Rapport d'analyse du marché des cryptomonnaies de mai 2025

1. Situation macroéconomique

En mai 2025, l'économie américaine se trouve à un tournant important. L'inflation continue de reculer, le marché de l'emploi reste résilient, la politique monétaire entre dans une période d'attente, et la politique commerciale engendre de nouvelles incertitudes. Dans ce contexte, la politique budgétaire influence les attentes du marché par des opérations similaires à l'assouplissement quantitatif et des ajustements de notation de la dette. Dans ce cadre, le marché des cryptomonnaies montre une forte capacité de résistance, et la structure des actifs risqués mondiaux pourrait connaître un nouveau cycle de réévaluation.

tendance d'inflation

En avril, le taux d'inflation à la consommation (CPI) a chuté à 2,3 %, atteignant son plus bas niveau depuis février 2021, ce qui montre que la pression sur les prix continue de s'atténuer. Pendant ce temps, le département du Trésor américain a lancé une opération de rachat d'obligations d'État de 40 milliards de dollars, perçue par le marché comme une mesure "similaire à un QE", visant à libérer des liquidités et à refinancer à des taux d'intérêt bas, devenant ainsi une force importante soutenant les prix des actifs à risque.

marché de l'emploi

En avril, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000, dépassant les attentes du marché et reflétant la résilience du marché de l'emploi. Cela fournit une base pour la Réserve fédérale pour maintenir une position d'attente sur la politique. La solidité continue de l'emploi atténue les inquiétudes du marché concernant une récession et réduit également la probabilité de plusieurs baisses de taux d'intérêt supérieures aux attentes cette année.

orientation de la politique monétaire

Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il allait réévaluer le cadre actuel de la politique monétaire et pourrait abandonner le mécanisme "d'objectif d'inflation moyenne". Il a souligné que des chocs fréquents du côté de l'offre modifient l'environnement politique traditionnel, incitant la Réserve fédérale à se concentrer davantage sur les risques inflationnistes structurels. À l'avenir, la Réserve fédérale pourrait prolonger la période de maintien des taux d'intérêt élevés, voire augmenter son bilan en achetant des obligations d'État à moyen et long terme pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme.

politique commerciale et économie mondiale

Début mai, le gouvernement a annoncé une augmentation des droits de douane sur les produits de l'Union européenne. Bien que la mise en œuvre ait été reportée par la suite, cela a déjà eu un impact sur le sentiment du marché. Du côté chinois, la banque centrale a mis en œuvre une politique combinée de "baisse des réserves obligatoires + baisse des taux d'intérêt", libérant 1 trillion de yuans de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette mesure est considérée comme le début d'un nouveau cycle d'assouplissement, et les attentes d'amélioration des relations sino-américaines se réchauffent.

2. Aperçu du marché des cryptomonnaies

Analyse du volume des transactions

Jusqu'au 27 mai, le volume moyen des transactions sur le marché était de 117,4 milliards de dollars, en hausse de 15,8 % par rapport à la période précédente, montrant une reprise continue de l'activité des fonds. Entre le 6 et le 12 mai, ainsi que du 21 au 22 mai, le volume des transactions a considérablement augmenté, atteignant un volume quotidien dépassant 180 milliards de dollars, le prix du BTC dépassant respectivement 100 000 et 110 000 dollars, avec un sentiment haussier sur le marché qui s'est intensifié.

variation de la capitalisation

Jusqu'au 27 mai, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 billions de dollars, en hausse de 17,0 % par rapport au mois précédent. Parmi eux, la part de marché de BTC est de 62,6 %, celle de ETH est de 9,6 %, ce qui représente une croissance de 29,7 % par rapport à la période précédente, montrant une préférence croissante pour l'allocation de fonds vers ETH. Depuis le 8 mai, après avoir franchi la barre des 33 billions de dollars, la capitalisation totale a augmenté de manière régulière, avec une tendance de réparation structurelle du marché clairement visible.

nouveau jeton populaire lancé

Parmi les jetons populaires lancés en mai, les projets soutenus par des fonds de capital-risque dominent, y compris des projets de type Layer2 comme SOPH et B2. De plus, en tant qu'un des récits populaires de mai, les stablecoins et leurs projets associés tels que B, Lista et Staketone ont également reçu une large attention sur le marché.

3. Analyse des données en chaîne

flux de fonds ETF

En mai, les entrées nettes des ETF BTC s'élèvent à 5,77 milliards de dollars, et celles des ETF ETH à 317 millions de dollars. Le prix du Bitcoin est passé de 94 212 $ au début du mois à 108 969 $, avec une augmentation d'environ 13,5 %. Le prix de l'Ethereum est passé de 1 794 $ à 2 635 $, avec une augmentation de 31,9 %.

marché des cryptomonnaies stable

En mai, le marché des cryptomonnaies a poursuivi sa forte croissance, avec une augmentation de l'offre totale d'environ 7,28 milliards de dollars. USDT, USDE et DAI ont été les principaux moteurs de croissance ce mois-ci.

4. Analyse des prix des principales cryptomonnaies

Bitcoin ( BTC )

Le prix du BTC s'efforce de maintenir au-dessus de 109,588 $, ce qui indique qu'il y a des acheteurs à chaque légère correction. Si les acheteurs peuvent prolonger la tendance haussière jusqu'à la huitième semaine, cela ouvrira la voie à une hausse supplémentaire. Les investisseurs institutionnels continuent d'injecter des fonds dans les produits ETF de Bitcoin. La moyenne mobile ascendante et un RSI proche de la zone de surachat indiquent que la direction de résistance la plus facile est à la hausse. Si le seuil de 111,980 $ est franchi, le BTC pourrait s'envoler jusqu'à 130,000 $. En dessous, 104,886 $ et 100,000 $ sont des niveaux de support clés.

Ethereum ( ETH )

ETH a rebondi de $2,425 le 25 mai, montrant une forte demande à des niveaux de prix inférieurs. Les haussiers tenteront à nouveau de franchir la résistance de $2,738. Si cela réussit, l'ETH pourrait augmenter jusqu'à $3,000, bien que des résistances puissent se rencontrer autour de $2,850. Les niveaux de support en dessous sont à $2,323 et $2,111.

Solana(SOL)

SOL a trouvé du soutien à 169 $ le 25 mai, ce qui indique un sentiment de marché positif. Les haussiers vont à nouveau tenter de franchir la résistance à 188 $. En cas de succès, SOL pourrait augmenter jusqu'à 210 $, voire 220 $. Le support en dessous est à 151 $. Si le prix rebondit à partir de ce niveau, cela pourrait entraîner une consolidation des prix entre 153 $ et 188 $.

5. Événements marquants du mois

USD1 développement écologique

Mi-mai, avec le prix du BTC atteignant un nouveau sommet et le lancement de l'USD1 sur une certaine plateforme de trading, son engouement a explosé, attirant l'attention du marché sur les projets écologiques connexes. Au 28 mai, la capitalisation boursière de l'USD1 a dépassé 2,1 milliards de dollars, en faisant le septième plus grand projet de stablecoin. Le principal avantage de l'USD1 réside dans le fait qu'il est émis par une famille spécifique, étant le premier projet de stablecoin à obtenir le soutien de personnalités politiques de haut niveau.

La narration actuelle autour de USD1 s'articule autour de "soutien politique + secteur RWA + attentes concernant la loi sur les stablecoins". Récemment, le prix de plusieurs tokens associés aux partenaires de USD1 a fortement augmenté, suscitant un engouement sur le marché pour les concepts connexes. Si la loi américaine sur les stablecoins est adoptée ultérieurement, USD1 et ses projets de coopération approfondie devraient occuper une position importante dans l'écosystème des cryptomonnaies à l'avenir.

La montée de la plateforme Believe

Au 28 mai, le jeton principal de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de $0,014 au début du mois à un maximum de $0,36, avec une capitalisation boursière atteignant près de 310 millions de dollars. La plateforme met en avant le concept de "capitalisation des actifs sociaux", où les utilisateurs peuvent simplement publier des tweets dans un format spécifique sur les réseaux sociaux pour déclencher automatiquement l'émission de jetons.

L'activité de la plateforme a rapidement augmenté, le nombre de nouvelles monnaies a grimpé au troisième rang de la plateforme MEME. Cependant, après le lancement du jeton soutenu par les officiels $YAPPER, celui-ci a chuté de plus de 66%, suscitant des doutes au sein de la communauté, et la chaleur de l'écosystème a également chuté. Au 28 mai, Believe a émis plus de 27 000 jetons, avec une capitalisation boursière d'environ 290 millions de dollars, dont une grande partie est représentée par Launchcoin.

Dans l'ensemble, la plateforme du marché des MEME est hautement homogène. Bien que Believe ait simplifié le processus d'émission de jetons, cela n'a pas changé la logique d'émission des MEME. Sa capacité à maintenir sa popularité à l'avenir dépendra de son innovation continue ou de sa capacité à créer des projets avec un effet de richesse.

6. Perspectives du mois prochain

Avancement de la loi sur les stablecoins

Ce mois-ci, le projet de loi « GENIUS » a été soumis à un débat et est entré en phase de révision. Alors que les deux partis ont trouvé un consensus sur la réglementation des actifs chiffrés, le projet de loi pourrait être adopté d'ici le quatrième trimestre 2024. Les éléments centraux du projet de loi comprennent des restrictions sur les qualifications d'émission, des exigences de réserves, des obligations de conformité, la protection des utilisateurs et l'applicabilité internationale.

Ce projet de loi n'est pas seulement un cadre de réglementation des stablecoins, mais aussi une mesure stratégique des États-Unis pour renforcer la position internationale du dollar numérique. Actuellement, Hong Kong a déjà adopté le projet de loi sur les émetteurs de stablecoins, et les États-Unis suivront très probablement de près. Dans ce contexte, les projets de stablecoins conformes ont de grandes chances de recevoir une reconnaissance accrue sur le marché.

Approbation du staking d'ETF Ethereum

Les régulateurs américains ont reporté leur décision sur le fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum jusqu'au 1er juin, avec une date limite fin octobre. En revanche, l'ETF Ethereum de Hong Kong progresse rapidement en matière de staking, avec plusieurs fonds déjà approuvés pour des services de staking.

Selon l'expérience passée, Hong Kong est généralement en avance sur les États-Unis. Par conséquent, le marché s'attend à ce que les régulateurs américains parviennent bientôt à un cadre réglementaire concernant les mécanismes associés, favorisant l'approbation de l'ETF au comptant d'Ethereum. Une fois réalisé, cela stimulera le processus d'institutionnalisation d'Ethereum, et des actifs connexes tels que Lido, Eigen, etc. pourraient connaître une nouvelle vague d'engouement sur le marché.