Titre original : Coinbase en pleine offensive : sponsoring généreux et acquisitions pour se frayer un chemin, utilisant le S&P 500 pour entrer dans le cercle des amis influents.
Coinbase est sans aucun doute l'une des forces de soutien importantes à la promotion de la conformité des cryptomonnaies aux États-Unis. En poussant des politiques favorables à l'industrie grâce à une stratégie active de dons politiques, elle a récemment sponsorisé de manière très médiatisée le défilé pour le 250ème anniversaire de la fondation des États-Unis, tentant ainsi de renforcer son influence sur la scène sociale et politique mainstream.
Pendant ce temps, Coinbase a continué à accélérer l'innovation produit et l'expansion de l'écosystème au cours des derniers mois, optimisant considérablement l'expérience utilisateur et renforçant la confiance du marché, tout en essayant de créer un moteur de croissance plus diversifié.
Inclus dans le S&P 500, le prix des actions se redresse, mais le modèle de profit ne peut pas cacher les inquiétudes.
Depuis le début de cette année, Coinbase a montré des signaux positifs sur plusieurs indicateurs clés, avec une reprise à la fois du prix de l'action et de l'activité des utilisateurs.
D'après la performance de l'action, au 16 juin 2025, le prix de l'action de Coinbase (COIN) a rebondi à 242,71 dollars, enregistrant une augmentation de plus de 60 % par rapport au creux de 151,47 dollars atteint en avril 2025. Ce rebond est en partie attribuable à l'inclusion officielle de COIN dans l'indice S&P 500 à la mi-mai 2025. En tant que première entreprise de cryptomonnaie à rejoindre l'indice S&P 500, cela marque une reconnaissance accrue sur le marché financier traditionnel, ce qui a sans aucun doute fourni un soutien solide à son prix d'action. Cependant, par rapport au sommet de 342,98 dollars atteint lors de son introduction en bourse en avril 2021, son prix d'action est toujours en baisse d'environ 29 %.
Selon les données de Fintel, 1560 institutions cotées ont déjà signalé détenir des actions Coinbase, avec un total de plus de 120 millions d'actions. Parmi eux, on trouve des investisseurs de premier plan tels que Vanguard Group, BlackRock, State Street Bank, Jane Street et Paradigm.
Certaines sociétés cotées en bourse détiennent des COIN.
En parallèle, Coinbase maintient un certain niveau d'activité utilisateur. Selon les données de l'agence de surveillance du trafic web Similarweb, le nombre d'utilisateurs actifs de Coinbase a atteint 34,7 millions en mai, se classant au deuxième rang du secteur, juste derrière la plateforme de courtage traditionnel et de trading Robinhood.
Cependant, derrière les performances remarquables du marché, la structure de bénéfices de Coinbase présente de grandes inquiétudes. Le rapport financier de 2024 montre que l'entreprise tire environ 4 milliards de dollars de revenus des frais de transaction, représentant environ 63 % de ses revenus annuels (environ 6,3 milliards de dollars). Ce modèle fortement dépendant des frais de transaction rend ses revenus extrêmement sensibles aux fluctuations et à l'activité du marché des cryptomonnaies. Rien qu'au premier trimestre 2025, les revenus de transaction de Coinbase ont chuté de 19 % par rapport au trimestre précédent, tombant à 1,3 milliard de dollars, ce qui montre que le volume des transactions sur le marché subit une pression évidente. Avec le développement rapide de l'écosystème on-chain, cela commence également à détourner progressivement le volume des transactions et l'attention des utilisateurs, intensifiant la pression concurrentielle sur les échanges centralisés.
De plus, Coinbase a récemment rencontré des défis majeurs en matière de confiance. En mai de cette année, Coinbase a révélé publiquement un grave incident de fuite de données, affectant plus de 69 000 utilisateurs, avec des pertes potentielles s'élevant à plusieurs centaines de millions de dollars, ce qui a gravement affecté la confiance des utilisateurs et l'image de marque. De plus, en raison de la mauvaise performance de l'action et des problèmes de divulgation d'informations, Coinbase a été confronté à un recours collectif. La SEC américaine enquête sur la question de savoir si Coinbase a exagéré les données utilisateurs lors de son introduction en bourse directe en 2021, en examinant particulièrement la véracité de son indicateur prétendu de "100 millions d'utilisateurs vérifiés", qui a été discrètement abandonné deux ans plus tard. La fuite de données et les turbulences juridiques ont également provoqué une panique sur le marché, devenant l'un des facteurs négatifs pesant sur le prix de l'action.
Compétition multidimensionnelle, accélérer la chaîne de produits et l'expansion stratégique mondiale
Face aux multiples défis de l'environnement de marché, Coinbase s'efforce activement de rechercher des voies de croissance diversifiées grâce à l'innovation produit et à des stratégies de déploiement global, cherchant à reconstruire son avantage concurrentiel sur le marché.
D'une part, Coinbase pousse à une expansion en profondeur de sa gamme de produits et de services. Par exemple, en ce qui concerne les contrats perpétuels, Coinbase a annoncé ce mois-ci le lancement de produits de contrats perpétuels conformes aux États-Unis, marquant son entrée officielle sur le marché américain des dérivés cryptographiques, comblant un vide stratégique qui manquait depuis longtemps en matière de dérivés sur le marché domestique. En raison d'une réglementation floue et des coûts de conformité, les investisseurs américains ont longtemps été incapables d'utiliser directement des contrats perpétuels à forte liquidité et à fort effet de levier, devant se tourner vers des plateformes étrangères pour effectuer des transactions. Cependant, avec une clarification progressive de l'environnement réglementaire, le marché américain des dérivés cryptographiques est sur le point d'atteindre un tournant politique. Summer Mersinger, membre de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, a récemment déclaré publiquement que les contrats à terme perpétuels cryptographiques pourraient être négociés de manière conforme aux États-Unis à l'avenir, envoyant un signal positif au marché.
Plus stratégiquement, peu avant d'annoncer le lancement de contrats à terme perpétuels, Coinbase a annoncé avoir conclu un accord pour acquérir Deribit pour 2,9 milliards de dollars, ce dernier étant l'une des plus grandes plateformes de options cryptographiques et de contrats à terme perpétuels au monde, avec une base de clients institutionnels extrêmement solide et une profondeur de produit puissante. Cette fusion-acquisition établit non seulement le plus grand volume d'acquisition jamais réalisé sur le marché des cryptomonnaies, mais renforce également considérablement la voix de Coinbase sur le marché des produits dérivés cryptographiques.
Dans le contexte des paiements, Coinbase a récemment collaboré avec Shopify et Stripe pour promouvoir l'utilisation de l'USDC sur les plateformes de commerce électronique. De plus, Coinbase a continué à approfondir ses activités de cartes de crédit cryptographiques. Après un premier essai avec une carte de crédit avec remise en espèces, Coinbase a récemment annoncé le lancement de la Coinbase One Card en collaboration avec American Express, prévue pour l'automne 2025 sur le marché américain. Les titulaires de carte bénéficieront d'un remboursement en bitcoins pouvant atteindre 4 %, en fonction de la taille de leurs actifs sur la plateforme, ce qui en fait l'une des cartes de crédit cryptographiques offrant le plus haut taux de remboursement du marché. En plus du remboursement en bitcoins, les titulaires de carte pourront également profiter d'avantages supplémentaires fournis par American Express, tels que l'assurance voyage, la protection des achats, la garantie de retour et des offres limitées Amex, et le réseau de paiement mature et la réputation de marque d'Amex amélioreront également l'acceptation et la fiabilité de la Coinbase One Card.
Cette carte de crédit est uniquement ouverte aux abonnés de Coinbase One, renforçant l'effet de boucle fermée du système d'adhésion de la plateforme Coinbase. Les membres de Coinbase One, après avoir payé des frais d'abonnement mensuels, peuvent bénéficier d'une série d'avantages, y compris des frais de transaction nuls, un service client exclusif, des récompenses de staking plus élevées, des subventions sur les frais de Gas de la chaîne Base, etc., ce qui augmente considérablement la fidélité des utilisateurs. Depuis son lancement en 2023, ce service d'abonnement a accumulé près d'un million d'utilisateurs, devenant l'un des segments d'activité à la croissance la plus stable de l'écosystème Coinbase. Au premier trimestre 2025, les revenus d'abonnement et de services ont atteint 698,1 millions de dollars, en hausse de 9 % par rapport au trimestre précédent, et la part dans le chiffre d'affaires total continue d'augmenter.
Face à la tendance croissante de la fusion entre CEX et DEX, Coinbase renforce également son entrée sur le marché des transactions en chaîne. Coinbase a récemment annoncé qu'il intégrerait le DEX du réseau Base dans son application principale, permettant l'accès à des millions d'actifs en chaîne. Cette initiative est similaire à la stratégie de concurrence en chaîne des CEX comme Binance Alpha. En tant que moteur central de Base, cette initiative de Coinbase augmentera non seulement considérablement l'activité et la liquidité des actifs sur Base, injectant un effet de réseau plus fort dans cette chaîne, mais renforcera également la position de Coinbase en tant qu'entrée sur le marché des transactions en chaîne. De plus, Coinbase a récemment lancé les tokens cbDOGE et cbXRP sur Base, ce qui renforcera également la compétitivité et la liquidité de Base sur le réseau Layer2.
Destiné aux développeurs, Coinbase a lancé fin mai un portefeuille CDP, une nouvelle infrastructure de portefeuille qui combine l'abstraction de compte et l'entrée de garde. Les utilisateurs peuvent contrôler complètement leurs actifs en chaîne sans avoir à gérer de clés privées ni à dépendre d'un tiers centralisé.
De plus, avec la demande croissante des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin, la société de gestion d'actifs de Coinbase a lancé en mai de cette année un nouveau fonds, le Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF). Ce fonds est spécialement conçu pour les investisseurs institutionnels non américains, visant à aider les clients institutionnels à obtenir des revenus stables en chaîne tout en détenant des Bitcoins, avec un objectif de rendement net annualisé de 4 % à 8 %, les revenus étant calculés et distribués en Bitcoins. La plateforme de gestion d'actifs numériques d'Abou Dhabi, Aspen Digital, est l'un des investisseurs initiaux du CBYF et a été désignée comme partenaire exclusif de distribution de ce fonds sur les marchés des Émirats et d'Asie.
Après l'amélioration progressive de sa matrice de produits, Coinbase a également accéléré son déploiement mondial grâce à une expansion conforme à l'échelle mondiale et à une intégration des ressources politiques et économiques. Par exemple, en matière d'expansion conforme à l'échelle mondiale, Coinbase s'efforce activement de devenir l'une des premières plateformes à obtenir une licence pour les activités cryptographiques dans toute l'Europe en vertu du règlement MiCA. Elle a déjà obtenu une licence de monnaie virtuelle délivrée par le Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) aux États-Unis ; en ce qui concerne les ressources politiques et économiques, Coinbase est également très actif. Par exemple, l'ancien directeur de campagne d'Obama et stratège démocrate senior, David Plouffe, a récemment rejoint le conseil consultatif mondial de Coinbase ; de plus, Coinbase a récemment sponsorisé le défilé militaire de Trump, ce qui a également suscité des risques de relations publiques et des controverses dans l'opinion publique.
Dans l'ensemble, grâce à son avantage de conformité précoce, au soutien de ressources politiques et économiques, ainsi qu'à la reconnaissance du marché apportée par son inclusion dans le S&P 500, Coinbase a réussi à se faire une place dans le système financier traditionnel. Cependant, face à un environnement réglementaire de plus en plus complexe et à une concurrence de marché accrue, la capacité de Coinbase à gérer efficacement les risques politiques, à diversifier sa structure de rentabilité et à continuer de gagner la confiance des utilisateurs restera un défi clé pour son développement futur.
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Coinbase : triple percée : manœuvres de capital politique, rupture avec le S&P 500 et pari de 2,9 milliards d'acquisition
Auteur : Nancy, PANews
Titre original : Coinbase en pleine offensive : sponsoring généreux et acquisitions pour se frayer un chemin, utilisant le S&P 500 pour entrer dans le cercle des amis influents.
Coinbase est sans aucun doute l'une des forces de soutien importantes à la promotion de la conformité des cryptomonnaies aux États-Unis. En poussant des politiques favorables à l'industrie grâce à une stratégie active de dons politiques, elle a récemment sponsorisé de manière très médiatisée le défilé pour le 250ème anniversaire de la fondation des États-Unis, tentant ainsi de renforcer son influence sur la scène sociale et politique mainstream.
Pendant ce temps, Coinbase a continué à accélérer l'innovation produit et l'expansion de l'écosystème au cours des derniers mois, optimisant considérablement l'expérience utilisateur et renforçant la confiance du marché, tout en essayant de créer un moteur de croissance plus diversifié.
Inclus dans le S&P 500, le prix des actions se redresse, mais le modèle de profit ne peut pas cacher les inquiétudes.
Depuis le début de cette année, Coinbase a montré des signaux positifs sur plusieurs indicateurs clés, avec une reprise à la fois du prix de l'action et de l'activité des utilisateurs.
D'après la performance de l'action, au 16 juin 2025, le prix de l'action de Coinbase (COIN) a rebondi à 242,71 dollars, enregistrant une augmentation de plus de 60 % par rapport au creux de 151,47 dollars atteint en avril 2025. Ce rebond est en partie attribuable à l'inclusion officielle de COIN dans l'indice S&P 500 à la mi-mai 2025. En tant que première entreprise de cryptomonnaie à rejoindre l'indice S&P 500, cela marque une reconnaissance accrue sur le marché financier traditionnel, ce qui a sans aucun doute fourni un soutien solide à son prix d'action. Cependant, par rapport au sommet de 342,98 dollars atteint lors de son introduction en bourse en avril 2021, son prix d'action est toujours en baisse d'environ 29 %.
Selon les données de Fintel, 1560 institutions cotées ont déjà signalé détenir des actions Coinbase, avec un total de plus de 120 millions d'actions. Parmi eux, on trouve des investisseurs de premier plan tels que Vanguard Group, BlackRock, State Street Bank, Jane Street et Paradigm.
Certaines sociétés cotées en bourse détiennent des COIN.
En parallèle, Coinbase maintient un certain niveau d'activité utilisateur. Selon les données de l'agence de surveillance du trafic web Similarweb, le nombre d'utilisateurs actifs de Coinbase a atteint 34,7 millions en mai, se classant au deuxième rang du secteur, juste derrière la plateforme de courtage traditionnel et de trading Robinhood.
Cependant, derrière les performances remarquables du marché, la structure de bénéfices de Coinbase présente de grandes inquiétudes. Le rapport financier de 2024 montre que l'entreprise tire environ 4 milliards de dollars de revenus des frais de transaction, représentant environ 63 % de ses revenus annuels (environ 6,3 milliards de dollars). Ce modèle fortement dépendant des frais de transaction rend ses revenus extrêmement sensibles aux fluctuations et à l'activité du marché des cryptomonnaies. Rien qu'au premier trimestre 2025, les revenus de transaction de Coinbase ont chuté de 19 % par rapport au trimestre précédent, tombant à 1,3 milliard de dollars, ce qui montre que le volume des transactions sur le marché subit une pression évidente. Avec le développement rapide de l'écosystème on-chain, cela commence également à détourner progressivement le volume des transactions et l'attention des utilisateurs, intensifiant la pression concurrentielle sur les échanges centralisés.
De plus, Coinbase a récemment rencontré des défis majeurs en matière de confiance. En mai de cette année, Coinbase a révélé publiquement un grave incident de fuite de données, affectant plus de 69 000 utilisateurs, avec des pertes potentielles s'élevant à plusieurs centaines de millions de dollars, ce qui a gravement affecté la confiance des utilisateurs et l'image de marque. De plus, en raison de la mauvaise performance de l'action et des problèmes de divulgation d'informations, Coinbase a été confronté à un recours collectif. La SEC américaine enquête sur la question de savoir si Coinbase a exagéré les données utilisateurs lors de son introduction en bourse directe en 2021, en examinant particulièrement la véracité de son indicateur prétendu de "100 millions d'utilisateurs vérifiés", qui a été discrètement abandonné deux ans plus tard. La fuite de données et les turbulences juridiques ont également provoqué une panique sur le marché, devenant l'un des facteurs négatifs pesant sur le prix de l'action.
Compétition multidimensionnelle, accélérer la chaîne de produits et l'expansion stratégique mondiale
Face aux multiples défis de l'environnement de marché, Coinbase s'efforce activement de rechercher des voies de croissance diversifiées grâce à l'innovation produit et à des stratégies de déploiement global, cherchant à reconstruire son avantage concurrentiel sur le marché.
D'une part, Coinbase pousse à une expansion en profondeur de sa gamme de produits et de services. Par exemple, en ce qui concerne les contrats perpétuels, Coinbase a annoncé ce mois-ci le lancement de produits de contrats perpétuels conformes aux États-Unis, marquant son entrée officielle sur le marché américain des dérivés cryptographiques, comblant un vide stratégique qui manquait depuis longtemps en matière de dérivés sur le marché domestique. En raison d'une réglementation floue et des coûts de conformité, les investisseurs américains ont longtemps été incapables d'utiliser directement des contrats perpétuels à forte liquidité et à fort effet de levier, devant se tourner vers des plateformes étrangères pour effectuer des transactions. Cependant, avec une clarification progressive de l'environnement réglementaire, le marché américain des dérivés cryptographiques est sur le point d'atteindre un tournant politique. Summer Mersinger, membre de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, a récemment déclaré publiquement que les contrats à terme perpétuels cryptographiques pourraient être négociés de manière conforme aux États-Unis à l'avenir, envoyant un signal positif au marché.
Plus stratégiquement, peu avant d'annoncer le lancement de contrats à terme perpétuels, Coinbase a annoncé avoir conclu un accord pour acquérir Deribit pour 2,9 milliards de dollars, ce dernier étant l'une des plus grandes plateformes de options cryptographiques et de contrats à terme perpétuels au monde, avec une base de clients institutionnels extrêmement solide et une profondeur de produit puissante. Cette fusion-acquisition établit non seulement le plus grand volume d'acquisition jamais réalisé sur le marché des cryptomonnaies, mais renforce également considérablement la voix de Coinbase sur le marché des produits dérivés cryptographiques.
Dans le contexte des paiements, Coinbase a récemment collaboré avec Shopify et Stripe pour promouvoir l'utilisation de l'USDC sur les plateformes de commerce électronique. De plus, Coinbase a continué à approfondir ses activités de cartes de crédit cryptographiques. Après un premier essai avec une carte de crédit avec remise en espèces, Coinbase a récemment annoncé le lancement de la Coinbase One Card en collaboration avec American Express, prévue pour l'automne 2025 sur le marché américain. Les titulaires de carte bénéficieront d'un remboursement en bitcoins pouvant atteindre 4 %, en fonction de la taille de leurs actifs sur la plateforme, ce qui en fait l'une des cartes de crédit cryptographiques offrant le plus haut taux de remboursement du marché. En plus du remboursement en bitcoins, les titulaires de carte pourront également profiter d'avantages supplémentaires fournis par American Express, tels que l'assurance voyage, la protection des achats, la garantie de retour et des offres limitées Amex, et le réseau de paiement mature et la réputation de marque d'Amex amélioreront également l'acceptation et la fiabilité de la Coinbase One Card.
Cette carte de crédit est uniquement ouverte aux abonnés de Coinbase One, renforçant l'effet de boucle fermée du système d'adhésion de la plateforme Coinbase. Les membres de Coinbase One, après avoir payé des frais d'abonnement mensuels, peuvent bénéficier d'une série d'avantages, y compris des frais de transaction nuls, un service client exclusif, des récompenses de staking plus élevées, des subventions sur les frais de Gas de la chaîne Base, etc., ce qui augmente considérablement la fidélité des utilisateurs. Depuis son lancement en 2023, ce service d'abonnement a accumulé près d'un million d'utilisateurs, devenant l'un des segments d'activité à la croissance la plus stable de l'écosystème Coinbase. Au premier trimestre 2025, les revenus d'abonnement et de services ont atteint 698,1 millions de dollars, en hausse de 9 % par rapport au trimestre précédent, et la part dans le chiffre d'affaires total continue d'augmenter.
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Face à la tendance croissante de la fusion entre CEX et DEX, Coinbase renforce également son entrée sur le marché des transactions en chaîne. Coinbase a récemment annoncé qu'il intégrerait le DEX du réseau Base dans son application principale, permettant l'accès à des millions d'actifs en chaîne. Cette initiative est similaire à la stratégie de concurrence en chaîne des CEX comme Binance Alpha. En tant que moteur central de Base, cette initiative de Coinbase augmentera non seulement considérablement l'activité et la liquidité des actifs sur Base, injectant un effet de réseau plus fort dans cette chaîne, mais renforcera également la position de Coinbase en tant qu'entrée sur le marché des transactions en chaîne. De plus, Coinbase a récemment lancé les tokens cbDOGE et cbXRP sur Base, ce qui renforcera également la compétitivité et la liquidité de Base sur le réseau Layer2.
Destiné aux développeurs, Coinbase a lancé fin mai un portefeuille CDP, une nouvelle infrastructure de portefeuille qui combine l'abstraction de compte et l'entrée de garde. Les utilisateurs peuvent contrôler complètement leurs actifs en chaîne sans avoir à gérer de clés privées ni à dépendre d'un tiers centralisé.
De plus, avec la demande croissante des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin, la société de gestion d'actifs de Coinbase a lancé en mai de cette année un nouveau fonds, le Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF). Ce fonds est spécialement conçu pour les investisseurs institutionnels non américains, visant à aider les clients institutionnels à obtenir des revenus stables en chaîne tout en détenant des Bitcoins, avec un objectif de rendement net annualisé de 4 % à 8 %, les revenus étant calculés et distribués en Bitcoins. La plateforme de gestion d'actifs numériques d'Abou Dhabi, Aspen Digital, est l'un des investisseurs initiaux du CBYF et a été désignée comme partenaire exclusif de distribution de ce fonds sur les marchés des Émirats et d'Asie.
Après l'amélioration progressive de sa matrice de produits, Coinbase a également accéléré son déploiement mondial grâce à une expansion conforme à l'échelle mondiale et à une intégration des ressources politiques et économiques. Par exemple, en matière d'expansion conforme à l'échelle mondiale, Coinbase s'efforce activement de devenir l'une des premières plateformes à obtenir une licence pour les activités cryptographiques dans toute l'Europe en vertu du règlement MiCA. Elle a déjà obtenu une licence de monnaie virtuelle délivrée par le Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) aux États-Unis ; en ce qui concerne les ressources politiques et économiques, Coinbase est également très actif. Par exemple, l'ancien directeur de campagne d'Obama et stratège démocrate senior, David Plouffe, a récemment rejoint le conseil consultatif mondial de Coinbase ; de plus, Coinbase a récemment sponsorisé le défilé militaire de Trump, ce qui a également suscité des risques de relations publiques et des controverses dans l'opinion publique.
Dans l'ensemble, grâce à son avantage de conformité précoce, au soutien de ressources politiques et économiques, ainsi qu'à la reconnaissance du marché apportée par son inclusion dans le S&P 500, Coinbase a réussi à se faire une place dans le système financier traditionnel. Cependant, face à un environnement réglementaire de plus en plus complexe et à une concurrence de marché accrue, la capacité de Coinbase à gérer efficacement les risques politiques, à diversifier sa structure de rentabilité et à continuer de gagner la confiance des utilisateurs restera un défi clé pour son développement futur.