Le chemin de Bitcoin de MicroStrategy : un chef-d'œuvre d'ingénierie financière
MicroStrategy ne parie pas seulement sur Bitcoin, mais a également lancé une révolution du financement d'entreprise.
Le milliardaire Michael Saylor et sa société cotée MicroStrategy sont largement considérés comme un pari audacieux sur Bitcoin. Mais un examen attentif révèle qu'il s'agit d'une œuvre d'ingénierie financière habile utilisant les règles de la finance traditionnelle tout en profitant de l'engouement pour les cryptomonnaies.
La fête du Nouvel An à la Villa Wikia a été un événement sans précédent, avec des décorations orange et dorées créant une atmosphère luxueuse. Plus de 500 invités se sont réunis dans cette somptueuse maison centenaire pour célébrer le Bitcoin franchissant la barre des 100 000 dollars. Champagne, amuse-bouches et danseurs mettaient tous en avant des éléments liés au Bitcoin. La fête en yacht a rassemblé des élites de l'industrie du Bitcoin et des investisseurs institutionnels.
À 59 ans, Saylor, vêtu d'une veste noire et d'un t-shirt à l'effigie du Bitcoin, interagit chaleureusement avec les invités. Ici, le Bitcoin est une foi, et Saylor est le prophète.
Les cryptomonnaies apportent un nouveau souffle à Saylor. Il avait gagné et perdu des milliards de dollars durant la bulle Internet. Après avoir obtenu son diplôme au MIT en 1989, il a fondé la société de logiciels MicroStrategy. Cette société a eu des conflits avec la SEC en raison de problèmes comptables, mais en 2020, Saylor a décidé de faire de Bitcoin sa stratégie centrale, ce qui a complètement changé la donne.
L'année dernière, avec l'autorisation des grandes institutions de lancer des ETF Bitcoin, le prix des cryptomonnaies a explosé. MicroStrategy a rejoint l'indice Nasdaq 100, stimulant la demande. L'entreprise a acquis davantage de Bitcoin en émettant des obligations et détient actuellement 471107 jetons, juste derrière Satoshi Nakamoto, qui aurait légendairement 1 million de Bitcoin. La fortune de Saylor a également grimpé de 1,9 milliard de dollars à 9,4 milliards de dollars.
Les revenus impressionnants de MicroStrategy suscitent des controverses, les critiques ne parvenant pas à comprendre pourquoi une petite entreprise détenant 48 milliards de dollars en Bitcoin a une capitalisation boursière de 84 milliards de dollars. Mais ils négligent de voir que MicroStrategy a habilement franchi deux domaines : la finance traditionnelle et la communauté des fervents croyants de la cryptomonnaie.
La clé du succès de MicroStrategy réside dans l'adoption de la volatilité. La volatilité est l'ennemi juré des investisseurs traditionnels, mais elle est le meilleur ami des traders d'options et des spéculateurs. Cela fait de MicroStrategy l'une des actions les plus activement échangées sur le marché.
Saylor a pleinement tiré parti des avantages des obligations convertibles. Le prix des actions de MicroStrategy a été amplifié par la volatilité du Bitcoin, augmentant ainsi la valeur des options d'achat dans les obligations. Cela a permis à l'entreprise d'émettre des obligations avec presque aucun paiement d'intérêts. Les obligations de MicroStrategy non seulement offrent aux investisseurs institutionnels un accès aux actifs numériques, mais elles sont également devenues l'une des obligations les mieux performantes sur le marché.
Saylor comprend que les investisseurs institutionnels continueront à acheter des actions à haut risque pour améliorer leur taux de rendement. L'émission massive d'obligations convertibles par MicroStrategy n'a pas seulement dilué les actions, mais a également créé un effet haussier. Le nombre d'actions autorisées de la société a considérablement augmenté pour atteindre 10,3 milliards. Ce cycle se renforce continuellement : émettre de la dette et des actions à faible coût, acheter des Bitcoins pour faire monter les prix, et stimuler la volatilité des actions.
Saylor a également inventé un nouvel indicateur appelé "rendement du Bitcoin", bien que son importance soit limitée, il a attiré des suiveurs. L'entreprise a lancé le plan "21/21", qui vise à lever 42 milliards de dollars en trois ans pour acheter plus de Bitcoins.
À moins que le prix du Bitcoin ne chute de plus de 80 % et ne reste bas pendant deux ans, la capacité de remboursement de MicroStrategy n'est pas préoccupante. La majorité de la dette de l'entreprise est non garantie, et une partie a déjà été effectivement convertie en actions.
De nombreuses entreprises ont commencé à imiter la pratique de Saylor. Selon les statistiques, environ 90 entreprises cotées en bourse ont intégré Bitcoin dans leur bilan. L'avantage de première application et l'échelle de MicroStrategy la rendent unique, en particulier en ce qui concerne la profondeur du marché des options.
Face à la critique, Saylor insiste sur le fait que le capital est un actif et que la volatilité est un avantage. Il compare MicroStrategy à un train à grande vitesse, tandis que les autres restent immobiles.
Ce n'est pas la première aventure de Saylor. Il est issu d'une famille militaire et a intégré le MIT grâce à une bourse. À 24 ans, il co-fonde MicroStrategy, dont la valeur boursière a grimpé à 24 milliards de dollars pendant la bulle Internet, mais a ensuite connu un effondrement en raison de problèmes comptables.
En 2020, face à l'impression massive de billets par le gouvernement, Saylor a décidé d'investir les liquidités restantes de l'entreprise dans Bitcoin. Bien que le risque soit énorme, de nombreuses entreprises ont commencé à faire de même. Certaines entreprises comptent même sur Bitcoin pour survivre, comme le groupe hôtelier japonais Metaplanet.
Les modifications des normes comptables pourraient permettre à MicroStrategy de réaliser des bénéfices au cours de plusieurs trimestres à venir, avec l'espoir d'entrer dans l'indice S&P 500. Face à la montagne de la dette publique, Saylor estime que "l'argent liquide est une poubelle". Il considère que l'appréciation de sa villa est le meilleur exemple de la dévaluation du dollar.
Le fait que Trump puisse être réélu serait favorable à MicroStrategy et au Bitcoin. Trump est désormais pleinement engagé dans les cryptomonnaies, et son fils Eric a récemment été photographié avec Saylor.
Saylor considère le Bitcoin comme un "capital non toxique", mais il réfléchit aussi à sa carrière. Il a inventé plus de 20 choses sans réussir à changer le monde, tandis que le Bitcoin créé par Satoshi Nakamoto lui a apporté un succès sans précédent. Cela pourrait être une leçon sur l'humilité, rappelant que tant qu'on a un regard acéré, les opportunités existent toujours.
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La magie financière de MicroStrategy : comment les paris sur Bitcoin ont évolué en révolution du financement
Le chemin de Bitcoin de MicroStrategy : un chef-d'œuvre d'ingénierie financière
MicroStrategy ne parie pas seulement sur Bitcoin, mais a également lancé une révolution du financement d'entreprise.
Le milliardaire Michael Saylor et sa société cotée MicroStrategy sont largement considérés comme un pari audacieux sur Bitcoin. Mais un examen attentif révèle qu'il s'agit d'une œuvre d'ingénierie financière habile utilisant les règles de la finance traditionnelle tout en profitant de l'engouement pour les cryptomonnaies.
La fête du Nouvel An à la Villa Wikia a été un événement sans précédent, avec des décorations orange et dorées créant une atmosphère luxueuse. Plus de 500 invités se sont réunis dans cette somptueuse maison centenaire pour célébrer le Bitcoin franchissant la barre des 100 000 dollars. Champagne, amuse-bouches et danseurs mettaient tous en avant des éléments liés au Bitcoin. La fête en yacht a rassemblé des élites de l'industrie du Bitcoin et des investisseurs institutionnels.
À 59 ans, Saylor, vêtu d'une veste noire et d'un t-shirt à l'effigie du Bitcoin, interagit chaleureusement avec les invités. Ici, le Bitcoin est une foi, et Saylor est le prophète.
Les cryptomonnaies apportent un nouveau souffle à Saylor. Il avait gagné et perdu des milliards de dollars durant la bulle Internet. Après avoir obtenu son diplôme au MIT en 1989, il a fondé la société de logiciels MicroStrategy. Cette société a eu des conflits avec la SEC en raison de problèmes comptables, mais en 2020, Saylor a décidé de faire de Bitcoin sa stratégie centrale, ce qui a complètement changé la donne.
L'année dernière, avec l'autorisation des grandes institutions de lancer des ETF Bitcoin, le prix des cryptomonnaies a explosé. MicroStrategy a rejoint l'indice Nasdaq 100, stimulant la demande. L'entreprise a acquis davantage de Bitcoin en émettant des obligations et détient actuellement 471107 jetons, juste derrière Satoshi Nakamoto, qui aurait légendairement 1 million de Bitcoin. La fortune de Saylor a également grimpé de 1,9 milliard de dollars à 9,4 milliards de dollars.
Les revenus impressionnants de MicroStrategy suscitent des controverses, les critiques ne parvenant pas à comprendre pourquoi une petite entreprise détenant 48 milliards de dollars en Bitcoin a une capitalisation boursière de 84 milliards de dollars. Mais ils négligent de voir que MicroStrategy a habilement franchi deux domaines : la finance traditionnelle et la communauté des fervents croyants de la cryptomonnaie.
La clé du succès de MicroStrategy réside dans l'adoption de la volatilité. La volatilité est l'ennemi juré des investisseurs traditionnels, mais elle est le meilleur ami des traders d'options et des spéculateurs. Cela fait de MicroStrategy l'une des actions les plus activement échangées sur le marché.
Saylor a pleinement tiré parti des avantages des obligations convertibles. Le prix des actions de MicroStrategy a été amplifié par la volatilité du Bitcoin, augmentant ainsi la valeur des options d'achat dans les obligations. Cela a permis à l'entreprise d'émettre des obligations avec presque aucun paiement d'intérêts. Les obligations de MicroStrategy non seulement offrent aux investisseurs institutionnels un accès aux actifs numériques, mais elles sont également devenues l'une des obligations les mieux performantes sur le marché.
Saylor comprend que les investisseurs institutionnels continueront à acheter des actions à haut risque pour améliorer leur taux de rendement. L'émission massive d'obligations convertibles par MicroStrategy n'a pas seulement dilué les actions, mais a également créé un effet haussier. Le nombre d'actions autorisées de la société a considérablement augmenté pour atteindre 10,3 milliards. Ce cycle se renforce continuellement : émettre de la dette et des actions à faible coût, acheter des Bitcoins pour faire monter les prix, et stimuler la volatilité des actions.
Saylor a également inventé un nouvel indicateur appelé "rendement du Bitcoin", bien que son importance soit limitée, il a attiré des suiveurs. L'entreprise a lancé le plan "21/21", qui vise à lever 42 milliards de dollars en trois ans pour acheter plus de Bitcoins.
À moins que le prix du Bitcoin ne chute de plus de 80 % et ne reste bas pendant deux ans, la capacité de remboursement de MicroStrategy n'est pas préoccupante. La majorité de la dette de l'entreprise est non garantie, et une partie a déjà été effectivement convertie en actions.
De nombreuses entreprises ont commencé à imiter la pratique de Saylor. Selon les statistiques, environ 90 entreprises cotées en bourse ont intégré Bitcoin dans leur bilan. L'avantage de première application et l'échelle de MicroStrategy la rendent unique, en particulier en ce qui concerne la profondeur du marché des options.
Face à la critique, Saylor insiste sur le fait que le capital est un actif et que la volatilité est un avantage. Il compare MicroStrategy à un train à grande vitesse, tandis que les autres restent immobiles.
Ce n'est pas la première aventure de Saylor. Il est issu d'une famille militaire et a intégré le MIT grâce à une bourse. À 24 ans, il co-fonde MicroStrategy, dont la valeur boursière a grimpé à 24 milliards de dollars pendant la bulle Internet, mais a ensuite connu un effondrement en raison de problèmes comptables.
En 2020, face à l'impression massive de billets par le gouvernement, Saylor a décidé d'investir les liquidités restantes de l'entreprise dans Bitcoin. Bien que le risque soit énorme, de nombreuses entreprises ont commencé à faire de même. Certaines entreprises comptent même sur Bitcoin pour survivre, comme le groupe hôtelier japonais Metaplanet.
Les modifications des normes comptables pourraient permettre à MicroStrategy de réaliser des bénéfices au cours de plusieurs trimestres à venir, avec l'espoir d'entrer dans l'indice S&P 500. Face à la montagne de la dette publique, Saylor estime que "l'argent liquide est une poubelle". Il considère que l'appréciation de sa villa est le meilleur exemple de la dévaluation du dollar.
Le fait que Trump puisse être réélu serait favorable à MicroStrategy et au Bitcoin. Trump est désormais pleinement engagé dans les cryptomonnaies, et son fils Eric a récemment été photographié avec Saylor.
Saylor considère le Bitcoin comme un "capital non toxique", mais il réfléchit aussi à sa carrière. Il a inventé plus de 20 choses sans réussir à changer le monde, tandis que le Bitcoin créé par Satoshi Nakamoto lui a apporté un succès sans précédent. Cela pourrait être une leçon sur l'humilité, rappelant que tant qu'on a un regard acéré, les opportunités existent toujours.