ALPHA PREMIER:

• Plasma est plus qu'une simple exposition aux stablecoins ; c'est également une sidechain Bitcoin et un enjeu de confidentialité.
• Tether va probablement lancer le USDT natif sur Plasma, permettant des échanges BTC à faible écart et des emprunts de stablecoins adossés au BTC minimisés en confiance. Cela est essentiel pour débloquer une nouvelle demande BTCFi.
• Comme Circle Payments Network, Plasma sert de réseau de paiement pour les partenaires bancaires et les dépositaires afin de soutenir les sorties USDT.

@PlasmaFDN est souvent réduit à une "chaîne de stablecoins". Cette formulation n'est pas incorrecte, mais elle passe à côté de l'essentiel. Ce que Plasma construit réellement est une couche financière conçue spécifiquement pour Bitcoin, qui ne se contente pas de prendre en charge les stablecoins, mais les considère comme une infrastructure fondamentale. C'est une sidechain Bitcoin avec un support natif USDT, une confidentialité au niveau du protocole et un modèle de gaz qui ne nécessite pas que les utilisateurs détiennent un jeton de gouvernance volatile. Il ne s'agit pas seulement de paiements. Il s'agit de construire une couche de règlement libellée en dollars qui parle Bitcoin nativement.

Soutenu par Peter Thiel et Paolo Ardoino de Tether/Bitfinex, le projet se situe à l'intersection de trois récits émergents : les rollups Bitcoin, l'infrastructure des stablecoins et la confidentialité onchain. Chacun de ces récits est investissable en soi, mais ensemble, ils forment la base de ce qui pourrait être la couche financière la plus précieuse au-dessus de Bitcoin.

Plasma est une Sidechain Bitcoin, Pas Seulement Pour les Stablecoins

L'architecture de Plasma utilise Bitcoin comme couche de règlement final. La chaîne fonctionne comme un quasi-L2/sidechain, ancrant périodiquement des engagements d'état à Bitcoin pour réduire les hypothèses de confiance et hériter du modèle de sécurité de Bitcoin.

Plasma pourrait très probablement inaugurer une nouvelle vague de BTCFi en débloquant ce que les gens veulent réellement : échanger de gros volumes de BTC à faibles spreads et emprunter des stables contre des BTC natifs. Cela semble être une demande basique, mais nécessite une liquidité profonde (entrée de Tether) et une minimisation de la confiance (entrée de BitVM2).

Avec le soutien direct de Tether, Plasma peut puiser dans l'un des pools d'actifs les plus profonds et les plus liquides du crypto. Plasma soutiendra très probablement le USDT natif, ce qui lui confère un avantage significatif par rapport aux autres sidechains Bitcoin qui dépendent des stablecoins bridgés ou d'un nouveau stablecoin natif. Il devient effectivement une couche de règlement pour l'activité BTC/USDT—quelque chose qui n'existe actuellement pas sur Bitcoin lui-même.

Contrairement à d'autres L2 ou sidechains qui nécessitent des BTC enveloppés ou des ponts de garde, Plasma a construit son propre pont Bitcoin avec un ensemble de validateurs sans autorisation et s'est engagé à utiliser BitVM2 une fois qu'il sera en ligne. Cela permettra un onboarding plus fluide et une réduction du risque de contrepartie.

Fonctionnalités de confidentialité intégrées

La confidentialité est intégrée directement dans le modèle de transaction de Plasma. Les utilisateurs peuvent choisir des transferts protégés qui masquent l'expéditeur, le destinataire et le montant, sans sacrifier l'interopérabilité ou l'expérience utilisateur. Contrairement aux solutions de confidentialité zk (c'est-à-dire, zcash, aztec) qui nécessitent des outils spécialisés ou des extensions de navigateur, le modèle de confidentialité de Plasma pourrait être compatible avec la couche applicative, introduisant des éléments d'abstraction de compte de base qui font que Plasma ressemble à une banque et non à une autre chaîne EVM.

Ce design prend en charge la divulgation sélective, permettant aux utilisateurs de prouver des détails spécifiques de transaction lorsque cela est nécessaire, par exemple, à un échange, un auditeur ou une plateforme de conformité, sans révéler l'activité complète sur la chaîne. C'est un système de confidentialité qui équilibre le contrôle individuel avec l'interopérabilité réglementaire.

Il est important de noter que Plasma élimine la nécessité de détenir ou de transiger dans un jeton natif volatile. Les frais de gaz peuvent être payés directement en USDT ou en BTC. Ces paiements sont convertis automatiquement à l'aide de flux d'oracle ou de mécanismes de tarification internes, simplifiant l'expérience utilisateur et supprimant les problèmes de traçabilité liés à l'achat et à la dépense d'un jeton natif. Cela rend Plasma plus attrayant pour les utilisateurs qui souhaitent des transactions financières discrètes et sans friction sans renoncer à l'utilisabilité.

L'angle des jetons stables

La première chose que vous devez savoir est que Plasma représente l'investissement le plus direct dans Tether. Alors que Tether est traditionnellement considéré comme une couche de liquidité pour d'autres plateformes, Plasma est positionné comme un environnement d'exécution intégré verticalement où USDT n'est pas seulement un jeton parmi tant d'autres, mais un composant natif de la chaîne elle-même.

Cela lui confère deux types de potentiel de hausse. Le premier est motivé par le marché. À mesure que la demande de stablecoins augmente, en particulier parmi les utilisateurs mondiaux recherchant une exposition au dollar, les produits construits sur USDT pourraient connaître un fort attrait de base. Avec l'introduction en bourse de Circle recentrant l'attention sur la monétisation des stablecoins, les actifs liés à l'infrastructure de Tether pourraient bénéficier d'un intérêt croissant des investisseurs.

Le second est structurel. Plasma peut connecter les institutions financières avec des paiements mondiaux conformes, similaire au réseau de paiements Circle, mais pour Tether. Ils auront des capacités AML complètes pour l'intégration des entreprises, l'intégration avec des partenaires bancaires et des dépositaires pour soutenir les sorties fiat, tout en pouvant également prendre en charge des applications DeFi sans autorisation. Plasma peut rivaliser avec les réseaux bancaires traditionnels en permettant des règlements internationaux quasi instantanés à faible coût. Étant donné que l'offre de USDT est presque 2,5 fois celle de l'offre de USDC, et selon la valeur que vous pensez que le réseau de paiements Circle a, je soutiendrais que l'enchère institutionnelle pour le réseau de paiement à elle seule vaut 500 millions de dollars FDV.

Plasma, une couche financière ancrée dans le BTC, financée par Tether et améliorée avec des fonctionnalités de confidentialité natives, offre quelque chose que peu d'autres projets cryptographiques sont en mesure de fournir.

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