Rapport du marché des cryptomonnaies de mars : À travers le brouillard des politiques tarifaires, Bitcoin pourrait connaître un retournement au cours du deuxième trimestre
Le chaos et l'inquiétude causés par la politique tarifaire de Trump, combinés à la reprise des attentes d'inflation aux États-Unis, renforcent les anticipations du marché concernant une éventuelle "stagnation" voire une "récession" de l'économie américaine. Cela a considérablement pesé sur les actifs à haut risque.
Cette prévision a frappé les évaluations des actions américaines, qui étaient à un niveau élevé depuis deux ans, et s'est ensuite transmise au marché des cryptomonnaies par le biais du Bitcoin ETF.
Les investisseurs à court terme en Bitcoin ont verrouillé le montant maximal de pertes de ce cycle, complétant ainsi le dernier prix du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation" pour absorber une partie des ventes, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, les pertes latentes des détenteurs à court terme demeurent élevées. Si le chaos sur le marché boursier américain entraîne des ventes de fonds liés aux ETF Bitcoin, les détenteurs à court terme participeront également à la vente, ce qui entraînera nécessairement une correction des prix.
Actuellement, l'ajustement modéré des actions américaines est essentiellement terminé, mais l'évolution future dépendra de l'ampleur de l'impact du point de déclenchement de la politique tarifaire du 2 avril, ainsi que de l'éventuelle forte récession des données sur l'emploi de mars. Si les deux se détériorent au-delà des attentes, cela entraînera une nouvelle baisse des prix.
Avec le chaos qui s'est dissipé, le marché américain et le Bitcoin ont tous deux connu des corrections importantes, et la pression à la vente ainsi que la panique ont également été libérées dans une certaine mesure.
Nous croyons qu'avec la politique tarifaire de moins en moins défavorable et le redémarrage progressif des baisses de taux de la Réserve fédérale, il est très probable que le Bitcoin connaisse un retournement au cours du deuxième trimestre.
Finances macroéconomiques : les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
"Trump 2.0" s'est éteint, les actions américaines sont essentiellement revenues au point de départ du 6 novembre 2024, jour de la victoire de Trump. Un nouveau cadre de jugement commercial a été établi à la fin février, et tout le mois de mars a tourné autour de la sortie de ce cadre de jugement après l'entrée des diverses données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt publiées en continu.
Ce cadre de jugement est le jeu entre la probabilité que la politique tarifaire de Trump entraîne une "stagnation économique" voire une "récession économique" et le choix de la politique monétaire de la Réserve fédérale, à savoir s'il faut privilégier l'emploi ou réduire l'inflation.
Le 7 mars, vendredi, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a d'abord publié les données sur l'emploi de février : les emplois non agricoles ont augmenté de 151 000 en février, en dessous des prévisions du marché de 170 000, montrant un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restant relativement solide. Le taux de chômage est passé de 4,0 % en janvier à 4,1 %, indiquant un léger relâchement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4,0 % par rapport à l'année précédente, supérieur au taux d'inflation, montrant une amélioration des salaires réels, mais pouvant exercer une pression sur l'inflation.
Ces données sur l'emploi, jugées "acceptables", ont partiellement dissipé les inquiétudes concernant le début d'une récession économique, avec une baisse suivie d'une hausse des actions américaines. Cependant, les inquiétudes persistent, car les données sur l'emploi sont inférieures aux prévisions et le taux de chômage est en hausse.
Le 12 mars, le département du Travail des États-Unis a publié les données de l'IPC : l'indice des prix à la consommation global a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent en février et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, légèrement en baisse par rapport à 3,0 % en janvier. L'IPC de base (hors alimentation et énergie) a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,1 % par rapport à l'année précédente, montrant un certain apaisement de l'inflation, mais l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Les données PCE, qui préoccupent davantage la Réserve fédérale, publiées le 28, montrent que : l'indice des prix de la consommation personnelle global a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent en février, et de 2,5 % par rapport à l'année précédente ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, reflétant une obstruction du chemin de la baisse de l'inflation, avec des indicateurs fondamentaux assez collants.
Les données du PCE indiquent que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel en février et de 2,5 % en glissement annuel, supérieur aux 2,5 % de janvier ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 2,79 % en glissement annuel, supérieur aux 2,66 % de janvier.
Bien que l'amplitude soit très faible, que ce soit l'IPC ou le PCE, les deux indiquent que la croissance des prix a déjà commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de réduction de l'inflation que la Réserve fédérale s'est fixé est confronté à un défi sérieux.
Les 18 et 19, après deux jours de réunion de politique monétaire, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintenait le taux des fonds fédéraux entre 4,25 et 4,50 %, marquant ainsi la deuxième pause consécutive des baisses de taux. La déclaration indique que l'activité économique s'étend de manière stable, que le marché du travail est solide, mais que l'inflation reste légèrement élevée, en particulier avec l'incertitude accrue des perspectives économiques sous l'influence des politiques de Trump. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que la politique tarifaire pourrait avoir un impact sur le ralentissement économique, mais que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Peut-être pour protéger le marché boursier américain en proie à la panique, le président de la Réserve fédérale a déclaré que l'inflation pourrait être retardée dans son retour à l'objectif de 2% en raison de politiques telles que les tarifs douaniers, et a insinué qu'il interviendrait pour abaisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériorait. En réponse aux chocs tarifaires, la Réserve fédérale a réduit le plafond de désengagement des obligations d'État américaines de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars par mois.
La déclaration relativement "dovish" de la Réserve fédérale a stimulé le marché, entraînant une forte reprise des trois principaux indices boursiers. À la fin du mois, le marché a pour la première fois porté ses attentes de baisse des taux en 2025 à trois fois. Une certaine banque d'investissement prévoit également trois baisses de taux cette année.
Le 28, vendredi, l'Université du Michigan a publié la valeur finale de l'indice de confiance des consommateurs pour mars, passant de 64,7 en février à 57, en recul par rapport à la valeur initiale de 57,9, et en dessous de la médiane des prévisions des économistes interrogés. Les consommateurs s'attendent à un taux d'inflation annuel de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, le plus élevé depuis février 1993, en hausse par rapport à la valeur initiale de 3,9 %. Les prévisions d'inflation pour l'année à venir sont de 5 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis 2022.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est une donnée subjective, mais il reflète pleinement la chute de la confiance des consommateurs finaux. Le même jour, un modèle de la Réserve fédérale a montré qu'à la date du 28, la prévision du taux de croissance du PIB réel des États-Unis pour le premier trimestre était de -2,8 %. Ce chiffre résonne avec l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, et comme en février, les trois principaux indices boursiers ont réagi par une forte baisse, le VIX ayant augmenté de 11,9 % en une journée.
En ce qui concerne la politique tarifaire de Trump, ce mois-ci a également été marqué par de multiples allers-retours. À la fin mars, des surtaxes sur le Canada, le Mexique, la Chine et sur les produits en acier et en aluminium ont déjà été mises en œuvre.
À partir du 2 avril, les États-Unis imposeront un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées, couvrant des types de véhicules tels que les voitures particulières et les camionnettes légères. Un tarif de 25 % sera également appliqué aux pièces essentielles de voitures (comme les moteurs, les transmissions et les systèmes électriques), avec une date d'entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La question en suspens est l'imposition de "tarifs réciproques" sur les principaux pays ayant un déficit commercial, la liste spécifique sera publiée le 2 avril. Le 2 avril est actuellement considéré par le marché comme le jour d'intérêt majeur pour la politique tarifaire.
En raison de l'incertitude liée aux droits de douane et des inquiétudes concernant la "stagflation" et même la "récession économique", les fonds ont continué à se retirer des marchés d'actions en mars, entraînant des baisses respectives de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % du Nasdaq, du S&P 500 et du Dow Jones, tombant en dessous ou s'approchant de la moyenne mobile sur 250 jours, réalisant ainsi un ajustement technique de niveau moyen.
Les fonds de couverture affluent vers les obligations américaines, faisant chuter le rendement des obligations américaines à 2 ans de 1,15 % en un mois. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a baissé de 0,45 %, mais avec les attentes d'inflation, les attentes des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme ont chuté au niveau de la croissance négative.
L'or, un autre actif refuge pour les capitaux mainstream, a reçu une attention particulière. Ce mois-ci, l'or de Londres a officiellement franchi la barre des 3000 yuans, enregistrant une hausse mensuelle de 8,51%, atteignant 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et il y a un pessimisme concernant la croissance économique des États-Unis, avec même des inquiétudes sur le fait qu'une politique tarifaire incontrôlée et imprévisible pourrait plonger l'économie américaine dans une "stagnation" et une "récession". L'incertitude liée à la politique tarifaire est la plus grande variable, et cette variable est en train de pousser l'économie américaine et la confiance des consommateurs à se détériorer, entraînant ainsi le marché vers des transactions de "stagnation" et de "récession". Avec les déclarations relativement "dovish" de la Réserve fédérale, le marché commence à parier sur une intervention de baisse des taux en juin, et avec la baisse des actions américaines, le nombre de baisses de taux est passé de deux à trois. La question de l'inflation pourrait être temporairement mise de côté, mais elle n'a pas disparu et pourrait même s'aggraver avec les politiques tarifaires. L'impact des politiques tarifaires ne pourra être évalué qu'une fois qu'elles seront établies.
Actifs de chiffrement : fonctionnant dans un canal descendant, des conditions extrêmes ou tombant à 73000 dollars
Les inquiétudes et la peur des traders ont dominé les turbulences du marché des capitaux en mars. Le Bitcoin, en raison de la forte baisse de fin février, a maintenu une relative stabilité en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En février, le Bitcoin a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, atteignant un maximum de 95128,88 et un minimum de 76555,00, avec une amplitude de 22,03 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
En termes de temps, après une forte chute à la fin février, le Bitcoin a connu un rebond technique lors des deuxième et troisième semaines de mars, mais la force de ce rebond a été faible, ne dépassant que 16 % par rapport au point bas. La semaine suivante, avec le chaos récurrent des politiques tarifaires américaines et la baisse des données sur l'inflation, notamment les données sur la confiance des consommateurs, le Bitcoin a fluctué à la baisse avec le marché boursier américain, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier a évolué à l'intérieur du canal de baisse depuis février, sous la première ligne de tendance haussière de ce cycle. De plus, après la chute au début du mois, l'enthousiasme pour le trading a fortement diminué, avec un volume échangé qui a diminué chaque semaine. La plupart du temps, il a évolué en dessous de la ligne des 200 jours, touchant brièvement la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés aient montré un flux sortant de Bitcoin tout au long du mois, le canal des ETF Bitcoin a également enregistré un léger afflux de fonds, mais dans le contexte d'une ambiance tendue sur le marché boursier américain, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan politique, ce mois-ci présente de nombreux avantages.
Le 6 mars, le gouvernement américain a signé un décret exécutif établissant officiellement une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 Bitcoins précédemment saisis par le gouvernement fédéral dans cette réserve, et précisant que ces actifs ne seront pas vendus au cours des quatre prochaines années. En outre, le décret propose d'établir un réservoir composé d'actifs numériques autres que le Bitcoin, visant à renforcer la position des États-Unis dans le système financier mondial par la diversification des actifs. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique". Bien que le décret exécutif ne soit pas législatif, il jette les bases pour des politiques futures.
Le 7 mars, le gouvernement a tenu un sommet sur le chiffrement à la Maison Blanche le lendemain de la signature d'un décret administratif, invitant de nombreux professionnels de l'industrie et investisseurs à participer, afin de discuter ensemble de la réglementation du secteur du chiffrement, des politiques de réserve et des orientations futures. Ce sommet a davantage signalé le soutien du gouvernement américain à l'innovation en matière de chiffrement.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis a publié des directives clarifiant le processus de conformité pour les banques participant à des activités liées au chiffrement. Cela offre un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles dans le marché des cryptomonnaies et aide les banques à intervenir dans les services d'actifs cryptographiques.
Le même jour, le gouvernement a accordé une grâce à trois cofondateurs d'un certain échange de cryptomonnaies.
Au niveau des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin au niveau de l'État, qui est maintenant entrée dans la phase "avis d'intention" du processus législatif, cette étape indiquant généralement une forte probabilité d'adoption du projet de loi. Le 31 mars, l'Assemblée de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du Bitcoin", visant à clarifier les droits et normes d'utilisation du Bitcoin au sein de l'État.
Tout cela montre que Bitcoin et les actifs de chiffrement prennent réellement racine aux États-Unis. Ces politiques, réglementations, etc. nécessitent du temps pour avoir un véritable effet, mais elles ouvrent sans aucun doute la voie à la création d'une "capitale du chiffrement" aux États-Unis.
Cependant, les inquiétudes concernant la "stagnation" et "l'inflation" ont dominé le marché, et les traders cherchant à éviter les risques et à réduire les valorisations ont choisi d'ignorer ces avantages à long terme, ce qui a conduit à une baisse à court terme du prix du Bitcoin.
Peut-être en raison d'un soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin se maintient actuellement dans une forte tendance. Le prix de clôture ce mois-ci est de 82378,98 dollars, ce qui reste supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Compte tenu de la rareté de la liquidité, si les droits de douane dépassent les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie plus mauvaises sont publiées, Bitcoin ne peut pas exclure la possibilité de retourner l'intégralité de l'augmentation du "transaction Trump", tombant à 70000-73000 dollars. Mais cela ne se produira que dans le cas où les droits de douane ou les données sur l'emploi montrent une détérioration bien au-delà des attentes. Si, le 2 avril, les actions américaines peuvent se maintenir lors du "jour de la libération" des droits de douane.
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0xTherapist
· 07-09 14:41
clôturer les positions de 通通 clôturer les positions
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NftBankruptcyClub
· 07-08 13:11
C'est tout cette pression de vente ? Il suffit de hodl.
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GasGrillMaster
· 07-07 06:49
Cut Loss est juste devant nous.
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DeFiGrayling
· 07-06 17:09
Position short en attendant un pullback, c'est sécurisé.
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GhostWalletSleuth
· 07-06 16:53
Sans voix, cette fois encore, il faut piéger une nouvelle fournée de pigeons.
Bitcoin au deuxième trimestre devrait se retourner, des risques demeurent à court terme dans le flou de la politique tarifaire.
Rapport du marché des cryptomonnaies de mars : À travers le brouillard des politiques tarifaires, Bitcoin pourrait connaître un retournement au cours du deuxième trimestre
Le chaos et l'inquiétude causés par la politique tarifaire de Trump, combinés à la reprise des attentes d'inflation aux États-Unis, renforcent les anticipations du marché concernant une éventuelle "stagnation" voire une "récession" de l'économie américaine. Cela a considérablement pesé sur les actifs à haut risque.
Cette prévision a frappé les évaluations des actions américaines, qui étaient à un niveau élevé depuis deux ans, et s'est ensuite transmise au marché des cryptomonnaies par le biais du Bitcoin ETF.
Les investisseurs à court terme en Bitcoin ont verrouillé le montant maximal de pertes de ce cycle, complétant ainsi le dernier prix du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation" pour absorber une partie des ventes, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, les pertes latentes des détenteurs à court terme demeurent élevées. Si le chaos sur le marché boursier américain entraîne des ventes de fonds liés aux ETF Bitcoin, les détenteurs à court terme participeront également à la vente, ce qui entraînera nécessairement une correction des prix.
Actuellement, l'ajustement modéré des actions américaines est essentiellement terminé, mais l'évolution future dépendra de l'ampleur de l'impact du point de déclenchement de la politique tarifaire du 2 avril, ainsi que de l'éventuelle forte récession des données sur l'emploi de mars. Si les deux se détériorent au-delà des attentes, cela entraînera une nouvelle baisse des prix.
Avec le chaos qui s'est dissipé, le marché américain et le Bitcoin ont tous deux connu des corrections importantes, et la pression à la vente ainsi que la panique ont également été libérées dans une certaine mesure.
Nous croyons qu'avec la politique tarifaire de moins en moins défavorable et le redémarrage progressif des baisses de taux de la Réserve fédérale, il est très probable que le Bitcoin connaisse un retournement au cours du deuxième trimestre.
Finances macroéconomiques : les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
"Trump 2.0" s'est éteint, les actions américaines sont essentiellement revenues au point de départ du 6 novembre 2024, jour de la victoire de Trump. Un nouveau cadre de jugement commercial a été établi à la fin février, et tout le mois de mars a tourné autour de la sortie de ce cadre de jugement après l'entrée des diverses données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt publiées en continu.
Ce cadre de jugement est le jeu entre la probabilité que la politique tarifaire de Trump entraîne une "stagnation économique" voire une "récession économique" et le choix de la politique monétaire de la Réserve fédérale, à savoir s'il faut privilégier l'emploi ou réduire l'inflation.
Le 7 mars, vendredi, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a d'abord publié les données sur l'emploi de février : les emplois non agricoles ont augmenté de 151 000 en février, en dessous des prévisions du marché de 170 000, montrant un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restant relativement solide. Le taux de chômage est passé de 4,0 % en janvier à 4,1 %, indiquant un léger relâchement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4,0 % par rapport à l'année précédente, supérieur au taux d'inflation, montrant une amélioration des salaires réels, mais pouvant exercer une pression sur l'inflation.
Ces données sur l'emploi, jugées "acceptables", ont partiellement dissipé les inquiétudes concernant le début d'une récession économique, avec une baisse suivie d'une hausse des actions américaines. Cependant, les inquiétudes persistent, car les données sur l'emploi sont inférieures aux prévisions et le taux de chômage est en hausse.
Le 12 mars, le département du Travail des États-Unis a publié les données de l'IPC : l'indice des prix à la consommation global a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent en février et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, légèrement en baisse par rapport à 3,0 % en janvier. L'IPC de base (hors alimentation et énergie) a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,1 % par rapport à l'année précédente, montrant un certain apaisement de l'inflation, mais l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Les données PCE, qui préoccupent davantage la Réserve fédérale, publiées le 28, montrent que : l'indice des prix de la consommation personnelle global a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent en février, et de 2,5 % par rapport à l'année précédente ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, reflétant une obstruction du chemin de la baisse de l'inflation, avec des indicateurs fondamentaux assez collants.
Les données du PCE indiquent que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel en février et de 2,5 % en glissement annuel, supérieur aux 2,5 % de janvier ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 2,79 % en glissement annuel, supérieur aux 2,66 % de janvier.
Bien que l'amplitude soit très faible, que ce soit l'IPC ou le PCE, les deux indiquent que la croissance des prix a déjà commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de réduction de l'inflation que la Réserve fédérale s'est fixé est confronté à un défi sérieux.
Les 18 et 19, après deux jours de réunion de politique monétaire, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintenait le taux des fonds fédéraux entre 4,25 et 4,50 %, marquant ainsi la deuxième pause consécutive des baisses de taux. La déclaration indique que l'activité économique s'étend de manière stable, que le marché du travail est solide, mais que l'inflation reste légèrement élevée, en particulier avec l'incertitude accrue des perspectives économiques sous l'influence des politiques de Trump. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que la politique tarifaire pourrait avoir un impact sur le ralentissement économique, mais que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Peut-être pour protéger le marché boursier américain en proie à la panique, le président de la Réserve fédérale a déclaré que l'inflation pourrait être retardée dans son retour à l'objectif de 2% en raison de politiques telles que les tarifs douaniers, et a insinué qu'il interviendrait pour abaisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériorait. En réponse aux chocs tarifaires, la Réserve fédérale a réduit le plafond de désengagement des obligations d'État américaines de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars par mois.
La déclaration relativement "dovish" de la Réserve fédérale a stimulé le marché, entraînant une forte reprise des trois principaux indices boursiers. À la fin du mois, le marché a pour la première fois porté ses attentes de baisse des taux en 2025 à trois fois. Une certaine banque d'investissement prévoit également trois baisses de taux cette année.
Le 28, vendredi, l'Université du Michigan a publié la valeur finale de l'indice de confiance des consommateurs pour mars, passant de 64,7 en février à 57, en recul par rapport à la valeur initiale de 57,9, et en dessous de la médiane des prévisions des économistes interrogés. Les consommateurs s'attendent à un taux d'inflation annuel de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, le plus élevé depuis février 1993, en hausse par rapport à la valeur initiale de 3,9 %. Les prévisions d'inflation pour l'année à venir sont de 5 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis 2022.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est une donnée subjective, mais il reflète pleinement la chute de la confiance des consommateurs finaux. Le même jour, un modèle de la Réserve fédérale a montré qu'à la date du 28, la prévision du taux de croissance du PIB réel des États-Unis pour le premier trimestre était de -2,8 %. Ce chiffre résonne avec l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, et comme en février, les trois principaux indices boursiers ont réagi par une forte baisse, le VIX ayant augmenté de 11,9 % en une journée.
En ce qui concerne la politique tarifaire de Trump, ce mois-ci a également été marqué par de multiples allers-retours. À la fin mars, des surtaxes sur le Canada, le Mexique, la Chine et sur les produits en acier et en aluminium ont déjà été mises en œuvre.
À partir du 2 avril, les États-Unis imposeront un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées, couvrant des types de véhicules tels que les voitures particulières et les camionnettes légères. Un tarif de 25 % sera également appliqué aux pièces essentielles de voitures (comme les moteurs, les transmissions et les systèmes électriques), avec une date d'entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La question en suspens est l'imposition de "tarifs réciproques" sur les principaux pays ayant un déficit commercial, la liste spécifique sera publiée le 2 avril. Le 2 avril est actuellement considéré par le marché comme le jour d'intérêt majeur pour la politique tarifaire.
En raison de l'incertitude liée aux droits de douane et des inquiétudes concernant la "stagflation" et même la "récession économique", les fonds ont continué à se retirer des marchés d'actions en mars, entraînant des baisses respectives de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % du Nasdaq, du S&P 500 et du Dow Jones, tombant en dessous ou s'approchant de la moyenne mobile sur 250 jours, réalisant ainsi un ajustement technique de niveau moyen.
Les fonds de couverture affluent vers les obligations américaines, faisant chuter le rendement des obligations américaines à 2 ans de 1,15 % en un mois. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a baissé de 0,45 %, mais avec les attentes d'inflation, les attentes des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme ont chuté au niveau de la croissance négative.
L'or, un autre actif refuge pour les capitaux mainstream, a reçu une attention particulière. Ce mois-ci, l'or de Londres a officiellement franchi la barre des 3000 yuans, enregistrant une hausse mensuelle de 8,51%, atteignant 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et il y a un pessimisme concernant la croissance économique des États-Unis, avec même des inquiétudes sur le fait qu'une politique tarifaire incontrôlée et imprévisible pourrait plonger l'économie américaine dans une "stagnation" et une "récession". L'incertitude liée à la politique tarifaire est la plus grande variable, et cette variable est en train de pousser l'économie américaine et la confiance des consommateurs à se détériorer, entraînant ainsi le marché vers des transactions de "stagnation" et de "récession". Avec les déclarations relativement "dovish" de la Réserve fédérale, le marché commence à parier sur une intervention de baisse des taux en juin, et avec la baisse des actions américaines, le nombre de baisses de taux est passé de deux à trois. La question de l'inflation pourrait être temporairement mise de côté, mais elle n'a pas disparu et pourrait même s'aggraver avec les politiques tarifaires. L'impact des politiques tarifaires ne pourra être évalué qu'une fois qu'elles seront établies.
Actifs de chiffrement : fonctionnant dans un canal descendant, des conditions extrêmes ou tombant à 73000 dollars
Les inquiétudes et la peur des traders ont dominé les turbulences du marché des capitaux en mars. Le Bitcoin, en raison de la forte baisse de fin février, a maintenu une relative stabilité en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En février, le Bitcoin a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, atteignant un maximum de 95128,88 et un minimum de 76555,00, avec une amplitude de 22,03 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
En termes de temps, après une forte chute à la fin février, le Bitcoin a connu un rebond technique lors des deuxième et troisième semaines de mars, mais la force de ce rebond a été faible, ne dépassant que 16 % par rapport au point bas. La semaine suivante, avec le chaos récurrent des politiques tarifaires américaines et la baisse des données sur l'inflation, notamment les données sur la confiance des consommateurs, le Bitcoin a fluctué à la baisse avec le marché boursier américain, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier a évolué à l'intérieur du canal de baisse depuis février, sous la première ligne de tendance haussière de ce cycle. De plus, après la chute au début du mois, l'enthousiasme pour le trading a fortement diminué, avec un volume échangé qui a diminué chaque semaine. La plupart du temps, il a évolué en dessous de la ligne des 200 jours, touchant brièvement la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés aient montré un flux sortant de Bitcoin tout au long du mois, le canal des ETF Bitcoin a également enregistré un léger afflux de fonds, mais dans le contexte d'une ambiance tendue sur le marché boursier américain, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan politique, ce mois-ci présente de nombreux avantages.
Le 6 mars, le gouvernement américain a signé un décret exécutif établissant officiellement une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 Bitcoins précédemment saisis par le gouvernement fédéral dans cette réserve, et précisant que ces actifs ne seront pas vendus au cours des quatre prochaines années. En outre, le décret propose d'établir un réservoir composé d'actifs numériques autres que le Bitcoin, visant à renforcer la position des États-Unis dans le système financier mondial par la diversification des actifs. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique". Bien que le décret exécutif ne soit pas législatif, il jette les bases pour des politiques futures.
Le 7 mars, le gouvernement a tenu un sommet sur le chiffrement à la Maison Blanche le lendemain de la signature d'un décret administratif, invitant de nombreux professionnels de l'industrie et investisseurs à participer, afin de discuter ensemble de la réglementation du secteur du chiffrement, des politiques de réserve et des orientations futures. Ce sommet a davantage signalé le soutien du gouvernement américain à l'innovation en matière de chiffrement.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis a publié des directives clarifiant le processus de conformité pour les banques participant à des activités liées au chiffrement. Cela offre un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles dans le marché des cryptomonnaies et aide les banques à intervenir dans les services d'actifs cryptographiques.
Le même jour, le gouvernement a accordé une grâce à trois cofondateurs d'un certain échange de cryptomonnaies.
Au niveau des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin au niveau de l'État, qui est maintenant entrée dans la phase "avis d'intention" du processus législatif, cette étape indiquant généralement une forte probabilité d'adoption du projet de loi. Le 31 mars, l'Assemblée de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du Bitcoin", visant à clarifier les droits et normes d'utilisation du Bitcoin au sein de l'État.
Tout cela montre que Bitcoin et les actifs de chiffrement prennent réellement racine aux États-Unis. Ces politiques, réglementations, etc. nécessitent du temps pour avoir un véritable effet, mais elles ouvrent sans aucun doute la voie à la création d'une "capitale du chiffrement" aux États-Unis.
Cependant, les inquiétudes concernant la "stagnation" et "l'inflation" ont dominé le marché, et les traders cherchant à éviter les risques et à réduire les valorisations ont choisi d'ignorer ces avantages à long terme, ce qui a conduit à une baisse à court terme du prix du Bitcoin.
Peut-être en raison d'un soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin se maintient actuellement dans une forte tendance. Le prix de clôture ce mois-ci est de 82378,98 dollars, ce qui reste supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Compte tenu de la rareté de la liquidité, si les droits de douane dépassent les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie plus mauvaises sont publiées, Bitcoin ne peut pas exclure la possibilité de retourner l'intégralité de l'augmentation du "transaction Trump", tombant à 70000-73000 dollars. Mais cela ne se produira que dans le cas où les droits de douane ou les données sur l'emploi montrent une détérioration bien au-delà des attentes. Si, le 2 avril, les actions américaines peuvent se maintenir lors du "jour de la libération" des droits de douane.