utiliser des stablecoins pour faire des achats sur un certain site de commerce électronique à Hong Kong et Macao.

Concernant le timing de l'émission et l'échelle de l'émission, Liu Peng a déclaré que le calendrier précis dépendait de la réglementation, mais qu'il espérait obtenir la licence au début du quatrième trimestre de cette année et lancer en même temps le stablecoin. Le stablecoin sera émis sur une chaîne publique, et à ce moment-là, tout le monde pourra consulter publiquement des données telles que le volume d'émission.

Dans le domaine des paiements transfrontaliers, Liu Peng souligne que la "conformité" est un atout concurrentiel clé. Leur objectif n'est pas de rivaliser dans des scénarios tels que les transactions d'investissement ou natives à la crypto, mais de conquérir de nouveaux "champs de bataille", à savoir connecter le marché traditionnel de règlement du commerce transfrontalier. Il prévoit que le commerce international dans des régions telles que l'Asie-Pacifique, le Moyen-Orient, l'Afrique, l'Amérique du Sud et l'Europe pourrait être le premier à utiliser des stablecoins émis à Hong Kong pour les règlements de paiement.

Concernant les doutes sur la valeur limitée des stablecoins dans les transactions transfrontalières en monnaies G10, Liu Peng estime que les stablecoins sont un projet systémique, qui ne repose pas seulement sur des coûts bas, une efficacité élevée et une bonne expérience, mais qui est également accompagné d'un mécanisme de garde stable, de canaux de règlement et de compensation sécurisés, ainsi que d'une logique opérationnelle fiable pour protéger les droits des détenteurs. Ils sont également disposés à collaborer avec des entreprises de paiement transfrontalier pour co-construire un écosystème de stablecoins.

Dans le domaine des cas d'application, la scène de réception des paiements du site de vente mondiale de certaines plateformes de commerce électronique pour Hong Kong et Macao sera la première à utiliser des stablecoins pour le règlement des paiements. Pour différentes industries, ils prévoient de "personnaliser" des solutions de paiement en stablecoins. Actuellement, leur stablecoin peut réduire le délai de transfert de plusieurs jours à quelques secondes, et le coût est au moins réduit de moitié par rapport aux transferts traditionnels, permettant également un meilleur roulement des fonds sur la chaîne.

Concernant les services de finance de la chaîne d'approvisionnement, Liu Peng a déclaré qu'ils discuteraient de la coopération avec des institutions agréées disposant des qualifications nécessaires. Ils sont en train de structurer les scénarios de logistique internationale, et théoriquement, après autorisation des parties, les petites et moyennes entreprises exportatrices pourraient enregistrer des données telles que les commandes des entrepôts à l'étranger sur la chaîne, et utiliser des stablecoins pour traiter les paiements et le financement, améliorant ainsi l'efficacité de l'ensemble du processus.

Liu Peng estime que les stablecoins de paiement sont similaires aux paiements mobiles, car ce sont tous des outils de paiement visant à réduire les coûts et à améliorer l'efficacité, à rehausser l'expérience utilisateur et à promouvoir le développement de la finance inclusive grâce à des technologies avancées et des modèles commerciaux. Sur le plan technologique, les stablecoins reposent sur une architecture technique décentralisée ; en termes de structure de produit, les stablecoins ont un système d'émission en plus des produits de paiement mobile. Par conséquent, la réglementation des stablecoins est relativement complexe et nécessite une collaboration pour la mise en conformité mondiale.

Pour Liu Peng, en ce qui concerne le "point de basculement" entre les stablecoins et l'infrastructure financière traditionnelle, les transactions de gros pourraient être les premières à adopter les stablecoins, surtout dans des scénarios de paiements transfrontaliers où les coûts de friction sont élevés, la volatilité des taux de change importante et le temps long. Du point de vue des utilisateurs individuels, il pourrait être nécessaire d'avoir un produit et des applications phénoménaux, semblables à la fonction de红包 dans certains paiements mobiles, pour stimuler la motivation à utiliser.

Enfin, Liu Peng estime que la clé pour améliorer l'écosystème des stablecoins à Hong Kong est d'établir un écosystème ouvert basé sur le risque, pragmatique et flexible. Il suggère de s'appuyer sur le rôle de Hong Kong en tant que centre financier international et centre commercial pour élargir la circulation et l'utilisation des stablecoins émis à Hong Kong dans plusieurs régions, et de faire de Hong Kong un hub international de règlement des stablecoins.

Concernant le stablecoin en renminbi offshore, Liu Peng a déclaré qu'il n'y avait pas de différences significatives au niveau technique du produit par rapport au stablecoin en dollar de Hong Kong, et que des scénarios d'application potentiels comme la Belt and Road Initiative étaient déjà en place. Cependant, au-delà de la logique commerciale, il est également nécessaire de prendre en compte des facteurs tels que la conformité légale, et la possibilité de mise en œuvre dépendra finalement de la régulation sur le continent.