Derniers développements de 2025

Lancement réussi du Nostra Token (NSTR)

Nostra Finance a réussi à lancer son token de gouvernance NSTR début 2025, marquant une étape significative dans le développement du protocole. Les détenteurs de NSTR ont désormais des droits de vote directs pour façonner l'évolution de la plateforme et les décisions futures. Selon les données actuelles du marché, NSTR se négocie à 0,024498 USD avec un volume de trading sur 24 heures de 122 728 USD. Le token a montré une dynamique positive avec une augmentation de 3,52 % au cours des dernières 24 heures, se classant actuellement au #4103 sur CoinMarketCap.

Améliorations de l'infrastructure technique

Le protocole a renforcé sa base technique en optimisant son intégration avec la technologie zk-rollups de StarkNet. Cette amélioration a apporté plusieurs avantages clés :

• Réduction des frais de transaction jusqu'à 85 % par rapport à la chaîne principale d'Ethereum
• Augmentation du débit des transactions à plus de 1000 TPS
• Impact environnemental réduit grâce à un traitement par lots efficace
• Sécurité renforcée grâce à la vérification des preuves à divulgation nulle de connaissance

Ces améliorations ont positionné Nostra Finance comme le principal protocole DeFi sur StarkNet en termes de Valeur Totale Bloquée (TVL), gérant actuellement environ 55 millions de dollars d'actifs. Cela représente près de 10 % de la TVL totale de StarkNet de 575 millions de dollars, démontrant la position dominante de Nostra dans cet écosystème.

Améliorations de la gestion des risques suite à l'incident de l'oracle de prix

En mars 2024, Nostra a connu une erreur significative dans le feed de prix qui a gonflé les valeurs reportées des tokens xSTRK et sSTRK à environ trois fois leur valeur marchande réelle. En réponse, le protocole a mis en œuvre plusieurs améliorations de gestion des risques :

• Développement de systèmes d'oracle redondants avec plusieurs flux de prix
• Mise en œuvre de disjoncteurs pour arrêter l'emprunt contre les garanties affectées
• Systèmes de surveillance améliorés pour la détection des anomalies de prix
• Introduction d'une catégorisation des risques par niveaux pour tous les actifs pris en charge

Ces mesures ont considérablement renforcé la résilience du protocole contre les pannes d'oracle et les tentatives de manipulation des prix, sans incidents similaires signalés depuis leur mise en œuvre.

Expansion de produit et développement de l'écosystème

Nostra Finance a réussi à élargir son offre de produits au-delà du marché du prêt :

Les tokens de garantie les plus populaires du protocole restent ETH, STRK, USDC et USDT, avec les taux d'intérêt de prêt les plus élevés observés sur le marché USDT.

La fonction de staking liquide de Nostra a également connu une adoption significative, permettant aux utilisateurs de conserver leur liquidité tout en gagnant des récompenses de staking. Cette fonctionnalité a attiré une part substantielle de nouveaux utilisateurs sur la plateforme en 2025.

Le développement continu de l'écosystème StarkNet, avec Nostra comme l'un de ses protocoles phares, a créé d'importantes opportunités de croissance alors que le marché des solutions de Layer-2 s'élargit. Avec l'absence des principaux protocoles de prêt d'Ethereum sur StarkNet, Nostra Finance s'est imposée comme le protocole de prêt dominant dans cet écosystème en pleine évolution.

Introduction

Le prêt est le deuxième plus grand secteur DeFi, après les DEX. L'un des principaux moteurs de l'explosion de l'écosystème DeFi en 2020 a été la hausse de la valeur du marché des prêts. Cela était en partie dû à la folie du mining de liquidités déclenchée par le protocole de prêt Compound, et en partie à la composabilité des protocoles DeFi, qui a propulsé la profondeur de développement du secteur des prêts et diversifié les applications, augmentant ainsi la participation et les demandes de prêt.

Alors qu'Ethereum s'étend, le développement de nouvelles chaînes publiques comme Fantom, Solana et Avalanche est en plein essor. Dans le même temps, les réseaux de Layer-2 tels qu'Arbitrum, Optimism et StarkNet, qui reçoivent une attention considérable sur le marché, mûrissent progressivement, intensifiant la concurrence entre eux. Le secteur du prêt reste une infrastructure fondamentale au sein du système financier DeFi et un choix nécessaire pour la construction d'écosystèmes on-chain. Actuellement, le nombre de protocoles de prêt sur le marché a dépassé 330, avec des produits de prêt de plus en plus diversifiés, et la valeur totale verrouillée a dépassé 22 milliards USD. En examinant les données actuelles du secteur du prêt, il est indéniable que les protocoles de prêt basés sur Ethereum dominent en termes d'échelle de capital, tandis que les autres écosystèmes de réseau détiennent une part plus petite, Ethereum restant le champ de bataille principal incontesté.

Source : DefiLlama - Protocoles de prêt

Le marché est très optimiste quant au développement futur de la couche 2, et en tant que partie essentielle de l'infrastructure de l'écosystème, les protocoles de prêt sont indispensables. Ces protocoles de prêt natifs n'ont pas significativement innové dans leur mécanisme ; ils sont essentiellement des adaptations de protocoles de prêt matures d'Ethereum, faisant ainsi face à certaines limitations dans leur développement. Actuellement, les principaux protocoles de prêt sur Ethereum (les géants du prêt - Aave, Compound et MakerDAO) peuvent atteindre une échelle de financement de dizaines de milliards de dollars. En revanche, les protocoles de prêt natifs sur d'autres chaînes sont très en retard. En raison de l'effet d'aspiration de ces principaux protocoles de prêt, lorsqu'ils sont intégrés dans des réseaux de couche 2, ils accumulent rapidement des fonds, pouvant potentiellement compresser sévèrement la part de marché des protocoles natifs. Actuellement, il n'y a pas beaucoup de protocoles déployés sur StarkNet, et ces principaux protocoles de prêt ne s'y sont pas encore installés.

StarkNet a lancé son mainnet dès 2021, mais étant encore à ses débuts en matière de construction de réseau, il subit continuellement des itérations de version. Actuellement, la position concurrentielle de StarkNet dans la couche 2, en termes de frais de transaction et de vitesse de transaction sur le réseau, est modérée. Bien que l'équipe développe constamment la technologie et itère les versions, il reste incertain et difficile de savoir si elle pourra surpasser d'autres projets comme Optimism ou Arbitrum à l'avenir. L'écosystème de StarkNet présente actuellement environ 100 projets, mais très peu de DApps (comme 10Kswap et mySwap) sont officiellement utilisables, la plupart des protocoles n'étant pas encore en ligne. Le développement de Nostra Finance, en tant que projet de prêt natif au sein de l'écosystème de StarkNet, dépend dans une certaine mesure du développement sous-jacent de StarkNet. Le projet n'a pas encore émis de jetons, et il y a une anticipation sur le marché concernant les airdrops. Cet article se concentrera sur la logique de conception du produit et l'état actuel de développement de Nostra Finance.

Aperçu de Nostra Finance

Développé par l'équipe de Tempus Labs, Nostra Finance est un protocole de prêt natif établi sur StarkNet. Selon le site officiel, le projet a reçu le soutien d'institutions d'investissement renommées telles que Wintermute, JumpCapital et GSR, bien que les détails n'aient pas été divulgués. De plus, l'équipe a annoncé en août 2022 le lancement du Nostra Famiglia Fund de 5 millions de dollars, l'équipe derrière le protocole à taux fixe Tempus allouant 5 millions de DAI pour soutenir le développement de l'écosystème Nostra.

Les produits de Nostra Finance incluent le marché de prêt Nostra Lend, le stablecoin sur-collatéralisé UNO Mint, et le marché de trading Nostra Swap. En décembre de l'année dernière, l'équipe a annoncé le lancement de la version alpha du Nostra Money Market (marché de prêt) sur le mainnet, avec une limite fixée sur le montant que les utilisateurs pouvaient déposer. En octobre de cette année, le lancement officiel de Nostra Lend a supprimé le plafond de dépôt, permettant aux utilisateurs de déposer n'importe quel montant d'actifs dans Lend, avec la flexibilité de déposer et de retirer des actifs partagés au sein du même compte, et de migrer manuellement des positions de la version alpha vers la dernière version. Le projet n'a pas encore émis de tokens, mais le soutien de l'écosystème StarkNet a apporté une certaine popularité au protocole.

Le marché de prêt Nostra Lend

Logique d'affaires

Le produit de prêt de Nostra Finance suit globalement le protocole de prêt général, offrant deux fonctions principales : le dépôt et l'emprunt. Les déposants peuvent placer leurs actifs inactifs dans un pool pour gagner des intérêts et peuvent les retirer à tout moment. Les emprunteurs, en revanche, peuvent obtenir un prêt du pool en utilisant leurs actifs comme garantie. Ils peuvent rembourser le prêt à tout moment. Cependant, si la garantie est insuffisante pour couvrir la dette, le compte est exposé à une liquidation. De plus, le protocole prend en charge la fonctionnalité de prêt éclair.

Le protocole tokenise les positions pour les prêteurs et les emprunteurs. Pour les emprunteurs, les positions de dette sont représentées par le Nostra dToken, qui peut être transféré dans un délai fixe, à condition que le destinataire dispose de suffisamment de garanties pour assumer la responsabilité. Pour les prêteurs, il existe quatre types de positions :

• Lorsque les déposants prêtent des actifs au pool de prêt, souhaitant gagner des intérêts sans les utiliser comme garantie pour des actifs empruntés, ils reçoivent un jeton portant intérêt appelé Nostra iToken. Ce jeton ERC-20 augmente en solde au fil du temps et peut être transféré ou échangé dans la plage de liquidité du pool de prêt.
• Les déposants qui indiquent que leurs fonds ne seront pas prêtés ou utilisés comme garantie reçoivent le Nostra Token, qui peut être transféré et échangé à tout moment.
• Si les déposants sont disposés à utiliser leurs fonds comme garantie mais pas pour le prêt, leur position est représentée par le Nostra Token-c. Ce jeton peut être entièrement échangé à tout moment et entièrement transféré si le détenteur n'a pas de dette en cours.
• Les déposants souhaitant prêter leurs fonds pour gagner des intérêts et les utiliser comme garantie pour des actifs empruntés reçoivent le Nostra iToken-c. Ce jeton peut être échangé dans la plage de liquidité disponible et entièrement transféré s'il n'y a pas de dettes en cours.

Modèle de taux d'intérêt

Conformément aux protocoles de prêt généraux, les taux de dépôt et d'emprunt fluctuent en fonction de la demande du marché. Le protocole introduit un paramètre d'Utilisation pour contrôler les taux d'intérêt, qui fait référence au ratio de la valeur des actifs empruntés par rapport à la valeur totale des actifs dans le pool. Une utilisation élevée indique une forte demande d'emprunt, nécessitant des taux d'intérêt plus élevés pour les emprunteurs.

Pour faire face aux fluctuations des taux, l'équipe a établi un seuil d'utilisation (utilisation optimale). Lorsque l'utilisation est inférieure à ce seuil, les taux d'emprunt augmentent lentement avec l'augmentation de l'utilisation. Cependant, dépasser le seuil provoque une forte augmentation des taux d'emprunt pour freiner la demande de prêt. Par conséquent, le modèle de taux d'intérêt est représenté graphiquement comme une fonction par morceaux avec des pentes significativement différentes.

Source : https://docs.nostra.finance/lend/interest-rates/lending-rate

L'équipe a indiqué que le modèle actuel de taux d'intérêt est relativement statique et nécessite souvent une gouvernance des paramètres pour le rééquilibrage. Par conséquent, ils développent un modèle de taux d'intérêt dynamique semi-automatique. Les paramètres de ce modèle changeront en fonction des fluctuations du marché. Plus de détails n'ont pas encore été divulgués. De plus, comme mentionné précédemment, le marché propose une fonction d'épargne de dépôt. La documentation de l'équipe montre que des collaborations futures avec le protocole de taux fixe Tempus sont prévues. Les utilisateurs déposant des iTokens Nostra dans Tempus recevront des tokens principaux et des tokens de rendement. Ils peuvent vendre les tokens de rendement au pool de revenu fixe pour obtenir un intérêt fixe et échanger plus tard les tokens principaux pour racheter leurs iTokens. Cette fonctionnalité sera également ajoutée à l'interface du produit.

Mécanisme de liquidation

Le protocole met à jour les prix des actifs en temps réel grâce à des oracles. Lorsque le prix de la garantie tombe en dessous de la valeur totale de la dette (le protocole fixe ce seuil à 1), cela déclenche une liquidation système, où les liquidateurs remboursent la dette et reçoivent une certaine récompense de liquidation. Le protocole introduit un "Facteur de Santé" dans son mécanisme de liquidation. Le calcul de cette métrique implique des facteurs de garantie et des facteurs de dette, où le facteur de garantie représente le ratio de la dette qu'un utilisateur peut emprunter par rapport à la valeur de sa garantie.

Lorsque le facteur de santé tombe en dessous du seuil de liquidation cible de 1, les liquidateurs peuvent appeler le contrat pour liquider. Aucun montant minimum n'est fixé pour la liquidation, mais pour éviter une liquidation excessive, le protocole a établi un pourcentage de liquidation maximum dynamique basé sur le niveau total de dette du compte. Après avoir déduit le maximum de liquidation, le montant restant est le niveau de dette actuel du compte.

Les coûts de liquidation totaux sont divisés en frais de protocole de liquidation et frais de liquidateur de liquidation. Pour établir une réserve de liquidation, les frais de protocole de liquidation sont extraits de la garantie équivalente à la dette remboursée. Les frais de liquidateur changent dynamiquement pour inciter les liquidateurs en fonction du facteur de risque β. À mesure que le facteur de santé du compte continue de diminuer, le facteur de risque β augmente, entraînant des frais de liquidateur plus élevés, mais ceux-ci ne peuvent pas dépasser la valeur maximale fixée par le protocole. Cela est illustré dans la figure suivante :

Source : https://docs.nostra.finance/lend/liquidations/liquidation-fees

Gestion des Risques

Le protocole reconnaît les risques variés associés à différents collatéraux et a donc catégorisé les actifs en cinq types en fonction de leurs niveaux de risque. Plus précisément, il introduit un pool partagé pour les actifs grand public comme l'ETH et un pool isolé pour les actifs de niche. De plus, le protocole prévoit d'imposer des limites tant sur les dépôts que sur les prêts à l'avenir. En tant que couche de protection contre les liquidations, le protocole établira un fonds pour prévenir l'insolvabilité. Ce fonds accumulera les frais du protocole de liquidation et une partie des intérêts des prêts. Les paramètres de ce fonds seront régis par de futurs votes de la communauté.

UNO Mint Stablecoin

UNO est le premier stablecoin natif sur-collatéralisé du réseau StarkNet, ancré à un ratio de 1:1 avec le dollar américain. Son fonctionnement suit la logique des stablecoins sur-collatéralisés : les utilisateurs déposent de l'ETH dans le Nostra Money Market, qui le convertit ensuite en iETH-c. Sur la base d'un ratio de sur-collatéralisation spécifique, UNO est émis et prêté. À l'échéance, les utilisateurs remboursent l'UNO emprunté et récupèrent leur collatéral ; le contrat détruit automatiquement le montant correspondant d'UNO.

Chaque iETH-c est soutenu par 1 ETH pour le soutien de valeur. Le contrat intelligent génère automatiquement un montant correspondant de UNO en fonction de la quantité d'actifs d'iETH-c, de sa valeur en dollars, du facteur de garantie et du facteur de dette UNO. Les utilisateurs ont la possibilité de rembourser la totalité ou une partie de la dette. Si le prix de l'actif de garantie baisse, entraînant une garantie insuffisante, et que le coefficient de santé du compte tombe en dessous de 1, un mécanisme de liquidation est déclenché, où les liquidateurs remboursent la dette UNO et reçoivent la garantie.

L'ancrage du prix de l'UNO repose sur un mécanisme d'arbitrage influençant l'offre et la demande sur le marché. Plus précisément, lorsque le prix de l'UNO dépasse 1 dollar, les utilisateurs peuvent déposer de l'ETH dans le Marché Monétaire, le convertir en iETH-c, créer de l'UNO et le vendre sur un DEX pour réaliser un bénéfice. Cela augmente l'offre d'UNO sur le marché, ramenant théoriquement son prix à 1 dollar. À l'inverse, lorsque le prix de l'UNO tombe en dessous de 1 dollar, les utilisateurs qui ont précédemment créé de l'UNO via le Marché Monétaire peuvent racheter de l'UNO à un prix de marché inférieur pour rembourser leur dette, réaliser un bénéfice et récupérer leur garantie. Cela réduit l'offre d'UNO sur le marché, poussant le prix à la hausse.

Source : https://docs.nostra.finance/lend/liquidations/liquidation-fees

Après la création de la stablecoin UNO, les emprunteurs sont tenus de payer un certain montant d'intérêts lors du remboursement. Une liquidation du système est déclenchée lorsque le coefficient de santé du compte tombe en dessous du seuil 1. Actuellement, UNO n'a pas encore été officiellement lancé, et d'autres détails sur le produit doivent encore être annoncés. La documentation officielle ne divulgue pas le modèle de taux d'intérêt et le mécanisme de liquidation impliqués dans la conception du produit. L'équipe a mentionné dans les documents officiels qu'UNO sera utilisé dans des scénarios de jeu à l'avenir.

Marché des échanges : Nostra Swap

Nostra Swap, introduit par l'équipe, est un marché de trading avec une logique complètement identique à celle d'un DEX typique. Initialement, Nostra Swap a adopté le modèle AMM du protocole Curve, à savoir le modèle d'algorithme StableSwap, mais il a maintenant été modifié pour être lancé sous la forme d'un système de trading par carnet d'ordres. L'équipe a déclaré qu'initialement, seuls les pairs de trading de stablecoins seraient pris en charge, avec des plans pour soutenir plus de pairs de trading à l'avenir.

Statut de développement

Nostra Lend a officiellement été lancé sur le mainnet en octobre de cette année et a supprimé la limite de dépôt. Actuellement, le montant total verrouillé est proche de cinq millions de dollars américains.

Source : Application Nostra Finance

Les actifs actuellement lancés sont tous des actifs de couche partagée, y compris DAI, ETH, USDC, USDT et WBTC, parmi lesquels ETH a le montant de dépôt le plus élevé, et USDT a le taux d'intérêt de prêt le plus élevé.

Source : Application Nostra Finance

Conclusion

En tant qu'infrastructure fondamentale, le segment du prêt est essentiel au développement de l'écosystème. Actuellement, les modèles de protocoles de prêt du marché sont devenus matures, la plupart des protocoles transplantant ou répliquant directement les meilleurs protocoles de prêt d'Ethereum. Nostra Finance, en tant que protocole de prêt natif dans l'écosystème StarkNet, manque temporairement de caractéristiques remarquables dans son mécanisme produit. L'ensemble de la logique produit adopte le modèle de prêt générique. Actuellement, le marché des prêts Nostra Lend a été officiellement lancé et ses perspectives de développement futur dépendent dans une certaine mesure de la technologie sous-jacente. Présentement, le réseau StarkNet est en cours de développement technique continu et d'itérations de version, et son établissement d'écosystème n'est pas encore complet. Les meilleurs protocoles de prêt d'Ethereum ne sont pas encore entrés dans le réseau, laissant de la place et du temps aux protocoles natifs comme Nostra Finance pour se développer.