Labubu et Moutai : La lutte intergénérationnelle des nouvelles et anciennes monnaies sociales

Récemment, un rapport d'analyse a comparé le nouvel IP Labubu avec le géant traditionnel du baijiu Moutai, tentant d'explorer si cela préfigure un changement majeur dans les modes de consommation.

Les analyses montrent que Labubu et Maotai, bien qu'ils soient tous deux des jetons sociaux, présentent des différences évidentes. Les attributs sociaux de Labubu reposent principalement sur les intérêts et les valeurs communs des jeunes, tandis que Maotai s'appuie davantage sur le pouvoir et les relations hiérarchiques. Cela reflète la distinction essentielle entre "nouvelle consommation" et "consommation traditionnelle".

Le rapport souligne que Pop Mart est également confronté à un double défi lié au cycle de l'IP et aux attributs d'investissement. Si Labubu connaît une longue période d'attente avant le prochain IP à succès, la croissance mondiale de l'entreprise pourrait ralentir.

De plus, les risques réglementaires et la saturation du marché sont également des facteurs importants auxquels les investisseurs doivent prêter attention. Le phénomène actuel de concentration des capitaux dans le secteur de la "nouvelle consommation" est similaire à l'ancien phénomène où les fonds se regroupaient pour investir dans des actions de blue chips, et ce type de transaction saturée pourrait avoir un impact significatif sur les évaluations.

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Différences intergénérationnelles des jetons sociaux

La recherche suggère qu'il existe des différences générationnelles évidentes entre Labubu et Maotai en ce qui concerne les attributs de monnaie sociale :

1. Fonctionnalités sociales : Moutai se manifeste davantage comme un outil de productivité en tant que "lubrifiant social/affaires", tandis que Labubu représente la quête de valeur émotionnelle de la jeune génération, offrant une expérience "dopamine" instantanée, délicate et abordable.

2. Motifs de consommation : Moutai sert principalement des occasions professionnelles, tandis que Labubu répond aux besoins émotionnels des jeunes dans un environnement social numérique, reflétant la tendance de la Chine à passer d'une économie axée sur l'investissement à une économie axée sur la consommation.

3. Processus de mondialisation : Moutai est profondément ancré dans la culture traditionnelle chinoise, la mondialisation en est encore à ses débuts ; Labubu a déjà connu un succès significatif à l'échelle mondiale, s'alignant davantage sur les tendances mondiales.

La double lame des risques de cycle IP et des attributs d'investissement

Pop Mart et Moutai font face à des défis similaires, à savoir le double test des cycles de vie des IP et des attributs d'investissement des produits.

1. Risque lié au cycle de vie de la propriété intellectuelle : L'histoire centenaire de Maotai et l'aval officiel prouvent sa capacité à traverser les cycles. Bubble Mart et LABUBU ont une histoire plus courte, le cycle de vie de la propriété intellectuelle reste un risque central.

2. Avantages et inconvénients des attributs d'investissement : L'histoire de Moutai montre que la "capacité d'investissement" est un moteur pendant les cycles haussiers, tandis qu'elle devient un amplificateur pendant les cycles baissiers.

Le rapport indique que Pop Mart gère activement les prix du marché de l'occasion pour maintenir son attrait auprès des jeunes consommateurs et créer un environnement favorable au lancement de nouveaux IP et produits.

Risque de congestion des marchés et de régulation

1. Risque réglementaire : Moutai est longtemps affecté par le contrôle des prix et la lutte contre la corruption. Pop Mart fait également face à des défis similaires, mais la diversification de sa clientèle et la croissance de ses activités à l'étranger aident à répartir les risques.

2. La vulnérabilité des transactions "en groupe" : le phénomène actuel de concentration des fonds dans le secteur de la "nouvelle consommation" est similaire à l'afflux précédent de fonds vers les actions de consommation de premier plan. Les flux de fonds et les variations des positions peuvent avoir un impact énorme sur les évaluations.

Une analyse estime que, dans un contexte de rareté de cibles d'investissement de qualité, cette situation de "saturation" pourrait durer un certain temps. Le véritable tournant pourrait ne survenir qu'à l'apparition d'un point d'inflexion dans les données à haute fréquence des marchés étrangers, ou lorsque la forte reprise de l'économie chinoise offrira davantage de choix aux investisseurs.