La Finance décentralisée retrouve-t-elle son statut de refuge ? Les revenus structurés deviennent le point focal.

La situation économique mondiale entre à nouveau dans une phase de turbulence, les tensions commerciales entre les pays s'intensifient et les droits de douane sur les automobiles sont considérablement augmentés à 125%. Bien que cette situation ne soit pas nouvelle, cette "version améliorée" de la guerre commerciale fait effectivement sentir une pression forte sur le marché des capitaux mondial.

Alors que des comportements d'évitement des risques apparaissent sur les marchés des actions, des matières premières et des obligations, le marché des cryptomonnaies reste relativement stable. Ce phénomène soulève une question intéressante : dans le contexte actuel de frictions économiques structurelles, la finance décentralisée (DeFi) retrouve-t-elle son statut de "refuge" ?

Bien que j'aie eu des réserves à ce sujet par le passé, mon opinion est en train d'évoluer progressivement. Voici quelques observations et réflexions :

La certitude du DeFi est améliorée grâce à l'assouplissement de la politique fiscale.

En mars de cette année, le Sénat américain a adopté une résolution très favorable aux utilisateurs de DeFi, suspendant temporairement l'exigence selon laquelle les protocoles sur la chaîne doivent rapporter les informations de transaction des utilisateurs. Bien que cette décision ne puisse être considérée comme une "exemption fiscale", elle offre sans aucun doute un environnement avec une pression réglementaire réduite pour les transactions sur la chaîne, ce qui aide les utilisateurs à reconstruire leur confiance dans l'allocation d'actifs sur la chaîne.

Ce changement de politique a créé un "canal à faible friction" pour la DeFi, similaire aux marchés offshore traditionnels, ce qui la rend plus attrayante dans l'environnement économique actuel.

Les revenus structurés deviennent le centre d'attention du marché

Dans un contexte d'incertitude sur le marché, les capitaux cherchent souvent des voies d'investissement "structurellement sûres", même si les rendements sont relativement faibles. C'est précisément la raison pour laquelle les produits de type staking retrouvent leur faveur. Les utilisateurs mettent leurs actifs en staking sur la blockchain principale, obtenant des récompenses au niveau du protocole, ce modèle est logique, le chemin est prévisible et la volatilité est faible.

Particulièrement dans certains écosystèmes, les tokens stakés peuvent également participer à d'autres activités DeFi, telles que le prêt ou le minage de liquidités. Ce modèle conserve à la fois les rendements du staking et n'implique pas de sacrifier complètement la liquidité, formant une logique d'investissement en chaîne similaire à celle de la "gestion de patrimoine structurée".

La transparence sur la chaîne devient un avantage concurrentiel

Dans un contexte où les politiques de régulation ne sont pas encore claires, les protocoles on-chain bien documentés et structurés pourraient avoir une meilleure viabilité à long terme que les opérations grises. Bien que certains projets sur des voies standardisées ne soient peut-être pas des succès fulgurants, leur transparence et leur traçabilité facilitent les ajustements réglementaires futurs.

Cette combinaison de "structure + transparence" est devenue un avantage concurrentiel à ce stade actuel, offrant aux utilisateurs une stabilité sur la dimension temporelle.

DeFi est en train d'évoluer vers un système de répartition des actifs

L'utilisation de la DeFi évolue d'un simple arbitrage d'outils vers la construction d'un système complet de allocation d'actifs. Les utilisateurs peuvent créer un modèle de rendement structuré automatisé sur la chaîne à travers plusieurs étapes, telles que le staking, le prêt et le mining de liquidités. Ce modèle n'est plus un simple comportement spéculatif, mais est plus proche d'une gestion active d'actifs de portefeuille.

Sous cet angle, la DeFi se détache progressivement de l'image de "hauts risques et forte volatilité" pour évoluer vers des outils financiers plus matures.

Moment important pour construire une structure en chaîne

Le stade actuel n'est peut-être pas une période de bénéfices excessifs pour la DeFi, mais il pourrait très bien s'agir de la période la plus appropriée pour construire un portefeuille structuré et accumuler des positions avant le prochain cycle haussier du marché. Pour les investisseurs qui croient que l'incertitude macroéconomique va se poursuivre, qui souhaitent équilibrer le risque et le rendement, et qui espèrent établir un système de revenus en chaîne complet à l'avenir, c'est le bon moment pour commencer à construire un "portefeuille de revenus structuré" en chaîne.

Bien que certains projets ou jetons spécifiques ne soient peut-être pas le meilleur choix, les chemins d'investissement et les mécanismes qu'ils représentent possèdent effectivement les caractéristiques de "expliquable, combinable, itérable", ce qui peut constituer une partie importante de cette expérimentation structurelle.

Bien que nous ne puissions pas prédire avec précision l'arrivée du prochain cycle de marché haussier, il est sans aucun doute judicieux de commencer dès maintenant à construire une structure d'investissement raisonnable.