Singapore Web3 regulation tightening: how should practitioners respond?

Le 30 juin 2025 marquera un tournant important pour l'industrie Web3 à Singapour. À partir de ce jour, tous les fournisseurs de services liés aux jetons numériques ayant un établissement à Singapour, que leurs clients soient ou non situés à Singapour, devront obtenir une licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP), sous peine de sanctions pénales. Cette réglementation découle de l'article 137 de la Loi sur les services financiers et les marchés (FSMA) de Singapour.

L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a clairement indiqué dans son dernier document de réponse réglementaire que les entités non autorisées doivent immédiatement cesser leurs activités à l'étranger, et que le statut de demande en cours n'est pas considéré comme une base légale. Cette formulation est interprétée par les professionnels du secteur comme "la réglementation crypto la plus stricte de l'histoire".

Pour mieux comprendre les points négligés dans le document FSMA et la réalité des professionnels du Web3 à Singapour, nous avons interviewé des avocats spécialisés et plusieurs professionnels du Web3 travaillant à Singapour.

I. Les points clés de la FSMA

Lors de nos échanges avec des experts en droit de l'économie numérique, nous avons identifié plusieurs éléments de projet de loi qui méritent d'être soulignés :

1. Le FSMA est un cadre réglementaire complètement mis à jour, qui s'applique non seulement aux activités à l'étranger, mais aussi aux services nationaux. Cela signifie que toute entreprise enregistrée à Singapour ou ayant un lieu d'affaires, peu importe où elle dirige ses activités, doit se conformer au FSMA.

2. Le focus de la régulation passe des licences institutionnelles à l'examen des individus. La FSMA donne à la MAS le pouvoir d'intervenir directement et d'isoler les personnes à haut risque, réalisant ainsi une régulation « pénétrante » des personnes. Cela signifie que les freelances, développeurs à distance, consultants ou influenceurs, tant qu'ils fournissent des services connexes à l'intérieur de Singapour, pourraient devenir des cibles de la régulation.

3. Les exigences de conformité de la FSMA dépassent largement celles de la précédente Loi sur les services de paiement (PSA). Même les entreprises déjà titulaires d'une licence PSA doivent soumettre de nouveaux documents pour satisfaire aux exigences de la FSMA. La demande de licence DTSP nécessite non seulement un capital initial de 250 000 dollars de Singapour et un responsable de la conformité résidant, mais aussi la mise en place d'un mécanisme d'audit indépendant, la soumission régulière de rapports de conformité et le respect des exigences de gestion en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

II. La voix réelle des professionnels du Web3 à Singapour

Bien que le renforcement de la réglementation impose des pressions aux professionnels du Web3, la situation réelle n'est pas si pessimiste. Nous avons interviewé plusieurs professionnels du Web3 travaillant à Singapour pour recueillir leurs avis :

1. Le fondateur du projet d'exploitation de tokens, Chari, a déclaré que le nouvel environnement réglementaire exerce effectivement une pression sur les petites startups. Ils envisagent de déménager de Singapour à l'avenir, mais restent optimistes, croyant que "les petites entreprises ont toujours leur propre moyen de survie".

2. Des professionnels expérimentés ayant des années d'expérience dans le trading OTC estiment que la politique de réglementation de Singapour a toujours été très pragmatique. Il décrit le gouvernement de Singapour comme un "pragmatique réaliste" : les entreprises qui apportent une valeur substantielle peuvent rester, tandis que celles qui ne génèrent que des bulles seront éliminées. Il pense que cette réglementation ressemble davantage à "beaucoup de bruit pour rien", l'objectif principal étant de faire trembler le tigre.

3. John, un professionnel expérimenté dans les domaines du Web3 et de l'IA, souligne que la réglementation de Singapour vise essentiellement à garantir l'efficacité économique et le statut international. Il a observé que certaines bourses non autorisées et leurs partenaires ont subi de forts impacts, tandis que de nombreux freelances commencent à préférer le travail à domicile pour éviter de discuter ouvertement des sujets liés au Web3.

4. Le fondateur de Reddio, Neil, qui vit à Singapour depuis près de 20 ans, estime que la politique de régulation du Web3 à Singapour n’a pas connu de tournant radical, mais plutôt une clarification et un affinage du cadre existant. Il souligne que le Web3 reste une partie intégrante de la stratégie nationale de Singapour, le gouvernement promouvant le développement de l'écosystème par divers moyens.

5. Le fondateur de GM Agents, Chess, a déclaré que cette réglementation cible principalement les entreprises ayant des attributs financiers forts, et qu'elle a un impact limité sur les petites équipes. Il estime que Singapour reste un endroit juste, ouvert et rationnel dans son approche de l'innovation.

Conclusion

La récente stricte réglementation de Singapour est en réalité un ajustement interne en tant que centre financier international, plutôt qu'une expulsion complète de l'industrie Web3. Les acteurs du Web3 reconsidèrent leur position : doivent-ils rester et accepter une réglementation plus stricte en échange d'une stabilité politique à long terme, ou se tourner vers d'autres marchés qui semblent plus amicaux mais comportent des incertitudes plus élevées ? Quoi qu'il en soit, la position importante de Singapour dans l'écosystème Web3 mondial continuera, et les changements dans sa politique réglementaire auront un impact profond sur l'ensemble de l'industrie.