Tendances des cryptoactifs : de l'expansion de Bitcoin à d'autres jetons

Récemment, la tendance des sociétés cotées à établir des réserves de cryptoactifs s'étend des Bitcoins à un plus grand nombre de jetons cryptographiques, avec une augmentation continue de l'échelle de configuration. Au cours de la dernière semaine, deux entreprises cotées ont annoncé leur intention d'acheter un certain cryptoactif comme réserve de trésorerie, tandis qu'une autre entreprise a indiqué qu'elle achetait de l'Ethereum comme réserve.

La société de trésorerie Bitcoin a été un sujet tendance cette année, avec une entreprise technologique en tête. Il a été rapporté que certaines entreprises ont annoncé des plans pour lancer des trésoreries de 100 millions de dollars et de 300 millions de dollars en Cryptoactifs, tandis que d'autres ont annoncé la création d'une trésorerie de 425 millions de dollars en Ethereum.

Selon les statistiques des instituts de recherche, il y a actuellement 28 entreprises de trésorerie en cryptoactifs : 20 se concentrent sur Bitcoin, 4 se concentrent sur des jetons d'une certaine blockchain, 2 se concentrent sur Ethereum et 2 se concentrent sur une certaine cryptoactif.

Opinions de l'industrie

Compte tenu de l'élan de développement des entreprises existantes et de l'intérêt marqué du marché pour ces entreprises offrant des actifs diversifiés à grande échelle, on s'attend à ce que la tendance des cryptoactifs se poursuive. Cependant, avec l'émergence de plus en plus d'entreprises de cryptoactifs, les voix de contestation se multiplient.

Les principales inquiétudes concernent la source de certains fonds d'achat : la dette. Certaines entreprises dépendent de fonds empruntés, principalement des billets convertibles à zéro et à faible taux d'intérêt, pour acheter des actifs de trésorerie. Cette pratique peut entraîner des risques potentiels, en particulier à l'échéance des billets.

Si les billets sont dans un état "hors de prix" à l'échéance, l'entreprise pourrait avoir besoin de fonds supplémentaires pour rembourser ses dettes. De plus, l'entreprise pourrait faire face à un risque de manque de liquidités pour payer les intérêts de la dette.

Dans ce cas, les sociétés de trésorerie ont généralement quatre options :

1. Vendre des cryptoactifs pour compléter la trésorerie
2. Émettre de nouvelles obligations pour refinancer la dette
3. Émettre de nouvelles actions pour rembourser des dettes
4. Si la valeur des réserves de cryptoactifs est insuffisante pour couvrir les dettes, un défaut peut survenir.

En comparaison, le financement de l'achat d'actifs par la vente d'actions présente un risque moindre, car l'entreprise n'encoure pas de dettes ni de risques de défaut.

Analyse de la situation de la dette

Selon une étude sur l'ampleur de la dette des sociétés de Bitcoin et leur échéance, la situation actuelle n'est pas aussi urgente que le marché le pense généralement. La plupart des échéances de la dette sont concentrées entre juin 2027 et septembre 2028.

Compte tenu de l'histoire passée de l'industrie liée à l'effet de levier, les préoccupations concernant la stratégie de dette des sociétés de trésorerie ne sont pas infondées. Cependant, pour l'instant, cette approche ne semble pas présenter de risques majeurs. Toutefois, avec l'échéance de la dette qui approche et un nombre croissant d'entreprises adoptant cette stratégie, la situation pourrait évoluer. Certaines entreprises pourraient adopter des approches plus agressives en émettant des dettes à plus court terme.

Même dans le pire des cas, ces entreprises disposent de plusieurs options de financement traditionnelles pour faire face à la crise, sans nécessairement avoir à vendre leurs actifs de trésorerie. Dans l'ensemble, la tendance des trésoreries en cryptoactifs se développe rapidement, mais il est également nécessaire de rester vigilant face aux risques potentiels.